As regras de custódia de stablecoins de pagamento estabelecem como as instituições supervisionadas pelo OCC devem proteger as stablecoins, os ativos de reserva e as chaves privadas. Este guia aborda os requisitos do GENIUS Act, as proteções aos clientes e as obrigações de conformidade para emissores e custodiante.
As regras de custódia de stablecoins de pagamento do Office of the Comptroller of the Currency (OCC) exigem que os custodians abrangidos protejam os ativos dos clientes, mantenham registros precisos de propriedade e protejam os ativos contra reivindicações de credores. Estabelecidos pelo GENIUS Act, esses requisitos são importantes para bancos, emissores de stablecoins e investidores que avaliam a segurança da custódia de ativos digitais.
O OCC publicou as regulamentações finais em 21 de outubro de 2026, com entrada em vigor em 18 de janeiro de 2027.
Principais conclusões
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O GENIUS Act foi promulgado em 18 de julho de 2025, estabelecendo uma estrutura regulatória federal para stablecoins de pagamento.
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Os requisitos de custódia do OCC abrangem a segregação de ativos, os registros de propriedade dos clientes, as chaves privadas, a cibersegurança e a supervisão de subcustodiantes.
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Os emissores autorizados de stablecoins de pagamento devem manter ativos de reserva que garantam as stablecoins de pagamento em circulação na proporção mínima de 1:1.
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Os custodians abrangidos devem proteger os ativos dos clientes contra reivindicações de seus próprios credores e dos credores dos subcustodiantes aplicáveis.
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As regulamentações finais de custódia do OCC entrarão em vigor em 18 de janeiro de 2027; as regulamentações separadas de combate à lavagem de dinheiro continuam sujeitas a outro processo regulatório.
Quais são os requisitos de custódia do OCC para stablecoins de pagamento?
As regulamentações finais do GENIUS Act do OCC estabelecem padrões de custódia de acordo com o 12 CFR Part 15, Subpart C.
Esses requisitos distinguem a prestação de serviços de custódia para clientes da manutenção de ativos de reserva que respaldam a emissão de stablecoins de pagamento.
| Requisito |
Padrão do OCC |
| Segregação de ativos |
Separar os ativos dos clientes abrangidos do patrimônio do custodian |
| Registros de propriedade |
Manter registros identificáveis da propriedade e dos direitos dos clientes |
| Salvaguarda |
Implementar controles internos e gerenciamento de riscos adequados |
| Proteção de chaves privadas |
Manter controle efetivo sobre os ativos digitais abrangidos |
| Subcustodiantes |
Aplicar salvaguardas e supervisão contínua |
| Contratos de custódia |
Manter contratos escritos que definam as responsabilidades |
| Contas omnibus |
Permitidas, desde que sujeitas aos requisitos de segregação e manutenção de registros |
| Proteção contra credores |
Proteger os ativos abrangidos contra reivindicações de credores do custodian |
As regulamentações permitem serviços de custódia e salvaguarda para stablecoins de pagamento, ativos de reserva qualificados e chaves privadas, exigindo conformidade com a legislação federal aplicável.
Quem deve cumprir o GENIUS Act?
O Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act estabelece requisitos para emissores autorizados de stablecoins de pagamento e determinados custodians.
Seu regime regulatório e de supervisão envolve vários órgãos reguladores federais.
| Órgão regulador |
Principais responsabilidades |
| OCC |
Bancos nacionais, associações federais de poupança, determinados emissores federais qualificados de stablecoins de pagamento e supervisão de emissores estrangeiros |
| Conselho do Federal Reserve |
Subsidiárias bancárias relevantes constituídas sob legislação estadual e supervisão bancária |
| Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) |
Instituições depositárias seguradas aplicáveis e suas subsidiárias |
| National Credit Union Administration (NCUA) |
Subsidiárias relevantes de cooperativas de crédito seguradas federalmente |
| Órgãos reguladores estaduais de stablecoins de pagamento |
Emissores estaduais qualificados que operam dentro de estruturas estaduais autorizadas |
O Stablecoin Certification Review Committee avalia as estruturas regulatórias estaduais em comparação com os padrões federais.
Os emissores estaduais qualificados de stablecoins de pagamento geralmente estão sujeitos a um limite consolidado de US$ 10 bilhões em emissão total em circulação, após o qual pode ser necessária a transição para a supervisão federal, sujeita às exceções previstas em lei.
Uma filial federal, um banco nacional não segurado, uma associação federal de poupança ou uma subsidiária controlada majoritariamente pode estar sujeita a requisitos de autorização diferentes.
A Securities and Exchange Commission e os órgãos bancários federais mantêm suas respectivas competências nos termos de outras leis federais aplicáveis, incluindo o Federal Deposit Insurance Act e o Investment Company Act.
Custódia de reservas de stablecoins e proteção de ativos
Os emissores autorizados devem manter ativos de reserva qualificados com valor justo agregado no mínimo igual ao valor das stablecoins de pagamento emitidas e em circulação.
As reservas elegíveis incluem dólares americanos, notas do Federal Reserve, determinados títulos do Tesouro, certos depósitos ou saldos em bancos do Federal Reserve e determinados acordos de recompra ou fundos do mercado monetário do governo.
Os ativos relevantes devem ser protegidos por meio de estruturas de custódia adequadas. A rehipoteca e a reutilização das reservas exigidas são restritas, sujeitas a exceções legais limitadas.
É importante observar que a custódia das reservas do emissor é distinta da custódia das stablecoins dos clientes.
A estrutura também oferece proteções especiais contra falência para ativos de reserva qualificados e direitos prioritários para detentores de stablecoins de pagamento, incluindo proteções relacionadas a insuficiências e processos judiciais acelerados.
Essas proteções não tornam as stablecoins elegíveis para o seguro federal de depósitos nem para o seguro de cotas da National Credit Union Administration.
Cibersegurança, chaves privadas e requisitos para subcustodiantes
Os bancos que prestam serviços de custódia ou salvaguarda devem aplicar controles de gerenciamento de riscos proporcionais às suas atividades.
As principais salvaguardas operacionais incluem:
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Conciliação dos saldos da blockchain com os registros internos de custódia.
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Proteção contra transferências não autorizadas, comprometimento de chaves privadas e vulnerabilidades do livro-razão.
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Contratos de custódia escritos que definam os direitos dos clientes e as responsabilidades do custodian.
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Monitoramento contínuo de subcustodiantes e prestadores de serviços terceirizados.
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Resposta a incidentes, controles de acesso e procedimentos de continuidade de negócios.
Tecnologias como carteiras com múltiplas assinaturas podem contribuir para um controle seguro, desde que as estruturas de custódia atendam aos requisitos legais e operacionais aplicáveis.
Os ativos dos clientes não podem simplesmente ser tratados como patrimônio do próprio custodian. A custódia omnibus estruturada adequadamente continua sendo permitida.
Resgate, relatórios e restrições para emissores
O GENIUS Act também impõe requisitos além da custódia.
Os emissores autorizados devem divulgar publicamente procedimentos claros e destacados para o resgate dentro do prazo, incluindo tarifas e limitações aplicáveis.
A regra final do OCC geralmente define o resgate dentro do prazo como o processamento e o início do pagamento em até dois dias úteis.
Quando as solicitações de resgate excederem 10% do valor da emissão em circulação de uma stablecoin no período de 24 horas, o emissor deverá notificar o OCC e poderá solicitar uma extensão. A regra final não estende automaticamente o prazo de resgate para sete dias.
Os emissores devem publicar relatórios mensais sobre a composição das reservas e cumprir as obrigações financeiras e de auditoria aplicáveis, incluindo análises independentes realizadas por empresas de contabilidade pública registradas e demonstrações financeiras anuais quando exigidas.
Os emissores de stablecoins de pagamento não podem pagar diretamente juros ou rendimento apenas pela manutenção de suas stablecoins de pagamento. As atividades são principalmente restritas à emissão, ao resgate, às reservas e aos serviços de suporte autorizados.
São proibidas alegações enganosas de afiliação com o governo e denominações fraudulentas.
O Bank Secrecy Act e os requisitos de combate à lavagem de dinheiro continuam sendo importantes, embora a proposta de regulamentação de combate à lavagem de dinheiro do OCC, de junho de 2026, seja separada da regra final de custódia de outubro.
Emissores estrangeiros e aplicação regulatória
Um emissor estrangeiro de stablecoins de pagamento que busque acesso autorizado ao mercado dos EUA deve cumprir os requisitos legais de elegibilidade, incluindo o registro aplicável no OCC, supervisão estrangeira comparável e cumprimento de ordens legais dos EUA.
O secretário do Tesouro determina a comparabilidade da regulamentação estrangeira. Podem ser aplicadas salvaguardas adicionais de reserva e supervisão nos EUA.
Os órgãos reguladores federais de stablecoins de pagamento têm autoridade para aplicar medidas de fiscalização, incluindo multas civis e restrições à emissão.
As violações relacionadas à emissão não autorizada podem acarretar consequências civis ou criminais significativas, dependendo da disposição legal e da conduta envolvida.
Bancos e outras instituições financeiras abrangidas devem revisar suas estruturas de custódia, requisitos de capital, salvaguardas contratuais e sistemas de conformidade antes de 18 de janeiro de 2027.
O que mudou recentemente?
Em 21 de outubro de 2026, o OCC finalizou sua principal regulamentação de implementação do GENIUS Act, abrangendo custódia, resgate, reservas, requisitos de capital e supervisão.
O OCC também publicou orientações para solicitações e revisou os formulários propostos de relatórios semanais e trimestrais. Os formulários continuaram sujeitos a seu próprio processo de aprovação.
As regras finais fortalecem a estrutura federal, deixando determinados requisitos de implementação do Bank Secrecy Act e de sanções para processos regulatórios separados.
Perguntas frequentes
O OCC regulamenta a custódia de stablecoins de pagamento?
Sim. O OCC regulamenta as atividades de custódia e salvaguarda qualificadas realizadas por entidades sob sua jurisdição, incluindo os requisitos aplicáveis de proteção de ativos dos clientes e manutenção de registros.
As reservas de stablecoins de pagamento precisam ser totalmente lastreadas?
Sim. Os emissores autorizados de stablecoins de pagamento geralmente devem manter ativos de reserva qualificados com valor justo agregado no mínimo igual ao valor de sua emissão em circulação.
Os custodians de stablecoins podem usar subcustodiantes?
Sim. Os custodians abrangidos podem usar subcustodiantes quando permitido pela legislação aplicável, desde que sejam mantidas salvaguardas adequadas, monitoramento e proteções dos ativos dos clientes.
As stablecoins de pagamento são cobertas pelo seguro do FDIC?
Não. As stablecoins de pagamento não são depósitos segurados simplesmente porque seu emissor ou custodian está associado a uma instituição financeira segurada.
Quando as regras de custódia de stablecoins do OCC entrarão em vigor?
As regulamentações finais de custódia do GENIUS Act do OCC entrarão em vigor em 18 de janeiro de 2027, juntamente com a data de entrada em vigor da lei.
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