Janeiro costuma marcar uma janela crítica de reequilíbrio para os gestores de carteira. Ao analisar as condições atuais do mercado em diferentes classes de ativos, o panorama revela alguns desequilíbrios marcantes.

As commodities estão em uma espécie de barril de pólvora—a maioria dos gráficos sugere que estão excessivamente estendidas e prontas para uma reversão à média. Uma correção aqui não seria surpreendente.

Ações de tecnologia? Já estão em alta. As avaliações atingiram níveis desconfortáveis, e a dinâmica risco-retorno virou-se. Capital fresco fluindo para um segmento já inflacionado parece estar perseguindo o momentum no momento errado.

Este é o tipo de ambiente onde a rotação de capital se torna decisiva. Onde os investidores realmente estão aplicando dólares novos? Essa é a verdadeira questão a observar.