> 原文タイトル：《アメリカ GENIUS ステーブルコイン法案が上院の投票を通過、下院と大統領の承認が必要、トランプ家族のステーブルコインが論争の一つ》> オリジナル by Weilin, PANews日本時間 5 月 20 日午前、米国上院は 66 票支持、32 票反対の表決結果で GENIUS Act ステーブルコイン法案の終止討論動議 (cloture) を通過させました。法案自体はまだ通過していないものの、GENIUS 法案は次の段階として上院全体の討論と修正手続きに入りますが、この結果は最終的な立法に向けた段階的な障害を取り除くものとなりました。ビル・ハガティ上院議員が2月4日にGENIUS法を正式に導入して以来、法案の条文にはいくつかの変更が加えられ、マネーロンダリング防止、消費者保護、保管に関する規定が追加される一方で、ハイテク大手が強固な金融リスク管理、強力な消費者データプライバシー保護などを実施しない限り、ステーブルコインの発行を制限することになりました。 この法案の進行は、ステーブルコインの問題をめぐる両党の議員間の重要なゲームも示しています。アメリカのトランプ大統領は今年の初めに、ステーブルコインと市場機関の規制フレームワークが8月の国会休会前に発表される見込みであると公言しました。この重要な法案が最終的に通過すれば、アメリカ初の連邦レベルのステーブルコイン立法となり、深遠な影響を無視することはできません。上院の投票が通過したことで、次にGENIUS法案が正式な法律になるためにはどのような関門をクリアしなければならないのでしょうか？どのような立法手続きが完了する必要があり、議員たちの議論の焦点はどの条項に集中しているのでしょうか？PANewsはその核心的なプロセスを整理しました。! [](https://img.gateio.im/social/moments-ebe79b423073c14d7a3a870d8bcbd411)### 法案バージョンが不断に改訂されている：より多くのマネーロンダリング防止およびテクノロジー大手制限の条項が追加されている5月8日、GENIUS Actは上院の終止討論投票(cloture vote)において48対49票で予想外に失敗し、60票を獲得できませんでした。しかし、5月20日午前に、アメリカ上院は再び投票を行い、66票の支持と32票の反対という結果で、GENIUS Actステーブルコイン法案の終止討論動議(cloture)を通過させました。討論終了投票 (cloture vote) は、特定の議題に対する討論を終了させ、議員が長引く討論 (filibuster) を通じて法案の採決を遅延または阻止することを防ぐことを目的としています。これまで議員たちの議論の焦点は、いくつかの側面にありました。まず、Metaのようなテクノロジー大手が自社のステーブルコインを発行する可能性についてです。第二に、トランプ大統領と暗号業界とのビジネス利益関係についてです。さらに、最近9人の民主党上院議員が共同声明の中で、この法案がマネーロンダリング、国家安全保障、責任機構などの面で依然として不十分であると表明しました。5月19日現在、公開報告されたアメリカのステーブルコイン法案GENIUS Actの新旧バージョンを比較することで、新しいバージョンには反マネーロンダリング、消費者保護、カストディに関する条項がさらに追加されていることがわかります。新しい法案草案は「ステーブルコイン認証審査委員会」と呼ばれる機関を導入し、各州の規制制度が連邦基準に適合しているかを評価する責任を負い、以前は財務省が行使していた関連権限を置き換え、アメリカで事業を行う外国のステーブルコイン発行者に条件を設定しました。さらに、法案はMetaなどのテクノロジー企業が、堅固な金融リスク管理、強力な消費者データプライバシー保護、および公正なビジネス慣行を実施した後にのみ、ステーブルコインを発行してステーブルコイン市場に参入できるようにする。これらの修正に加えて、法案の核心内容は以下を含みます：1. 法案は、支払いまたは決済に使用されるデジタル資産としてステーブルコインを定義しています。このような資産は固定通貨価値にアンカーされており、1:1の比率で完全に米ドルまたは他の承認された高品質流動性資産によって準備金としてサポートされています。2. ライセンスと規制：法案は明確な発行ライセンス申請手続きを確立し、ステーブルコインを発行しようとする機関にガイダンスを提供します。「二重規制フレームワーク」が導入され、発行者は州レベルまたは連邦レベルで登録することを選択できます。時価総額が100億ドルを超える発行者は連邦規制の対象となります。時価総額が100億ドル未満の発行者は、州の規制基準が連邦の要件と基本的に一致している限り、州レベルの規制フレームワークの下で運営を続けることを選択できます。3. 準備要件：ステーブルコインの発行者は、現金、短期アメリカ国債または中央銀行預金などの高品質流動資産を準備資産として1:1の準備比率を維持しなければなりません。準備資金は運営資金と分離して管理され、毎月認証される必要があります。4. 透明性：発行者はその準備資産および償還ポリシーを公開する必要があります。5. マネーロンダリング防止（AML）コンプライアンス：法案はステーブルコイン発行者を《銀行秘密法》に基づく金融機関として分類し、消費者の身元確認、デューデリジェンス、疑わしい活動の報告など、包括的なマネーロンダリング防止義務を履行する必要があります。6. 消費者保護：発行者が破産した場合、ステーブルコインの保有者は他の債権者に対して優先的に償還を受けることができる。7. 規制管轄権の定義：法案は、支払いステーブルコインが現行連邦法の下での証券、商品、または投資会社と見なされないことを明確に規定している。5月15日、暗号記者Eleanor Terrettが公開したGENIUS法案草案第2ページの内容によれば、安定通貨の発行者がFDIC保険を受けていると誤解を招く主張を禁止し、米国政府に関連する用語を使用することを禁止することが提案されている。また、MetaやGoogleなどの非金融系テクノロジー企業が安定通貨を発行することを禁止し、規制要件を満たさない限り、銀行と商業の隔離を強化する。草案はまた、違反行為に対する執行能力を強化し、政府の特別雇員（Elon Muskを含む）に対する倫理監視の範囲を拡大する。! [](https://img.gateio.im/social/moments-51d26cc98fedbc6f4e72c60d338abb38)法案修正の過程で、両党の議員はトランプ家族プロジェクトのステーブルコインについて激しい議論を交わした。上院銀行・住宅・都市問題委員会の民主党幹部であるエリザベス・ウォーレン氏((ranking member))は、トランプ大統領とその仲間が彼の仮想通貨ビジネスから数億ドルを稼いだと公言しています。 また、トランプ氏は毎年、1米ドルのステーブルコインから数億ドルを稼ぐと予想されています。 現在オンラインで出回っているGENIUS法案の最新の草案には、トランプ氏とその家族が腐敗したとされる暗号通貨スキームを通じて大金を稼ぐのを阻止する条項は含まれていません。 それどころか、この法案はステーブルコイン市場を拡大し、トランプ氏の仮想通貨の利益をさらに押し上げることになります。最終的に、推進過程において、5月15日の報道に基づき、両党の上院議員たちはこの問題について合意に達しました。民主党の上院議員Kirsten Gillibrandは、法案の文言が修正され、トランプの暗号通貨プロジェクトに対する条項、例えばMeme通貨などが削除されたと述べました。彼女は、修正後の法案が消費者保護などの面で改善されており、トランプの倫理問題に焦点を当てているのではなく、ステーブルコイン分野を規制することを目的としていると強調しました。### まだ下院と大統領のゴーサインが必要です分析によると、GENIUS Actは上院での通過に時間がかかり、下院ではより容易である。通常、法案が提案されると、委員会に割り当てられます。委員会のメンバーは法案を研究、議論し、修正を行います。今回、上院議員 Bill Hagerty が提案した GENIUS Act は今年の2月4日に導入され、割り当てられた委員会はアメリカ合衆国上院の銀行、住宅及び都市問題委員会です。その後、法案は所属する院で投票されます。もし法案が国会の一院で通過すれば、別の院に送られ、同様の調査、討論、修正、投票の手続きを行います。両院が法案を通過させた後、両者は2つのバージョンの違いを調整しなければなりません。その後、両院は同じバージョンの法案について最終投票を行います。法案が通過すれば、それはアメリカ大統領に送付されます。大統領が法案を受け取ったら、それは検討されます。 大統領は法案を承認して法律に署名することも、拒否権と呼ばれる批准を拒否することもできます。 大統領が法案に拒否権を行使することを選択した場合、ほとんどの場合、議会は大統領の決定を覆し、法案を法律にするために拒否権を行使することができます。 ただし、大統領が議会の休会中に法案に署名しなかった場合、法案は自動的に拒否権を行使されます。 これはポケット拒否権として知られており、議会はそれを覆すことはできません。! [](https://img.gateio.im/social/moments-cfce4780a02de39907ebdeb36f0da9d1)GENIUS法の現在の進行から判断すると、上院の可決は、法案が最終投票に到達するのを防ぐために長い議論が許(filibusters)ため、より時間がかかります。 今回、閉会動議には5分の3の圧倒的多数(100票中60票)が必要です。 上院の現在の議席は、共和党:53議席、民主党:45議席、無所属:2議席(通常は民主党と合同投票)です。 言い換えれば、共和党の議員全員がこの投票に賛成票を投じたとしても、民主党の議員の支持がなければならない。さて、上院の討論終了動議が採決された後、GENIUS法は上院の完全討論と修正の段階に移行し、その後、下院に送られます。しかし、下院の立法は単純過半数（435票中218票）で通過することができます。現在、下院は共和党が多数（220-215）を占めており、立法課程を支配しています。したがって、GENIUS Actは下院で比較的容易に通過します。GENIUS法が大統領によって成功裏に署名され、法律として成立すれば、ステーブルコイン市場に大きな影響を与えることになります。 たとえば、業界の統合を促進するために、一部の小規模発行体は、準備金の要件を満たすことができないため、市場からの撤退を余儀なくされる可能性があります。 消費者の信頼の高まりは、ステーブルコインの採用を促進すると予想されます。 準備金監査の強化とマネーロンダリング防止コンプライアンス対策により、市場の透明性が高まり、機関投資家を引き付けることが期待されます。 しかし、新しい規定では、非金融企業がステーブルコインを発行する際に規制規則を遵守しなければならないと規定されており、メタやグーグルなどの非フィンテック大手がステーブルコインに関与するための障壁を増やすことになります。しかし、トランプ一家がWorld Liberty Financialを通じてUSD1から利益を得る問題は依然として未解決の難題です。最新の公開されたバージョンによると、法案は大統領とその親族が暗号プロジェクトに参加することを明確に制限しておらず、この抜け穴は今後の論争の焦点となる可能性があります。5月9日、スコット・ベッセント米財務長官は、米上院がGENIUS法案を成立させなかったことは、「ドルの支配と金融革新を拡大する世代間の機会を逃した」と述べた。 彼は、統一された連邦規制の枠組みがない場合、ステーブルコインは州の規制の断片化の中で発展し、米国が世界的なリーダーシップを維持するのに役立たず、デジタル資産のイノベーションを海外に押し出す可能性があると警告しました。現時点では、GENIUS Act ステーブルコイン法案は正式に法律として署名されていませんが、討論を終わらせる動議が成功したことで、立法への道が開かれました。もし順調に進めば、この法案はアメリカ初の連邦レベルのステーブルコイン規制枠組みとなり、全体のステーブルコイン市場の構図を再形成する可能性があります。> 原文リンク**：**
GENIUSステーブルコイン法案がさらに進展し、トランプ家族の利害関係が上院の討論の焦点となった
日本時間 5 月 20 日午前、米国上院は 66 票支持、32 票反対の表決結果で GENIUS Act ステーブルコイン法案の終止討論動議 (cloture) を通過させました。法案自体はまだ通過していないものの、GENIUS 法案は次の段階として上院全体の討論と修正手続きに入りますが、この結果は最終的な立法に向けた段階的な障害を取り除くものとなりました。
ビル・ハガティ上院議員が2月4日にGENIUS法を正式に導入して以来、法案の条文にはいくつかの変更が加えられ、マネーロンダリング防止、消費者保護、保管に関する規定が追加される一方で、ハイテク大手が強固な金融リスク管理、強力な消費者データプライバシー保護などを実施しない限り、ステーブルコインの発行を制限することになりました。 この法案の進行は、ステーブルコインの問題をめぐる両党の議員間の重要なゲームも示しています。
アメリカのトランプ大統領は今年の初めに、ステーブルコインと市場機関の規制フレームワークが8月の国会休会前に発表される見込みであると公言しました。この重要な法案が最終的に通過すれば、アメリカ初の連邦レベルのステーブルコイン立法となり、深遠な影響を無視することはできません。
上院の投票が通過したことで、次にGENIUS法案が正式な法律になるためにはどのような関門をクリアしなければならないのでしょうか？どのような立法手続きが完了する必要があり、議員たちの議論の焦点はどの条項に集中しているのでしょうか？PANewsはその核心的なプロセスを整理しました。
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法案バージョンが不断に改訂されている：より多くのマネーロンダリング防止およびテクノロジー大手制限の条項が追加されている
5月8日、GENIUS Actは上院の終止討論投票(cloture vote)において48対49票で予想外に失敗し、60票を獲得できませんでした。しかし、5月20日午前に、アメリカ上院は再び投票を行い、66票の支持と32票の反対という結果で、GENIUS Actステーブルコイン法案の終止討論動議(cloture)を通過させました。
討論終了投票 (cloture vote) は、特定の議題に対する討論を終了させ、議員が長引く討論 (filibuster) を通じて法案の採決を遅延または阻止することを防ぐことを目的としています。
これまで議員たちの議論の焦点は、いくつかの側面にありました。まず、Metaのようなテクノロジー大手が自社のステーブルコインを発行する可能性についてです。第二に、トランプ大統領と暗号業界とのビジネス利益関係についてです。さらに、最近9人の民主党上院議員が共同声明の中で、この法案がマネーロンダリング、国家安全保障、責任機構などの面で依然として不十分であると表明しました。
5月19日現在、公開報告されたアメリカのステーブルコイン法案GENIUS Actの新旧バージョンを比較することで、新しいバージョンには反マネーロンダリング、消費者保護、カストディに関する条項がさらに追加されていることがわかります。新しい法案草案は「ステーブルコイン認証審査委員会」と呼ばれる機関を導入し、各州の規制制度が連邦基準に適合しているかを評価する責任を負い、以前は財務省が行使していた関連権限を置き換え、アメリカで事業を行う外国のステーブルコイン発行者に条件を設定しました。
さらに、法案はMetaなどのテクノロジー企業が、堅固な金融リスク管理、強力な消費者データプライバシー保護、および公正なビジネス慣行を実施した後にのみ、ステーブルコインを発行してステーブルコイン市場に参入できるようにする。
これらの修正に加えて、法案の核心内容は以下を含みます：
法案は、支払いまたは決済に使用されるデジタル資産としてステーブルコインを定義しています。このような資産は固定通貨価値にアンカーされており、1:1の比率で完全に米ドルまたは他の承認された高品質流動性資産によって準備金としてサポートされています。
ライセンスと規制：法案は明確な発行ライセンス申請手続きを確立し、ステーブルコインを発行しようとする機関にガイダンスを提供します。「二重規制フレームワーク」が導入され、発行者は州レベルまたは連邦レベルで登録することを選択できます。時価総額が100億ドルを超える発行者は連邦規制の対象となります。時価総額が100億ドル未満の発行者は、州の規制基準が連邦の要件と基本的に一致している限り、州レベルの規制フレームワークの下で運営を続けることを選択できます。
準備要件：ステーブルコインの発行者は、現金、短期アメリカ国債または中央銀行預金などの高品質流動資産を準備資産として1:1の準備比率を維持しなければなりません。準備資金は運営資金と分離して管理され、毎月認証される必要があります。
透明性：発行者はその準備資産および償還ポリシーを公開する必要があります。
マネーロンダリング防止（AML）コンプライアンス：法案はステーブルコイン発行者を《銀行秘密法》に基づく金融機関として分類し、消費者の身元確認、デューデリジェンス、疑わしい活動の報告など、包括的なマネーロンダリング防止義務を履行する必要があります。
消費者保護：発行者が破産した場合、ステーブルコインの保有者は他の債権者に対して優先的に償還を受けることができる。
規制管轄権の定義：法案は、支払いステーブルコインが現行連邦法の下での証券、商品、または投資会社と見なされないことを明確に規定している。
5月15日、暗号記者Eleanor Terrettが公開したGENIUS法案草案第2ページの内容によれば、安定通貨の発行者がFDIC保険を受けていると誤解を招く主張を禁止し、米国政府に関連する用語を使用することを禁止することが提案されている。また、MetaやGoogleなどの非金融系テクノロジー企業が安定通貨を発行することを禁止し、規制要件を満たさない限り、銀行と商業の隔離を強化する。草案はまた、違反行為に対する執行能力を強化し、政府の特別雇員（Elon Muskを含む）に対する倫理監視の範囲を拡大する。
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法案修正の過程で、両党の議員はトランプ家族プロジェクトのステーブルコインについて激しい議論を交わした。
上院銀行・住宅・都市問題委員会の民主党幹部であるエリザベス・ウォーレン氏((ranking member))は、トランプ大統領とその仲間が彼の仮想通貨ビジネスから数億ドルを稼いだと公言しています。 また、トランプ氏は毎年、1米ドルのステーブルコインから数億ドルを稼ぐと予想されています。 現在オンラインで出回っているGENIUS法案の最新の草案には、トランプ氏とその家族が腐敗したとされる暗号通貨スキームを通じて大金を稼ぐのを阻止する条項は含まれていません。 それどころか、この法案はステーブルコイン市場を拡大し、トランプ氏の仮想通貨の利益をさらに押し上げることになります。
最終的に、推進過程において、5月15日の報道に基づき、両党の上院議員たちはこの問題について合意に達しました。民主党の上院議員Kirsten Gillibrandは、法案の文言が修正され、トランプの暗号通貨プロジェクトに対する条項、例えばMeme通貨などが削除されたと述べました。彼女は、修正後の法案が消費者保護などの面で改善されており、トランプの倫理問題に焦点を当てているのではなく、ステーブルコイン分野を規制することを目的としていると強調しました。
まだ下院と大統領のゴーサインが必要です
分析によると、GENIUS Actは上院での通過に時間がかかり、下院ではより容易である。
通常、法案が提案されると、委員会に割り当てられます。委員会のメンバーは法案を研究、議論し、修正を行います。今回、上院議員 Bill Hagerty が提案した GENIUS Act は今年の2月4日に導入され、割り当てられた委員会はアメリカ合衆国上院の銀行、住宅及び都市問題委員会です。
その後、法案は所属する院で投票されます。もし法案が国会の一院で通過すれば、別の院に送られ、同様の調査、討論、修正、投票の手続きを行います。
両院が法案を通過させた後、両者は2つのバージョンの違いを調整しなければなりません。その後、両院は同じバージョンの法案について最終投票を行います。法案が通過すれば、それはアメリカ大統領に送付されます。
大統領が法案を受け取ったら、それは検討されます。 大統領は法案を承認して法律に署名することも、拒否権と呼ばれる批准を拒否することもできます。 大統領が法案に拒否権を行使することを選択した場合、ほとんどの場合、議会は大統領の決定を覆し、法案を法律にするために拒否権を行使することができます。 ただし、大統領が議会の休会中に法案に署名しなかった場合、法案は自動的に拒否権を行使されます。 これはポケット拒否権として知られており、議会はそれを覆すことはできません。
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GENIUS法の現在の進行から判断すると、上院の可決は、法案が最終投票に到達するのを防ぐために長い議論が許(filibusters)ため、より時間がかかります。 今回、閉会動議には5分の3の圧倒的多数(100票中60票)が必要です。 上院の現在の議席は、共和党:53議席、民主党:45議席、無所属:2議席(通常は民主党と合同投票)です。 言い換えれば、共和党の議員全員がこの投票に賛成票を投じたとしても、民主党の議員の支持がなければならない。
さて、上院の討論終了動議が採決された後、GENIUS法は上院の完全討論と修正の段階に移行し、その後、下院に送られます。
しかし、下院の立法は単純過半数（435票中218票）で通過することができます。現在、下院は共和党が多数（220-215）を占めており、立法課程を支配しています。したがって、GENIUS Actは下院で比較的容易に通過します。
GENIUS法が大統領によって成功裏に署名され、法律として成立すれば、ステーブルコイン市場に大きな影響を与えることになります。 たとえば、業界の統合を促進するために、一部の小規模発行体は、準備金の要件を満たすことができないため、市場からの撤退を余儀なくされる可能性があります。 消費者の信頼の高まりは、ステーブルコインの採用を促進すると予想されます。 準備金監査の強化とマネーロンダリング防止コンプライアンス対策により、市場の透明性が高まり、機関投資家を引き付けることが期待されます。 しかし、新しい規定では、非金融企業がステーブルコインを発行する際に規制規則を遵守しなければならないと規定されており、メタやグーグルなどの非フィンテック大手がステーブルコインに関与するための障壁を増やすことになります。
しかし、トランプ一家がWorld Liberty Financialを通じてUSD1から利益を得る問題は依然として未解決の難題です。最新の公開されたバージョンによると、法案は大統領とその親族が暗号プロジェクトに参加することを明確に制限しておらず、この抜け穴は今後の論争の焦点となる可能性があります。
5月9日、スコット・ベッセント米財務長官は、米上院がGENIUS法案を成立させなかったことは、「ドルの支配と金融革新を拡大する世代間の機会を逃した」と述べた。 彼は、統一された連邦規制の枠組みがない場合、ステーブルコインは州の規制の断片化の中で発展し、米国が世界的なリーダーシップを維持するのに役立たず、デジタル資産のイノベーションを海外に押し出す可能性があると警告しました。
現時点では、GENIUS Act ステーブルコイン法案は正式に法律として署名されていませんが、討論を終わらせる動議が成功したことで、立法への道が開かれました。もし順調に進めば、この法案はアメリカ初の連邦レベルのステーブルコイン規制枠組みとなり、全体のステーブルコイン市場の構図を再形成する可能性があります。
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