Cuenta regresiva de 5 días, comprenda la contraseña de "reducción a la mitad" de Bitcoin oculta en el ciclo

A medida que se acerca la reducción a la mitad, se materializarán más de la mitad de los tres principales beneficios de este año: “los ETF de Bitcoin al contado, la reducción a la mitad de Bitcoin y los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal”.

Escrito por: Río

En 2024, entre las tres cosas claramente positivas que el mercado espera con más ansias este año: el ETF spot de Bitcoin, la reducción a la mitad de Bitcoin y el recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal, la primera ya llegó y empujó a Bitcoin a romperse. hasta 70.000 dólares estadounidenses, estableciendo un récord histórico.

Ahora que se acerca la reducción a la mitad, los tres principales beneficios de este año están a punto de materializarse en más de la mitad, lo que puede tener un impacto en una nueva ronda de evolución del mercado: las estadísticas de OKLink muestran que actualmente quedan menos de 5 días para el cuarto Bitcoin. Se espera que la reducción a la mitad sea el 20 de abril de 2024, cuando la recompensa del bloque caerá de 6,25 BTC a 3,125 BTC.

Como una de las narrativas más importantes en la industria de la criptografía, la “reducción a la mitad de Bitcoin” siempre ha sido un evento estimulante importante sobre el cual el mercado tiene grandes expectativas. De cara al final de un nuevo ciclo de reducción a la mitad, ¿qué deberíamos tener en 2024? ¿Qué nuevas variables han aparecido en el mercado?

¿Qué impacto tendrá la reducción a la mitad en el mercado de las criptomonedas?

Podemos comprender brevemente el conocimiento básico de la reducción a la mitad de Bitcoin: el diseño del mecanismo de Bitcoin determina que el papel de los mineros es extremadamente importante y es la piedra angular para mantener el funcionamiento de las transacciones de todo el sistema. En la actualidad, los ingresos de los mineros provienen principalmente de dos. Área de piezas Bloquear recompensas y tarifas**.

La recompensa en bloque comienza en 50 Bitcoins, y la regla es reducir a la mitad cada cuatro años. Se ha reducido a la mitad tres veces a 6,25, y la cuarta reducción a la mitad será en 5 días. Para 2140, Bitcoin ya no se dividirá.

Pero las tarifas de manejo siempre existirán, por lo que en el futuro los ingresos de los mineros serán muy únicos y solo tendrán recompensas por tarifas de manejo. Debido a esto, la industria del cifrado siempre ha sido una de las industrias más cíclicas**.

Desde una perspectiva histórica, cada ronda de reducción a la mitad es un gran evento, especialmente el primer ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin, que experimentó un sorprendente aumento de decenas de veces. Tome como ejemplo las estadísticas de “tendencia del precio de la moneda antes y después de la reducción a la mitad” de OKLink:

• 132 días después del primer halving (28 de noviembre de 2012), el aumento acumulado de BTC alcanzó un récord del 2361%.
• Un año y cinco meses después del segundo halving (9 de julio de 2016) (durante el cual nació la floreciente ola de ICO y el incidente “9·4” que interrumpió el proceso, por lo que el ciclo es más largo), el aumento acumulado de BTC Hasta el 2804%, un récord;

Sin embargo, a partir del tercer halving en 2020, a medida que el número de profesionales de la industria, la atención del mercado y la integridad de la infraestructura de soporte han mejorado significativamente en comparación con antes, Bitcoin ya no es un producto de nicho limitado a los círculos geek. logra un aumento de tamaño docenas de veces, por lo que solo ha aumentado aproximadamente 7 veces en comparación con el nodo reducido a la mitad.

Para resumir simplemente:

Antes de la primera reducción a la mitad, los geeks del círculo estaban más preocupados por la posibilidad de que Bitcoin sirviera como efectivo electrónico;

Durante el segundo ciclo de reducción a la mitad, la atención sobre Bitcoin se centró en sus propiedades como herramienta de pago, lo que también desencadenó una serie de debates (la posterior bifurcación del BCH fue casi la principal tendencia del círculo);

En el tercer ciclo de reducción a la mitad, Bitcoin se ha convertido en un activo alternativo, y la atención al diseño de las instituciones y el capital tradicionales ha comenzado a convertirse en el tema principal;

Por lo tanto, aunque el cambio de precio no es tan grande como los dos halvings anteriores, la popularidad del tercer halving de Bitcoin no tiene precedentes. Al mismo tiempo, el entorno político y económico general del mundo durante el tercer halving de Bitcoin también afectó su desempeño:

Bajo la influencia de factores macro, del 12 al 13 de marzo, dos meses antes del halving del 11 de mayo, Bitcoin comenzó a bajar de 7.600 dólares, cayendo primero a 5.500 dólares y fluctuando. Posteriormente, rompió el punto de soporte hasta el final, alcanzando tan solo 3.600 dólares estadounidenses. El valor de mercado total se evaporó en 55 mil millones de dólares estadounidenses en un instante, y toda la red liquidó más de 20 mil millones de yuanes, logrando con precisión “reducir el precio a la mitad”. ".

Sin embargo, después de la reducción a la mitad en mayo, el verano de DeFi inició un nuevo ciclo alcista del mercado, y Bitcoin también alcanzó los $60,000, que fue casi 7 veces más que la reducción a la mitad.

En general, a juzgar por la experiencia histórica, es muy probable que BTC inicie un nuevo ciclo de mercado alcista entre medio año y un año después de la reducción a la mitad. Puede resultar difícil lograr un aumento de más de 10 veces con su volumen actual. , pero todavía vale la pena esperar con ansias superar el nivel entero de $ 100 000 o incluso $ 200 000. **

Nuevas variables más allá de la reducción a la mitad

Sin embargo, al mismo tiempo, en el contexto de que Bitcoin ha experimentado tres reducciones a la mitad, la recompensa del bloque se ha reducido a 6,25 y la cantidad de monedas extraídas ha alcanzado más de 19 millones; de hecho, muchas situaciones y muchas cosas tienen que ser reconsiderado desde una nueva perspectiva.

En particular, toda la industria y el propio Bitcoin han visto algunas variables nuevas que merecen atención en comparación con los halvings anteriores.

Se intensifica la carrera armamentista entre las empresas mineras

Como todos sabemos, al capital de la industria siempre le ha gustado apostar colectivamente por “eventos de reducción a la mitad”. Factores como el aumento de la potencia informática, el nuevo hardware y la próxima reducción a la mitad determinarán el crecimiento general de la industria y de Bitcoin. Más cierto ahora:

A partir del último ajuste de la dificultad de minería de Bitcoin a la altura del bloque 836640, la dificultad de minería alcanzó 83,13T, que casi se ha duplicado en comparación con el año anterior. **

En este contexto, la potencia informática de toda la red se ha duplicado en el último año, y la reducción a la mitad después de 10 días ha provocado que la cantidad de Bitcoins que los mineros pueden extraer caiga en un 50%, lo que significa que para mantener un efectivo operativo estable. flujo, los mineros deben verse obligados a aumentar la inversión en potencia informática para extraer suficiente BTC para cubrir los gastos.

Esto conducirá aún más a un aumento significativo en la potencia informática de la red, y la dificultad de la minería tendrá que ajustarse hacia arriba para mantener estable la tasa de producción de BTC, expulsando así del mercado a los mineros de mayor costo. **

Según un informe de investigación de CoinShares, cuando la reducción a la mitad se complete en 10 días, el costo promedio de producción de Bitcoin para los mineros puede aumentar significativamente, siendo el costo medio de más de $42,000 debido al aumento en los precios de Bitcoin en los últimos dos. meses, actualmente es absolutamente Los costos de producción de la mayoría de los mineros son más bajos que los precios del mercado.

Por lo tanto, no se puede descartar que haya excepciones en esta reducción a la mitad, es decir, la potencia informática de toda la red aumentará rápidamente en una pendiente más pronunciada, desde la primera reducción a la mitad de Bitcoin en 2012 y las subsiguientes reducciones a la mitad en 2016 y 2020. ,* El hashrate normalmente cae alrededor de un 9% después de una reducción a la mitad, que generalmente dura alrededor de seis meses, seguida de una recuperación a mitad de camino*, seguida de un aumento en la actividad aproximadamente un año antes de la próxima reducción a la mitad.

Este ciclo es lógico: para seguir siendo competitivos antes de la reducción a la mitad, los mineros aumentaron los gastos de capital, lo que llevó el hashrate significativamente por encima de la tendencia. Después de la reducción a la mitad, los ingresos directos de los mineros disminuyeron, lo que afectó su ciclo de gasto de capital.

Los mineros están esencialmente participando en una carrera armamentista para comprar y agregar tantas máquinas como sea posible. ¿Qué tipo de vínculo tendrá esta variable “precio de mercado> costo de minería” en el mercado de los mineros y el mercado secundario de Bitcoin?

Evolución interna del ecosistema Bitcoin

De acuerdo con las reglas de reducción a la mitad de Bitcoin, la recompensa en bloque comienza en 50 Bitcoins, y la regla se reduce a la mitad cada cuatro años. Si continúa reduciéndose, para 2140, Bitcoin ya no será entonces. están las recompensas en bloque;

Las tarifas de manejo siempre existirán, por lo que con la próxima ronda de reducción a la mitad, las recompensas del bloque disminuirán gradualmente o incluso se acercarán a nada. En el futuro, los ingresos de los mineros serán muy únicos, solo recompensas de tarifas de manejo. **

La prosperidad del ecosistema Bitcoin, especialmente BRC20, desde 2023 ha desencadenado una nueva ola de “BitcoinFi”, y la actividad de las transacciones dentro del ecosistema Bitcoin ha alcanzado un nuevo pico, impulsando así el aumento de los ingresos por comisiones de Bitcoin (actualmente solo ORDI). y SATS El valor de mercado total de estos tres nuevos activos, RATS y RATS, es de casi 3 mil millones de dólares y el número total de direcciones de tenencia supera las 90.000.

Esta ola de Ordinales ha introducido una gran cantidad de fondos, usuarios y desarrolladores en el ecosistema de Bitcoin a través del canal de Inscripciones: si en el pasado Bitcoin solo tenía la ventaja de la “cognición ordinaria” y el valor total de mercado, la ola de Inscripciones ha introducido directamente La riqueza de nuevos activos en el ecosistema de Bitcoin y la demanda humana de nuevos activos son eternas. Al mismo tiempo, también aumenta indirectamente el número de desarrolladores y la base de usuarios.

En este contexto, las innovaciones de protocolos como Ordinals, acompañadas de la conquista de proyectos líderes como ORDI y SATS, han afectado profundamente el modelo de tarifas de la red Bitcoin; más directamente, ha cambiado por completo el modelo económico y el modelo de incentivos de Bitcoin..

Los últimos datos de OKLink muestran que la proporción actual de transacciones Ordinals con respecto al total de transacciones en la cadena Bitcoin comenzó desde 0 a principios de 2023 y ahora básicamente se ha estabilizado en más del 50%.

Esto también ha ayudado a que los ingresos por tarifas mineras de BTC alcancen un nuevo máximo en los últimos cinco años. Debe saber que los datos históricos promedio de los ingresos por tarifas mineras a menudo representaban solo alrededor del 2%. A finales del año pasado, eran incluso tan altos. hasta el 40% (ha bajado en los últimos tres meses).

A medida que las recompensas de los bloques posteriores disminuyan gradualmente hasta acercarse a cero, la tarifa de gestión se volverá cada vez más importante hasta que finalmente se convierta en la única fuente de ingresos.

Por lo tanto, esta ronda de BRC20 es equivalente a una vista previa por adelantado. Independientemente de si tiene éxito o no, con la posterior reducción a la mitad de Bitcoin, las variables en el camino seguramente cambiarán profundamente el modelo de tasa general de Bitcoin.

Resumen

En términos generales, ahora estamos al final de una nueva ronda del ciclo de reducción a la mitad. Esta también puede ser la primera (o segunda) vez que la mayoría de los profesionales e inversores en esta ronda presencian y experimentan la reducción a la mitad de Bitcoin en persona. evento".

Todo en el pasado es un prólogo. Como una de las narrativas más importantes en la industria de la criptografía, la “reducción a la mitad de Bitcoin” siempre ha sido una buena medicina para aumentar la confianza del mercado. Ahora que los pasos del toro casi han desaparecido, aún se desconoce cómo se desarrollará Bitcoin y este ciclo después de la reducción a la mitad. .