A tokenização promovida pelo BIS concentra-se em infraestrutura financeira programável capaz de combinar moeda do banco central, moeda de bancos comerciais e ativos tokenizados, mantendo o atual sistema monetário de dois níveis. Os principais pontos de referência são o conceito de livro-razão unificado e o Project Agorá, que testa pagamentos transfronteiriços atacadistas tokenizados.
O Bank for International Settlements (BIS) colabora com bancos centrais, bancos comerciais e outros grupos do setor privado para testar como a tokenização poderia modernizar o sistema financeiro global. Para quem está iniciando e acompanha os projetos do BIS, a questão central é se plataformas programáveis conseguem oferecer liquidação e automação mais rápidas sem enfraquecer a moeda sólida, a soberania monetária ou a estabilidade financeira.
| Projeto / modelo do BIS |
Principais componentes |
Objetivo principal |
| Registro unificado |
Reservas do banco central tokenizadas, moeda de bancos comerciais tokenizada, ativos tokenizados |
Integrar mensagens, reconciliação e liquidação |
| Project Agorá |
Reservas do banco central, depósitos de bancos comerciais tokenizados, contratos inteligentes |
Transformar pagamentos transfronteiriços |
| Modelo de valores mobiliários tokenizados |
Títulos do governo, moeda do banco central, outros ativos |
Entrega contra pagamento e liquidação de valores mobiliários |
| Modelo de privacidade programável |
Partições de dados, criptografia, lógica de conformidade |
Proteger dados de transações enquanto permite automação regulamentada |
Moeda do banco central e o sistema financeiro
A tokenização é a representação digital de moeda, títulos ou de um ativo subjacente em infraestrutura programável. Ativos do mundo real tokenizados podem, portanto, incluir instrumentos financeiros registrados on-chain, enquanto títulos governamentais tokenizados representam a dívida do governo em sistemas tokenizados.
Ao contrário dos sistemas de registro tradicionais que podem separar mensagens, registros, reconciliação e liquidação, um registro unificado combina essas funções. Um sistema financeiro baseado em programabilidade pode reduzir custos operacionais, encurtar ciclos de liquidação, reduzir o risco de contraparte e permitir composabilidade, onde vários serviços financeiros ou arranjos econômicos são agrupados em um único fluxo de trabalho.
A explicação da Gate sobre tokenização e registros unificados descreve como ativos programáveis diferem de sistemas existentes que apenas registram transações individuais.
BIS e bancos centrais: relatório econômico anual e moeda digital do banco central
O BIS Annual Economic Report 2026 descreve um sistema monetário e financeiro de próxima geração no qual um registro unificado poderia integrar reservas do banco central tokenizadas, moeda de bancos comerciais tokenizada, outro dinheiro privado regulamentado e ativos tokenizados. A moeda do banco central continua a ser o ativo de liquidação livre de risco definitivo e a âncora de confiança.
Esse modelo é mais amplo do que uma moeda digital do banco central. A moeda digital do banco central pode fazer parte da infraestrutura futura, mas a visão do BIS também inclui depósitos de bancos comerciais, reservas bancárias, títulos do governo e outros ativos. Os bancos centrais garantem a finalidade jurídica da liquidação por meio de seus balanços, preservando ao mesmo tempo a implementação da política monetária e a unicidade da moeda.
O BIS sustenta que um sistema monetário sólido, baseado em moeda pública e privada, pode trazer melhorias substanciais sem criar um sistema falho que apenas imite a moeda do banco central.
Pagamentos transfronteiriços: instituições financeiras e Project Agorá
Project Agorá testa infraestrutura programável para pagamentos transfronteiriços por atacado. O projeto começou com sete bancos centrais e grupos do setor privado em 2024; após a adesão do Bank of Canada, agora reúne oito bancos centrais e mais de 40 instituições financeiras regulamentadas.
O protótipo do BIS Project Agorá combina depósitos de bancos comerciais tokenizados com reservas do banco central tokenizadas. A liquidação atômica possibilita a troca simultânea de saldos de pagamento entre moedas, enquanto contratos inteligentes podem automatizar conformidade, pagamentos condicionais e a lógica do fluxo de trabalho.
Isso é relevante porque os pagamentos transfronteiriços ainda enfrentam redes de mensagens fragmentadas, sobreposição limitada de horários comerciais e cadeias de intermediários. Um sistema de liquidação no estilo Agorá poderia suportar processamento instantâneo ou quase instantâneo e contínuo, assim que as condições exigidas e a liquidez estiverem disponíveis. A referência da Gate sobre como o Project Agorá aborda pagamentos transfronteiriços tokenizados explica a mecânica da liquidação atômica.
Estabilidade financeira, bancos centrais e resiliência operacional
Depósitos tokenizados podem apoiar a estabilidade financeira, a liquidez e a unicidade da moeda, dado que os depósitos bancários continuam a ser passivos de bancos comerciais regulamentados e a liquidação permanece ancorada nas reservas do banco central. A tokenização também pode facilitar o financiamento comercial e o financiamento da cadeia de suprimentos por meio de contratos inteligentes que disparam o pagamento quando condições de entrega predefinidas são atendidas.
A privacidade é igualmente importante. O Project Agorá aplica separação arquitetural e controles de privacidade para que as informações de transações fiquem restritas às partes relevantes. A criptografia e tecnologias que preservam a privacidade podem proteger dados sensíveis, inclusive estratégias de negociação, enquanto os controles de conformidade e de combate aos crimes financeiros permanecem incorporados aos fluxos de trabalho de transações.
Qualquer sistema em produção ainda requer que as autoridades públicas tratem da finalidade jurídica da liquidação, da cibersegurança, da governança e da resiliência operacional. A tecnologia de registro distribuído pode suportar algumas implementações, mas a estrutura do BIS não exige que todo registro unificado utilize uma blockchain pública.
Como a Gate pode ajudar
A Gate.com fornece contexto educacional sobre ativos do mundo real tokenizados, moeda digital e a evolução da infraestrutura do mercado financeiro. Os projetos de tokenização do BIS são experimentos institucionais, não produtos de investimento para o varejo; portanto, os desenvolvimentos devem ser avaliados como alterações na infraestrutura monetária e financeira, e não como ativos negociáveis do BIS.
Conclusão
Os projetos de tokenização do BIS investigam se a moeda do banco central, os depósitos bancários, os títulos e outros ativos podem operar em conjunto sobre infraestrutura programável. O conceito de registro unificado busca combinar mensagens, reconciliação e liquidação, enquanto o Project Agorá testa esses princípios em liquidações internacionais. Os benefícios potenciais são significativos, mas a finalidade jurídica da liquidação, a privacidade, a estabilidade financeira, a governança e a resiliência operacional são pré-requisitos para uma adoção mais ampla.
Perguntas Frequentes
O que é o conceito de registro unificado do BIS?
Um registro unificado é uma infraestrutura programável que integra moeda do banco central tokenizada, moeda de bancos comerciais e ativos, permitindo que transações e liquidação sejam coordenadas dentro do mesmo sistema. Pode reduzir a dependência de múltiplos intermediários e apoiar a liquidação atômica.
Os registros unificados podem operar fora do horário bancário normal?
Sim. Protótipos do BIS demonstram que sistemas tokenizados poderiam suportar pagamentos condicionais e processamento 24 horas por dia, em vez de se limitar ao horário comercial padrão, embora a disponibilidade em produção dependa das instituições participantes e dos acordos de liquidação.
Como os contratos inteligentes melhoram as transações financeiras?
Contratos inteligentes automatizam transações quando condições predefinidas são atendidas. Podem coordenar pagamentos após a entrega de mercadorias, automatizar etapas de conformidade, reduzir a carga administrativa e mitigar problemas de coordenação entre instituições financeiras.
O Project Agorá é um projeto de moeda digital do banco central?
Não. O Project Agorá testa principalmente reservas do banco central tokenizadas no atacado e depósitos de bancos comerciais, em vez de criar uma CBDC de varejo. O projeto preserva a relação existente entre bancos centrais e o setor bancário.
Quais são os principais riscos dos registros unificados do BIS?
As principais considerações incluem cibersegurança, finalidade jurídica da liquidação, privacidade, resiliência operacional, governança e controles contra crimes financeiros. A confidencialidade é especialmente crítica, pois instituições financeiras não podem expor dados sensíveis de transações ou estratégias de negociação a participantes não relacionados.
* As informações não pretendem ser e não constituem aconselhamento financeiro ou qualquer outra recomendação de qualquer tipo oferecida ou endossada pela Gate.
