Bull Market Playbook: Previsão de tempo, adoção de ETF e muito mais

Escrito por: Chain Research Society

Este artigo é uma coleção da série de ETFs “Predicting the Passage Time of BitcoinSpot ETFs and the Launch Time of Bull Market”, “What Will Happen to BitcoinSpot ETF Passages? Will the Big Bull Market Come?”.

O conteúdo é relativamente longo, para a conveniência de todos lerem, coloco a conclusão no topo, e recomenda-se coletar e encaminhar, para que nos próximos seis meses, possamos testemunhar o processo histórico da passagem do ETF BitcoinSpot juntos.

Primeiro, preveja o tempo de passagem do ETF e o horário de início do Bull Market

Previsão do cenário do Bull Market

Referindo-se ao momento da passagem da última rodada do Grayscale Trust, acho que o manual mais provável no momento é:

1. Solicite um ETF BitcoinSpot em janeiro de 2024 (o Fed não aumentará mais as taxas de juros ou o mercado não tem expectativa de aumento de juros);
2. abril de 2024 BitcoinSpot ETF entrará em vigor (antes BitcoinHalving, para ajudar a atrair fundos);
3. Lançado oficialmente o BitcoinBull Market em julho de 2024 (após o ajuste pela metade e as expectativas de flexibilização monetária serem cumpridas no mercado);
4. Em setembro de 2024, a Reserva Federal começou a entrar num ciclo de cortes nas taxas de juro e de flexibilização monetária. (A expectativa de corte da taxa de juros será realizada imediatamente assim que o risco for liberado, com 1~2 meses de antecedência, podemos nos referir ao indicador de pré-requisito do PIB >IPC).

A razão pela qual se julga que o lançamento oficial do Bull Market será por volta de julho, não quando o ETF BitcoinSpot entrar em vigor, é porque muitas vezes experimentaremos uma onda de ajuste 2-3 meses após o Halving, não imediatamente, e o macromercado atual espera que o ciclo de cortes de taxas de juros defina o tempo em julho.

Olhando para o início do Bull Market de 20 anos: Grayscale GBTC Trust Passage Journey

• novembro de 2019: Grayscale apresenta pedido de registo do fundo fiduciário GBTC junto da SEC;
• janeiro de 2020: o Grayscale GBTC Trust foi aprovado e registrado pela SEC, tornando-se o primeiro veículo de ativos digitais a atender aos padrões da SEC dos EUA;
• abril de 2020: Grayscale Bitcoin Trust GBTC entrou oficialmente em vigor, a escala se expandiu rapidamente e Three Arrows também ajudou a arbitragem do GBTC a crescer rapidamente;
• Uma rodada de mercado em alta em 2020 trouxe cerca de US $ 10 bilhões de fundos incrementais para a Comunidade Cripto, e os fundos incrementais no mercado total podem estar no nível de 100 bilhões.

A taxa de prêmio do mercado secundário do GBTC já foi tão alta quanto mais de 30%, e a Grayscale não continuou a aumentar suas participações de BTC após fevereiro de 2021.

As Holdings em escala de cinza anteriores de 654.885 BTC tinham um custo estimado de US$ 8,931 bilhões, com um custo médio de apenas cerca de US$ 13.700.

Possível ponto de partida e fundos incrementais para esta rodada do Bull Market

Em 20 anos, a escala de cinza usou 10 bilhões de dólares para trazer cerca de 100 bilhões de fundos incrementais para o mercado, e o valor de mercado total do mercado cripto em 21 anos foi de até 3 trilhões, em comparação com mais de 100 bilhões de yuans em 19 anos, que aumentou cerca de 30 vezes.

Se você passar pelo mesmo Bull Market novamente, a entrada de fundos só pode ser vista em mais de 100 bilhões, e o pedido da BlackRock para ETF de Bitcoin é considerado como uma condição necessária para a próxima rodada do Bull Market, e leva cerca de meio ano para que o ETF seja realmente aprovado (o grayscale é aplicado em 19 de novembro, em vigor em 20 de abril, e o BitcoinHalving em 20 de maio).

Então, os fundos incrementais do ETF sozinhos excederão o tamanho do fundo existente da Grayscale (US$ 25,5 bilhões), mas isso não é suficiente para realmente ter um grande Bull Market Outra condição necessária para um grande é que o mercado tenha moeda suficiente Liquidez, após a adoção do ETF BitcoinSpot espera-se que traga centenas de bilhões de dólares Liquidez de dólares para o mercado cripto, e o aumento no Market Cap total é de pelo menos trilhões, então o Market Cap total também excederá a empresa mais alta do mundo Market Cap (atualmente Apple)

3 Condições necessárias para o início do Bull Market

1. A SEC passa ETFs BTC à vista
2. Próximo BitcoinHalving
3. Flexibilização monetária, liquidez excedentária do mercado

E então o resumo final do ETF BitcoinSpot

1. Pedido de ETF BitcoinSpot aprovado em janeiro de 2024 (o Fed não aumentará mais as taxas de juros)
2. A partir de abril de 2024 (pré-BitcoinHalving)
3. Lançado oficialmente o BitcoinBull Market em julho de 2024 (após o ajuste de Halving e as expectativas de flexibilização monetária são realizadas no mercado)
4. Em setembro de 2024, a Reserva Federal começou a entrar num ciclo de cortes nas taxas de juro e de flexibilização monetária. (A expectativa de corte da taxa de juros será realizada imediatamente assim que o risco for liberado, com 1~2 meses de antecedência, podemos nos referir ao indicador de pré-requisito do PIB >IPC)
5. A passagem do ETF BitcoinSpot trará centenas de bilhões de dólares de liquidez para o mercado

Em segundo lugar, o que acontecerá com a passagem dos ETFs? Será que o grande Bull Market virá?

Eu julguei a história dos ETFs de ouro nos EUA para julgar o que aconteceria se o ETF BitcoinSpot passasse, e cheguei às seguintes conclusões (FYI)

1.BitcoinSpot Existe uma expectativa sustentada no mercado antes da aprovação do ETF que pode ser considerada Informação Favorável

2.BitcoinSpot Ainda haverá um pequeno sprint após a aprovação do ETF

3.BitcoinSpot Logo após o ETF começar a negociar, haverá uma grande queda após o pico, ou mesmo abaixo do preço antes do ETF passar

Em seguida está a análise racional, será que o grande Bull Market virá por causa da passagem do ETF BitcoinSpot?

Se o ETF BitcoinSpot passar agora, não acho que seja uma boa notícia no geral. Porque se trata mais de influenciar o sentimento do mercado para promover o preço dos fundos no mercado, porque a economia mundial ainda não recuperou e a política monetária está num estado de aperto extremo, ainda é difícil que os fundos continuem a fluir. É claro que é possível manter um alto nível de choque, mas o tempo é difícil de durar, e não se pode esperar que a Comunidade Cripto possa ter um mercado independente, o que é muito provável. Além disso, para o Bear Market fora de uma Informação Favorável tão pesada é realmente uma perda, no Bull Market pode subir 100%, o Bear Market pode ser 30%, olhe para o desempenho das ações dos EUA no futuro próximo, se o mercado de ações dos EUA cair, é basicamente nenhuma jogada. Com base nas informações atuais, não acho que a passagem do ETF BitcoinSpot iniciará diretamente o grande Bull Market

Retrospetiva da passagem dos ETFs de ouro

• Em março de 2003, a Austrália lançou o primeiro ETF de ouro do mundo
• Em outubro de 2004, a SEC aprovou o GLD, o primeiro ETF de ouro nos Estados Unidos
• Em novembro de 2004, o ETF de ouro dos EUA GLD entrou oficialmente em vigor e começou a ser negociado

Ambiente económico e política monetária na altura

Enquadramento económico: Em 2004, o enquadramento macroeconómico nos Estados Unidos era relativamente estável. Naquela época, o produto interno bruto (PIB) dos Estados Unidos estava em uma tendência de crescimento, o desemprego era relativamente baixo e a inflação era moderada. Embora existam alguns desafios econômicos, a economia dos EUA não está em crise.

Política monetária: Em 2004, a Reserva Federal implementou uma política monetária relativamente frouxa. A Fed aumentou gradualmente as taxas de juro (de 1% para 1,75% em 2004), mas as taxas de juro de curto prazo permaneceram relativamente baixas. A política monetária acomodatícia criou suporte para o desempenho do ouro, uma vez que o ouro é frequentemente visto como um ativo seguro para HedgingInflation e depreciação da moeda.

Desempenho histórico do ouro antes e depois

1. O ouro viu um forte rali depois que o primeiro ETF de ouro passou e continuou até que o ETF dos EUA começou a ser negociado
2. O ETF DE OURO DOS EUA GLD continua seu ligeiro sprint após a aprovação da SEC
3. Pouco depois de o ETF de ouro dos EUA começar a ser negociado, o mercado caiu cerca de 9% nos dois meses seguintes, ficando abaixo do preço a que o ETF passou

Ao permitir que mais traders invistam através de ETFs sem ter que manter o metal sob custódia e custódia em um banco, mais dinheiro entrou no mercado nos anos seguintes, e a crise financeira de 2008 empurrou o ouro para US $ 1.000

Curso histórico do ETF BitcoinSpot

• Em fevereiro de 2021, o primeiro ETF de Bitcoin do mundo passou no Canadá, e o BTC começou a cair depois de correr para uma alta de 65000 nos dois meses seguintes, durante os quais experimentou 519 eventos
• Em outubro de 2021, o primeiro ETF de futuros de Bitcoin nos Estados Unidos foi listado, e depois de correr para 69.000 mais de um mês, começou um ano de melancolia
• A BlackRock, uma das maiores gestoras de ativos do mundo, começou a se candidatar a ETFs BitcoinSpot em julho de 2023, atingindo uma alta de 31.800 naquele mês antes de começar a declinar

O status atual das aplicações de ETF Bitcoin é ilustrado por um diagrama emprestado de Odaily@OdailyChina

Ambiente Económico Atual e Política Monetária

• Ambiente econômico: 2023 foi um ano de instabilidade macroeconômica nos Estados Unidos, com uma crise bancária no início do ano. A inflação está do lado alto, o crescimento do PIB dos EUA é fraco e não está totalmente fora da recessão, o desemprego é relativamente baixo, as taxas de juros dos títulos de longo e curto prazo estão invertidas, e a economia está enfrentando desafios econômicos, embora o Fed queira um pouso suave, mas não está fora de um estado de crise.
• Política monetária: Os aumentos das taxas de juro da Fed e a redução dos balanços em 2023 estão num estado de aperto monetário. A fim de controlar a inflação, o Fed implementou uma política extremamente agressiva de aumento da taxa de juros, e o Fed tem Intrerest Rate para 5,25% e não parou de aumentar as taxas de juros, mas está perto do fim. O mercado espera um corte de juros em setembro de 2024

A passagem dos ETFs BitcoinSpot permitirá que dezenas de milhões de novos investidores e traders invistam através de ETFs, aumentando ainda mais a legitimidade do Bitcoin, e mais dinheiro certamente entrará no mercado no futuro.

Resumo

Como mencionado no artigo anterior, existem 3 condições necessárias para o início do próximo Bull Market:

1. A SEC passa ETFs BTC à vista

2. Próximo BitcoinHalving

3. Flexibilização monetária, excesso de liquidez do mercado

Por enquanto, a hora ainda não chegou, mas vou ajustar meu julgamento de acordo com as informações do mercado e mudanças macro no futuro, então não se esqueça de seguir me@lianyanshe vamos testemunhar o momento histórico do ETF BitcoinSpot e a próxima rodada do magnífico Bull Market.