Федеральна резервна система (ФРС) знижує процентні ставки, куди спрямуються фінансові потоки? Перспективи облігацій та крипторинку у другій половині 2025 року

2025 році глобальні фінансові ринки зіштовхнуться з важливою точкою перегину, Федеральна резервна система (ФРС) очікує зниження процентної ставки на 25 базових точок на засіданні FOMC 17 вересня, що забезпечить нову Ліквідність для ринку. Ринок облігацій останнім часом демонструє слабкі результати, загалом 616 фондів облігацій цього року мають негативну прибутковість, 95 фондів за рік показали відкат понад 1%.

Водночас загальна капіталізація криптовалют перевищила 4,14 трильйона доларів США, а ціна біткоїна коливалася в межах 115 000-116 000 доларів США. Така радикально різна поведінка підкреслює різницю між облігаціями та криптовалютами як інвестиційними інструментами, інвестори повинні зробити обґрунтований вибір відповідно до своїх ризикових уподобань та ринкових умов.

01 Стан ринку: традиційні облігації охололи, криптоактиви користуються попитом

Ринок облігацій стикається зі значними викликами у 2025 році. Станом на 10 вересня, індекс Zhongzhai - комплексний повний ціновий (загальна вартість) знизився на 0,13% з початку вересня, за третій квартал зниження склало 1,03%, а за рік - 1,16%.

Навіть деякі фонди облігацій за минулий місяць зазнали зниження чистої вартості на 7%, такі як Jiahe Panshi A та Jiahe Jinyuan Huibao A, чий дохід за останній місяць становив -7.44% та -7.32% відповідно.

Порівняно з цим, ринок криптовалют демонструє активну динаміку. Поточна торгова ціна біткойна коливається в межах 115,000-116,000 доларів США (в серпні пік досягав 124,000 доларів). Загальна ринкова капіталізація всього ринку криптовалют перевищує 4,14 трильйонів доларів.

Ринкові учасники вважають, що Федеральна резервна система (ФРС) знизить процентну ставку на 25 базових точок на засіданні FOMC 17 вересня. Це очікування вже в значній мірі закладене в ринок, але все ще може викликати коливання.

02 Характеристики доходу: зіткнення фіксованого доходу та високого потенціалу волатильності

Облігації та криптовалюти пропонують абсолютно різні характеристики доходу та ризикованості. Традиційні облігації забезпечують фіксований дохід, державні облігації (такі як державні облігації США) вважаються безризиковими активами, які можуть забезпечити стабільний дохід від відсотків.

Якісні облігації, особливо державні, мають незначні коливання, ринкова ліквідність є високою, особливо на ринку державних облігацій, який має велику глибину і легко підлягає торгівлі. Однак облігації сильно підлягають впливу процентних ставок, коли центральний банк підвищує процентні ставки, ціни на облігації зазвичай знижуються. Крім того, інфляція може знецінити доходи; якщо інфляція перевищує дохідність облігацій, реальна купівельна спроможність може знизитися.

Криптовалюти пропонують високий потенціал прибутку, історичні зростання вражаючі, у деяких випадках можуть забезпечувати надприбуток. Криптовалюти, такі як біткоїн, мають обмежене постачання (наприклад, загальна кількість біткоїнів фіксована на рівні 21 мільйон), що частиною людей вважається ознакою "цифрового золота".

Однак, ринок криптовалют має надзвичайно високу волатильність, і ціни можуть різко падати в короткостроковій перспективі. Невизначеність регулювання також є важливим фактором, глобальна політика та правове середовище все ще змінюються, що може вплинути на їхню довгострокову інвестиційну цінність.

03 Порівняння ризиків: дві інвестиційні філософії стабільності та волатильності

Облігації та криптовалюти представляють собою два абсолютно різні інвестиційні філософії та ризикові характеристики.

Основні ризики облігацій:

Ризик процентної ставки: ціна облігацій перебуває у зворотному співвідношенні зі зміною процентних ставок; підвищення ставки центральним банком призведе до зниження ціни облігацій.

Ризик інфляції: Якщо рівень інфляції вищий за дохідність облігацій, реальна купівельна спроможність зменшиться.

Кредитний ризик: емітент може зазнати дефолту, хоча державні облігації зазвичай вважаються безризиковими

Ліквідність ризик: хоча ринок державних облігацій має велику глибину, деякі корпоративні облігації або облігації місцевих органів влади можуть мати низьку ліквідність

Основні ризики криптовалюти:

Висока волатильність: ринкова ціна може різко знизитися в короткостроковій перспективі.

Невизначеність регулювання: Глобальне регуляторне середовище все ще змінюється, що може вплинути на довгострокову інвестиційну вартість

Безпека та ризики зберігання: проблеми, такі як хакерські атаки на біржі, втрата гаманців тощо, все ще існують.

Технічний ризик: базова технологія блокчейн може стикатися з невідомими уразливостями або викликами

04 Фактори впливу: різні драйвери процентної політики та ринкових настроїв

Облігаційний та криптовалютний ринки підлягають впливу та керуванню різними факторами. Облігаційний ринок особливо чутливий до процентної політики. Підвищення процентних ставок центральним банком призводить до падіння цін на облігації, тоді як зниження ставок зазвичай сприяє облігаційному ринку.

Ринок облігацій також піддається значному впливу очікувань інфляції. Коли очікування інфляції зростають, дохідність облігацій зазвичай повинна зростати, щоб компенсувати втрати купівельної спроможності, що призводить до зниження цін на облігації.

Ринок криптовалют більше підлягає впливу ринкових настроїв і ризикових уподобань. Коли доходи від традиційних інвестицій (ощадні рахунки, облігації) зменшуються, капітал може переміщатися до ризикових активів, таких як криптовалюта.

Криптовалютний ринок також підлягає впливу інституційного прийняття. Великі інституційні інвестори, такі як BlackRock, можуть направити ліквідність у криптовалюту, розглядаючи біткоїн як альтернативу золоту.

Крім того, на ринку криптовалют існує помітне явище "секторального ротації". Коли домінування біткойна знижується (зараз воно впало з 65% у травні до 55,6%), кошти зазвичай переходять до альткойнів, що сприяє їх ціновій динаміці.

05 Інвестиційна стратегія: вибір розподілу з урахуванням різного ризикового профілю

Відповідно до ризикових уподобань та інвестиційних цілей, інвестори можуть розглянути різні стратегії розподілу облігацій та криптовалют.

Консервативні інвестори можуть більше підходити для інвестицій у облігації, особливо в державні облігації та облігації високого класу. Цей тип активів має нижчий ризик і може забезпечити стабільний дохід від відсотків, що підходить для інвесторів, які прагнуть до безпеки капіталу та прогнозованих грошових потоків.

Збалансований інвестор може розглянути комбіновану стратегію з облігацій та криптовалют. Наприклад, розмістити основну частину активів в облігаціях, залишаючи при цьому невелику частину (наприклад, 5-10%) у криптовалютах для участі в потенційних можливостях зростання.

Радикальні інвестори можуть бути більш схильні до інвестицій в криптовалюту, особливо ті, хто вірить у довгостроковий потенціал розвитку технології блокчейн. Ці інвестори повинні мати можливість витримувати високі коливання цін і невизначеність.

Незалежно від обраної стратегії, диверсифікація є ключовим принципом. У ситуаціях, коли невизначеність на ринку зростає, диверсифіковане розміщення кількох класів активів може бути більш оптимальною стратегією.

06 Огляд ринку: Прогноз тенденцій на другу половину 2025 року

У другій половині 2025 року ринок облігацій та криптовалют може зіткнутися з важливими переломними моментами та можливостями.

На ринку облігацій установи вважають, що хоча в короткостроковій перспективі можуть виникнути перешкоди, згодом може з'явитися вікно для відновлення. Фонд XinYuan вважає, що на ринку облігацій немає ризику значних коригувань, але ймовірно, що структура вузьких коливань прибутковості продовжиться.

Очікується, що в майбутньому простір коливань доходності облігаційного ринку може ще більше звузитися, доходність 10-річних державних облігацій, ймовірно, буде коливатися в межах 1,7% до 1,8%. Попит на розміщення з'явиться вище 1,8%, а емоції щодо взяття прибутку зростуть, якщо вона опуститься нижче 1,75%.

Ринок криптовалют може бути значно під впливом політики Федеральної резервної системи (ФРС). Якщо ФРС знизить процентну ставку на 25 базових пунктів, це може сприяти коливанню ціни біткойна в межах від 118 000 до 125 000 доларів, з можливістю спробувати подолати позначку в 130 000 доларів.

Якщо Федеральна резервна система (ФРС) вжене більш агресивних заходів та знизить процентну ставку на 50 базових пунктів, чітко окресливши шлях до пом'якшення, біткоїн може подолати 125 000 доларів США, а навіть досягти 150 000 доларів США.

Шанси на те, що альткоїни також можуть показати сильні результати, особливо якщо ETF Solana буде схвалено в жовтні (ймовірність 90%), альткоїни можуть зрости в 10-50 разів.

07 Придатні інвестори: вибір відповідної категорії активів

Різні типи інвесторів можуть підходити для різних виборів класів активів.

Облігації більше підходять:

• Інвестори, які прагнуть стабільних засобів хеджування на тривалий строк
• Інвестори, які сподіваються на стабільний дохід під час циклу зниження процентних ставок
• Інвестори з низькою здатністю до ризику
• Інвестори, які потребують передбачуваного грошового потоку

Криптовалюта більше підходить для：

• Інвестори з високою здатністю переносити ризики
• інвестори, які позитивно оцінюють технологію блокчейн та потенціал її майбутнього розвитку
• Інвестори, які прагнуть високого потенціалу доходу і готові приймати ринкові коливання
• Інвестори, які хочуть диверсифікувати традиційний інвестиційний портфель

Для більшості інвесторів диверсифікація може бути найкращою стратегією. Розмістіть більшу частину активів у відносно стабільні облігації, в той час як невелику частину розмістіть у криптовалюті, щоб скористатися потенційними можливостями зростання.

Висновок

Облігації та криптовалюти представляють собою два абсолютно різних інвестиційних філософії та ціннісних пропозицій. Облігації забезпечують стабільність та передбачуваність, підходять для інвесторів, які уникають ризиків, та тих, хто потребує надійного грошового потоку. Криптовалюти пропонують потенціал зростання та інноваційний доступ, підходять для тих, хто може витримати високу волатильність і вірить у майбутнє технології блокчейн.

У другій половині 2025 року, монетарна політика Федеральної резервної системи (ФРС) стане ключовим фактором, що вплине на ці два класи активів. Зниження процентних ставок може підтримати ринок облігацій, одночасно надаючи нову ліквідність ринку криптовалют.

Для інвесторів розуміння своїх ризикових уподобань, інвестиційних цілей та термінів є основою для прийняття розумних інвестиційних рішень. Чи то вибір облігацій, криптовалюти, чи їх комбінації, регулярна оцінка та коригування портфеля є ключем до збереження узгодженості інвестиційної стратегії з цілями.

У все більш складному фінансовому середовищі облігації та криптовалюти можуть відігравати важливу роль у диверсифікації інвестиційного портфеля, допомагаючи інвесторам досягти довгострокових фінансових цілей.