ドナルド・トランプ 警告 フェド: 利下げしなければ "何かを強いる"

ドナルド・トランプ大統領は、連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルとの公開の緊張をエスカレートさせ、彼を「愚か者」と呼びながら、中央銀行のトップを解雇しないと約束しましたが、連邦準備制度が利下げに消極的であることにますます期待外れを感じています。 木曜日にホワイトハウスで行われたイベントで、ドナルド・トランプはパウエルの金融政策へのアプローチについて最も厳しい批判を行い、利率を1%下げることでアメリカが毎年3000億ドルの節約ができると述べ、2%下げることで6000億ドルの節約ができる可能性があると語った。 なぜトランプは「何かを強制したい」と思っているのか トランプの最新の言葉による攻撃は、彼の政権がパウエルに公然と狙いを定めたのは2日間で3回目を示しています。これは、連邦準備制度の立場を「金融的な誤り」と呼んだ商務長官ハワード・ルトニックや副大統領JD・ヴァンスからの同様の批判の後に行われました。

中央銀行の独立性に対する政府の高まる忍耐力の欠如から生じた協調的な圧力キャンペーンは、トランプが再選の圧力に直面し、経済的リーダーシップを示す方法を模索しているときに特に顕著である。 ポウエルを「遅すぎる」と繰り返し呼び、彼を解雇することがなぜ論争を引き起こすのか疑問を呈したにもかかわらず、トランプは解雇を脅すことはなく、むしろ金利を早く下げないと「何かを強制しなければならないかもしれない」と懸念を示唆した。 トランプが批判を行った時期は戦略的に見える。最近の経済指標は、インフレが下落し、国内の掘削活動が彼の「掘削、掘削、掘削」というエネルギー政策に従って増加することにより、エネルギー価格が下落していることを示している。

パウエルの現在の任期は2026年5月に終了し、トランプは次期FRB議長に指名する人物についての発表が近く行われる可能性があることを示唆しました。 ハーバードの法律専門家たちは、トランプが憲法に基づいてパウエルを解雇する権限を持っているかもしれないが、そのような動きは市場に深刻な変動を引き起こし、インフレ対策としてのFRBの信頼性を損なう可能性があり、短期金利が引き下げられても長期金利が急上昇する原因となる可能性があると考えている。 大統領の圧力キャンペーンが連邦準備制度の独立性に関する議論を激化させる トランプとパウエルの間でエスカレートする対立は、連邦準備制度の独立性に関する根本的な対立であり、憲法的および経済的な深刻な影響を持っています。 トランプの期待外れは、現在の金利環境が連邦の借入コストに不必要な負担をかけているという彼の信念から生じており、特に政府がバイデン政権下で承認された短期債務義務の増加に直面しているときにそうです。

大統領は、欧州が経済状況が類似しており、インフレ率が下落しているにもかかわらず、連邦準備制度が1回も利下げを行っていないのに対し、欧州が10回利下げを実施したと主張しました。 法学者たちは、1913年の連邦準備法が「正当な理由」で総裁を解任することを許可している一方で、最近の最高裁判所の判決が、過去85年間にわたって独立機関が享受してきた「正当な理由」の伝統的な保護措置を徐々に侵食していると主張している。 ハーバード法科大学院のダニエル・タルーロ、元連邦準備制度理事会のメンバーは、保守派の3人の判事が連邦準備制度に対する扱いを他の機関とは異なる可能性を示唆しており、これはアメリカの第1銀行と第2銀行からの中央銀行の歴史的な前例に基づいた分離を生み出す可能性があると考えています。 しかし、市場の動機は、パウエルを法的規制よりも多く守る可能性がある。なぜなら、FRBの議長を排除しようとする試みは、市場に深刻かつ即座の反応を引き起こす可能性があり、トランプの経済目標に逆効果をもたらすからだ。 市場の予想される変動は、特に財務長官スコット・ベッセントが10年物国債金利を安定させることに集中しているときに、強力な妨げとなる要因です。この金利は経済投資の決定に重要な役割を果たします。 最近の経済指標は、トランプの即時の金融緩和に関する主張を裏付けています。インフレデータは、国内の石油生産の増加により、物価が安定し続け、エネルギーコストが下落していることを示しています。

5月の生産者物価指数の好調は、関税による急激なインフレの懸念を和らげ、政府が連邦準備制度理事会に圧力をかけることを促し、市場は年末までの利下げの可能性をますます期待するようになりました。