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今回、米財務省が長期国債の買い戻しを拡大したのは、表面的には流動性支援に見えるが、実際にはより試験的なイールドカーブ・コントロールに近い。10～30年物国債の買い戻し規模を倍増して40億ドルにしたが、この絶対額は実際にはそれほど大きくない。ただし、そのシグナルとしての意味は非常に明確だ――政府は長期金利の制御不能に不安を感じ始めている。
30年物米国債利回りが前日に5.33％を突破し、19年ぶりの高水準となった直後、財務省はただちに動き、10年物と30年物の利回りはそれぞれ5.3ベーシスポイントと8ベーシスポイント低下した。この反応の速さは、ワシントンが長期の資金調達コストに対して非常に敏感になっていることを示している。問題は、このような金融工学でどれだけ持ちこたえられるかだ。財政赤字、AI関連の資金需要、インフレ期待といった根本的な問題が解決されなければ、買い戻しだけで長期金利を押し下げても、最終的には問題の顕在化を遅らせるだけになる可能性がある。
世界中で長期債券が売られており、日本の10年物国債利回りは30年ぶりの高水準を記録し、フランスとドイツの30年物国債利回りも数年ぶりの高値を更新している。これは孤立した出来事ではなく、世界の資本が長期的なインフレと財政の持続可能性を改めて織り込んでいることを示している。投資家がより高い長期リターンを要求しているのは、将来の不確実性に対

ビットコインは本日63,800ドル付近で推移し、前日比約0.34％下落しています。過去数週間は6.2万～6.6万ドルのレンジ内で狭い値動きが続いています。
ETFへの資金流入とマイナーの売り圧力が、ちょうど拮抗しています。誰も勝っていないし、誰も負けていません。
しかし、市場が永遠に拮抗したままでいることはありません。
オプションのインプライド・ボラティリティは、2026年以来の最低水準まで低下しています。DVOL指数は年初の90から、現在は35前後まで下落しました。
人間の言葉に訳せば、これは市場が大きな一手を溜め込んでいるということです。ボラティリティが低いほど、爆発は激しくなります。
3週間にわたる横ばいは、本質的には市場が「分からない」と言っているようなものです。
雇用統計が衝撃的な結果となりました――7月の非農業部門雇用者数は予想の8万人増に対し、予想外に2.3万人減少しました。ビットコインは5分間上昇しましたが、その後はどうなったでしょうか？引き続き横ばいです。
なぜでしょうか？市場が、雇用は弱くなった一方で、原油価格は100ドルを突破したことに気づいたからです。利下げの論理とインフレの論理が衝突し、どちらも勝ち切れていません。
一つの好材料が、別の悪材料によって相殺されました。
そのためBTCは6.3万ドルで動けず、上にも下にも行けず、まるで一時停止ボタンを押されたか

8月10日のデータによると、ビットコインETFは1日で1,731枚のBTC、約1億1,200万ドルの純流入。イーサリアムETFは1日で2.99万枚のETH、約5,678万ドルの純流入となった。
ビットコインは1週間で7億9,900万ドルの純流入、イーサリアムは1週間で2億2,500万ドルの純流入。
どちらにも資金が流入している。
しかし同時に、ビットコインETFが再び純流出に転じたとの報道も出ている——数日連続で資金が流出し、累計で4億6,500万ドルを超えた。
一方では週間純流入が4月以来の最高値を更新し、もう一方では1日で再び純流出となった。
機関投資家同士が互いに争っている。
BlackRockのIBITには1日で8,600万ドルが流入し、FidelityのFBTCには4,060万ドルが追加投入された。
しかしInvescoのBTCOからは1日で1,940万ドルが流出し、VanEckのHODLからは1,050万ドルが流出した。
大手機関は買い、小規模ファンドは逃げている。
ETFは買い、クジラは売っている。
マイナーは売り、個人投資家は困惑している。
11億ドルの流入が、オンチェーン上の4億8,600万ドル相当のクジラによる売り＋4億2,100万ドル相当のマイナーによる売却によって、完全に相殺された。
BTCは64,000ドル前後で横ばいとなり、ボラティリティは年内の低水準ま

$BTC 米国の暗号資産法案がまた行き詰まった！
CLARITY Actの審議が再び停滞に陥っている。
今回の抵抗はコミュニティ銀行から来ている。
暗号資産業界内部の反対意見は、むしろ主役ではない。
規制をめぐる駆け引きは、最終的な綱引きの段階に入った！
報道によると、CLARITY Actは上院での審議過程で再び抵抗に遭遇しており、主な反対勢力はコミュニティ銀行のグループだという。彼らは、法案に盛り込まれたデジタル資産の規制案が、既存の金融競争の構図を変え、従来型銀行の業務やコンプライアンスコストに影響を及ぼす可能性を懸念している。
市場は当初、明確な暗号資産市場構造法案に期待を寄せ、取引プラットフォーム、機関投資家の資金、デジタル資産の境界に明確なルールが示されることを望んでいた。しかし現在、最大の変数はすでに「暗号資産業界のロビー活動」から、従来の金融システム内部における利害調整へと移っている。$ETH $SNDK #CLARITY法案参议院程序性投票延后
ルールの成立が近づくほど、
抵抗は往々にして集中的に噴き出す。

米7月非農雇用統計が今夜発表、市場は新たな方向性のシグナルを待つ
今夜、米国の7月非農業部門雇用者数がまもなく発表される。市場の注目は再び雇用市場の変化に集まっており、これがFRBの今後の政策方針に影響を与えるかどうかが焦点となっている。
私の見方では、非農業部門雇用者数の重要性は新規雇用者数だけでなく、米国経済の底堅さを反映している点にもある。雇用が依然として堅調であれば、市場の利下げ期待が後退し、ドルや米国債利回りが支えられる可能性がある。一方、データが明確に減速すれば、市場は緩和期待を改めて織り込み、リスク資産のセンチメントも改善する可能性がある。
現在、市場はすでに一部の期待を先取りして取引しているため、実際に価格へ影響を与えるのは、データそのものではなく、実際の結果と市場予想との差になる可能性がある。
私がより注目しているのは、今夜の発表後の資金の反応だ。ドルが上昇するのか、リスク資産が圧迫されるのか、そして市場流動性に新たな変化が生じるのか。
データ発表前は、方向性を予測することよりも冷静さを保つことのほうが重要だ。市場機会は往々にして、単一のニュースそのものではなく、予想との差から生まれる。あなたは7月の非農業部門雇用者数が次の相場のきっかけになると思うか？

上昇側の追い上げは尽き、下落側は順調に空へ落ちるのがよい。相場の前半は低位のサポートに依拠して徐々に上向きに推移し、リズムも着実に持ち上がっていき、上昇一路で最高値ラインの63700付近まで到達した。価格が高値に達した後は、場内の追い高値資金が急速に撤退し、上方での重圧がもたらす売り圧力が継続的に放出され始め、相場は上行の流れを完全に転換して連続的な下落局面に突入した。価格は一路で乱高下しながら下落し、最安値は62600の位置まで戻ってようやく一時的に下げ止まった。その後は小幅に小幅に反発して調整し、現在の相場は62600近辺で安定して揉み合い運行しており、一連の「衝高→下落」の下降相場を完了させた。林濤は早朝に、空売り相場を提示しており、その通りに1000ポイントの下落余地が到達した。
では、今後の値動きを見ていこう。全体として日足の大きな周期では、前期において明確な上昇局面を形成した。高値の到達段階で、買い方の今後の支えとなる力が継続して不足し、相場は徐々に反転して下落へ向かった。現在の価格は下方向に継続して推移しており、前期の上昇がもたらした戻りの修復相場はすでに終わったと言える。下落の全体的な構図はすでに固まり、形ができあがっている。短期的に小幅な反発が出たとしても、それは下落過程における一時的な休息に過ぎず、上方には堅固なプレッシャー帯があり、有効なブレイクを形成するのは

ちょっと笑える。史上最も標準的な「舟を刻んで剣を求める」——30年米国債利回りが2007年6月と同じくらい高いから、景気危機なの？
複数の大物が30年米国債利回りと2027年6月が同じだと比較して、それで「前回はすぐに景気危機だった」と言っている。
問題は、同じく5.27%の米国債利回りでも、利率3.6%であり、さらに5.25%の環境下で、それは同じと言えるのか？
┈➤ 長期の米国債利回り vs フェデラルファンドの実効金利
フェデラルファンドの実効金利は、一般に商業銀行の決済で準備金が不足しているときに、いったん発生する短期のつなぎ融資の金利である。これは短期金利。
長期の米国債利回りは、期間が長いため、より多くの期限プレミアムが必要になる。そのため、長期の米国債利回りは通常、フェデラルファンドの実効金利（以下、金利と略す）より高い。
┈➤ 2026 vs 2017
2017年6月、金利5.25%。そのとき5.27%の米国債利回りが高かったのは、金利が高かったことと関係している。
実際には、およそ2016年7月〜2017年6月、30年米国債利回りは金利より低かった。この期間は利回りが逆イールドになっていた。
2017年6月は、30年米国債利回りがちょうど金利の近くまで上がってきたところ。 当時の米国債利回りは、金利に比べて高いわけではなかった。
2017年6月以前の逆イールドでも

米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利上げ25ベーシスポイントを行う確率は67%に上昇し、
トランプの支持率はすでに第2任期以来の過去最低にまで下がっている。
どんな金もうけでもいいからやるな、欲張って大量に持つな。
9月16日は次のFRBの金融政策決定日だ。
8月7日は米国の失業率、8月12日は米国のCPI（物価）データ。
どれが問題になっても、強気（ロング）の命取りになる。
だから自分はロングしない。
暗号資産市場での最後の大下げは、8月・9月・10月のどこかで一度、かなり大きな崩壊として起こる可能性が高い。
その後の100日間、この最後の下げの後に状況が出尽くしてリスクが清算されてから、改めてロングすればいい。そうなったらあなたにいいねを押す。

米連邦準備制度理事会（FRB）は7月の政策金利を3.5%〜3.75%で据え置いたが、3人の当局者は利上げに賛成票を投じた。市場が9月の利上げを織り込んだ確率は一時57%まで上昇した——しかしPCEが6年ぶりにマイナスに転じるまでだった。
原油高→インフレ期待の上昇→ドル高→BTCが抑え込まれる。
これがBTCが上がらなかった理由——地政学の衝突によるヘッジというロジックが、インフレと金利というマクロのロジックに完全に押し負けた。
7月30日、31日には原油価格が連続で下落した。WTIは81ドルを割り込み、ブレントは85.4ドル。週全体でWTIは約8%下落、ブレントは約9%下落。
なぜ下がった？
ホルムズ海峡の輸送量が回復し、トレーダーは「衝突は短期的には完全に制御不能にならない」と判断した。さらに、ブレントの9月限月は金曜日に期限を迎え、建玉が引き続き減少。
原油が崩れた、インフレ期待が緩んだ、ドルが弱くなった——それなのにBTCはむしろ6.4万の上で踏みとどまった。
わかりましたか？
BTCは原油に連れて上がる？いいえ。BTCは原油に連れて下がる？それも違う。
それは6.4万で横ばいだ。これは何を意味する？資金が再評価（リプライシング）を始めている——BTCが「コモディティの付属品」という旧来のシナリオから脱しつつある、ということだ。
ビッ

$BTC 米国のインフレがついに減速！
PCE物価指数は3.7%を記録。
完全に市場予想通り！
過去2か月で最安値水準を更新。
利下げトレードがまた一息つける！
米国6月のPCE物価指数は前年比で3.7%上昇で、予想と一致し、5月の4.1%を下回った。前月比は0.1%下落。米連銀がより重視するコアPCEの前月比は0.1%上昇にとどまり、予想の0.2%も下回った。
このデータはインフレを完全に解決するわけではないが、少なくとも物価がこれ以上悪化していないことを示している。加えて、第2四半期のGDP成長がわずか1.5%にとどまったことで、市場は景気減速が最終的に米連銀の転換（金融緩和）を迫るとの見方を再度強めそうだ。
成長の鈍化、インフレの低下、そして流動性の見通しが修復され始める。
米国債利回りが再び急騰しなければ、BTCには再び上方向へブレイクするチャンスがある。$ETH $SKHY

$BTC 米国がイランの暗号通路を制裁！
米国財務省がイランのビットコインと暗号決済システムを標的に。
イラン革命防衛隊を支持する2社が制裁リストに掲載された。
デジタル資産は地政学的衝突の新たな戦場になりつつある！
米国は暗号資金の流れの追跡を強化している！
米国財務省海外資産管理局（OFAC）は、イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）と関係があるとして、2社を制裁すると発表。海事サービスの仕組みを通じて制裁を回避し、デジタル資産を使って資金決済を行ったと非難した。
これは、米国の規制の重点が従来の金融からオンチェーンの資金フローへ拡大していることを意味する。これまで暗号市場はしばしば「制限を回避する」手段として議論されてきたが、今やオンチェーンの透明性によって、政府が関連アドレスや資金の経路を追跡・凍結できるようになっている。
暗号は規制から逃れるものではなく、世界の金融ゲームにおける新たな戦場になっている。
より多くの国が介入すればするほど、デジタル資産が主流の金融システムに入り込んでいることを示している。$ETH

驚き：ドナルド・トランプが再任後の最初の2年間に稼いだ金額は、それ以前の60年の人生の総和よりもさらに多い。
それでもトランプはCNBCに対してこう言った：
「私は自分の給与を放棄した。私は給料を受け取っていない。そうしている初めての大統領だ」
また、大統領職は、公式の大統領報酬を受け取るよりも「偉大な目標」のためだと付け加えた。
トランプ陣営はこの2日で$TRUMP トークンのコールを解放した？
給料をもらわないとか言いながら、合計では全部クリプト界から稼いでるんじゃないの？
この2年、暗号資産市場で儲かった金額がすごい！口先だけで金が入ってきて、0コストで高利益！

トランプは今回本当に焦ってる！😰
直接白黒つけた——共和党が上院で持っている議席は53だけで、仮に民主党が全員反対すれば、普通の法案なんてそもそも通らない。政府がそのままストップする可能性もある！これは脅しじゃなくて、現実に起こり得るリスクだ。
問題はこれだ：政府の閉鎖って、うちの暗号資産界隈と米国株には結局どれくらい影響するの？過去を掘って、規則性を見てみよう。
短期的には：まず慌てて、その後に分岐
政府が止まると、数十万人の従業員が無給の休暇になり、経済データも更新停止、市場はまるで目隠し運転みたいに——この手の不確実性が一番嫌だ。米国株はたいてい先に下がって敬意を示す（様子見する）んだけど、歴史上、閉鎖期間中にS&P500の平均がなんと1.2%微増したこともある？驚き？例えば2018年の時は、閉鎖前に13%下落したのに、閉鎖期間中は逆に10%以上反発した。市場って時々、閉鎖をただのノイズ扱いして、そもそもCareしない。
ビットコイン$BTC の反応のほうがもっと面白い。2018年の閉鎖時はBTCが9%下落したのに、2025年の超長期の閉鎖では、BTCはまず「リスク回避の物語」で12.6万まで史上最高値を更新。その後、流動性危機が来たら、今度は20%以上急落！大きな相場の脚本はいつもこんなに刺激的だ。
BTCUSDT
無期限
64,830.7
-1.81%
終了後：不確実性

パキスタンはたった今、米国に対して100億ドルの為替安定スワップ（exchange stabilization facility）を要求した。これは単なる適当な融資ではない。米財務省（Treasury）が裏に付く取り決めであり、2002年以来、承認されてきたのは2か国だけだ。
しかし重要なのは背景だ。彼らは2023年にほとんど債務不履行（デフォルト）になっている。現在も中国とサウジアラビアによるロールオーバー（rollovers）に依存し、外貨準備高をぎりぎりの水準に保っている。そこで今度は、イランとの交渉における自分たちの立場を活用して、ルピー（rupee）に猶予を取り戻そうとしている。
外交は慈善ではない。それは取引だ。そしてこの取引には、非常に明確な値札が付いている。

【🚨 米国ステーブルコイン規制、集団で先送り！GENIUS法案が満1年、ゼロ規則は実現？💥】
トランプが昨年署名したGENIUS法案、
米国初の連邦ステーブルコイン規制法、
満1年だ！🎂
結果は？
10本の草案は全部机の上、
ゼロ本のfinalized。🚫
OCC、FDIC、FRB（米連邦準備制度）、財務省、NCUA、
5つの機関がそろって時間をかけて手続きを遅らせる。😴
👉 先送りになった、法案は廃案になったの？
廃案じゃない！$SOL
2027年1月18日には予定どおり施行される、
でも9月20日までにfinalizedされなければ、前倒しはできない。⏰
BlackRockが急かしてる：
20%のトークン化準備を滞らせないで、
国債ETFも適格資産として数えさせる。💰
ニューヨーク州はすでに独自のルールを作っていて、
連邦が一度落ちれば、全部改めが必要になる可能性。$BTC
Anchorage Digitalがこの機会に呼びかけ：
すぐにCLARITY Actを通して！
より広範なデジタル資産の規制も一緒に整えて。
今年成立する？確率50%。🎲
暗号資産にとって何を意味する？
✅ 短期：不確実性＝機関投資家の様子見
✅ 中期：草案に沿って準備、規則はいつでも変わる
✅ 長期：先にコンプライアンスできた者が、第一波の恩恵を奪う
規則が明確になるまでの混乱期は、

$BTC 米国の暗号資産法案が決戦の週を迎える！
新しい本文がすでに公開された。
最速なら今週中に参議院へ送付され、採決にかけられる可能性もある！
60票のハードルが目前にある。
今は民主党員7名の説得を残すだけ！
参議院の共和党は金曜に、CLARITY 暗号資産市場の枠組み法案アップデート版の本文を公表した。これは先日ちょうどトランプとホワイトハウスで会談したばかりで、衆議院で原案が可決されてからちょうど1年後にあたる。最速なら今週中に本会議へ進みうるが、8月の休会まで残りは3つの有効な会期週しかなく、両党が交渉する時間はもうあまり残されていない。
法案を通すには60票が必要で、共和党は少なくともさらに7人の民主党員を取り込む必要がある。本文が公開された後、予測市場が示した「年内に可決される」確率は一時期、ほぼ2倍に近づき、45%まで上昇した。だが参議院で可決されたからといって直ちに発効するわけではなく、本文が衆議院版と異なる場合は、再度内容を統一してから大統領の署名手続きへ回す必要がある。
必要な票数を得れば、規制をめぐるストーリーは急速に加熱する。
この7枚の民主党票が、期待が実現できるかを決める。

米軍空襲＋USDT凍結、「1.31億」説がなくなって終わり
北京時間7月17日未明、米軍がイランに対し新たな一斉空襲を実施——連続5回目の夜となりました。
同時に、米財務省はイラン中央銀行関連の暗号資産ウォレット4件を制裁リストに追加。
Tetherはすぐに対応——1.31億枚のUSDTを凍結。
今年4月に凍結された3.44億に加え、イラン関連のUSDTが凍結された総額は約4.75億米ドルに達しています。
ホルムズ海峡、まさに封鎖だ。
米中央軍司令部が確認：封鎖を突破しようとした商船3隻の航路変更を強制し、命令に従わなかった1隻はその場で行動不能に。
米軍は空母2隻、1万人の兵力を投入し、ホルムズ海峡の通行量はわずか10%に低下しました。イラン革命防衛隊海軍は、早くも数日前に「海峡は本日より閉鎖」と宣言していました。
世界の石油供給の20%が、銃口の上。
1000億の戦争請求書、誰が支払う？
米国防総省の内部評価では、イランに対する軍事行動の実際の支出は800億〜1000億米ドルに達する可能性があるとされています。
では、これまでに当局が公表していた数字はいくら？310億米ドル。
差はなんと700億。
なぜこんなに違う？
五角大楼の公式見積もりは「主に消費された弾薬のコスト」を対象としており、インフラ修復の費用を計上せず、先進戦闘機の損失も計上せず、空母攻撃群の長期展開にかかる費用

BTC 米国の暗号法案を加速させる動き！
トランプ氏は木曜に上院議員と面会します。
市場構造法案が重要な推進局面へ！
規制の境界線が再び引き直される可能性。
今回の話は、単なる追い風ではありません！
市場の情報によると、トランプ氏は木曜に複数の上院議員と会談し、暗号市場の構造に関する法案について協議するとのことです。核心は、SECとCFTCの規制権限を切り分け、トークンの性質、現物市場、取引プラットフォームは誰が管轄するのかを明確にすること。⁠ロイター
この面会は、ホワイトハウスが自ら打開を推し進めていることを示唆しますが、面会＝法案がすでに可決されたという意味ではありません。真に見ていくべきは、超党派の対立点を解消できるか、そして上院の採決に必要な票数を確保できるかです。
境界がより明確になれば、機関投資家はより大胆に参入します。
交渉が決裂するなら、それこそが大規模な触媒です。

このフランス 🇫🇷 対 スペイン 🇪🇸 は今大会で最も注目される準決勝の1つであり、両チームとも非常に良い状態を保っていて、多くのメディアから「前倒しで行われる決勝」とも称されています。
試合分析
フランスの優位点
* ムバッペ（Kylian Mbappé）は依然として最大の武器であり、スピードとカウンター能力は世界トップレベルです。
* フランスは今大会の攻守のバランスが非常に良く、トーナメントではここまで守備が堅実で、カウンターの効率も極めて高いです。
* サイドのデンベレ、オリセには1対1で突破する力があり、スペインが押しすぎると裏を取られやすいです。
スペインの優位点
* 支配力（ボール支配）は依然として世界トップクラスで、中盤でのボール回しもスムーズです。
* アマール、オルモなどの若手選手のコンディションが非常に熱く、サイド突破の脅威もかなり大きいです。
* 最近の公式戦でフランスに対して良い成績を収めており、心理面ではやや優位です。
勝負のカギ
1. フランスのカウンター効率
* ムバッペが十分なスプリントスペースを得られると、スペインの守備陣は非常に危険になります。
2. スペインの支配率
* もしスペインがボール支配率を 60% 以上に維持できるなら、フランスは長時間守備を強いられます。
3. 先制点を誰が取るか
* 今回は先制点を