クリプトのベンチャーキャピタル市場が過去数ヶ月で完全に変わったという指摘は非常に興味深いと思います。Varys CapitalのTom Dunleavyは、非常に理にかなったことをコメントしました：以前はVCはどこにでもいる必要がありました。ポッドキャスト、Spaces、Twitter Spacesで常にコンテンツを作り、ネットワークを絶えず築いていました。これはほぼ販売の仕事でした。

しかし今や逆転しています。資本が利用可能であれば、プロジェクトは単にあなたのところにやってきます。追いかける必要はもうありません。そしてこれは現在の市場の状態をよく反映しています。

現実には、多くのファンドは三つの状況のいずれかにあります：すでにすべての資本を使い果たした、後のラウンドに移行した(シリーズA以降)、または新しい資金調達を試みているがあまり成功していない。2〜3週間かかっていたプロセスは今や数ヶ月かかるようになっています。デューデリジェンスにかかる時間がはるかに長くなり、正直必要なことです。

注目すべき点は、Varysや他の分析によると、現在のプリシードやシード段階のラウンドで実際に活動しているファンドは20未満しか残っていない可能性があるということです。脆弱なモデルを持つプロジェクトや、流行の最後のナラティブをただコピーしているだけのものは、もう資金を集められません。

一方、多くの人にとっては厳しい状況ですが、逆に言えば、もしゲームに残り続けることができれば、2025年や2026年は歴史的なチャンスになるかもしれません。今資本を持つVCは、より多くの選択肢と慎重に評価する時間を持っています。これにより、長期的により良く、より考え抜かれた投資が実現するはずです。