暗号資産市場とオンチェーンエコシステムの動向

Bitcoinは金曜日までの7日間で23%上昇し、77,542ドルを超え、同日早くには79,319ドルの高値を付けた。これは2023年以来最高の週間パフォーマンスとなった。Farside Investorsのデータによると、今週は暗号資産価格の上昇を受け、Bitcoin上場投資信託に16億ドルを超える新規資金が流入した。一方、Coinglassによると、10億ドルを超えるショートポジションが清算された。今回の上昇は、米財務省が水曜日、長期債の買い戻し規模を少なくとも倍増させると発表したことに続くものだった。この発表を受けて利回りが低下し、Bitcoinのような利回りを生まない資産が支えられた。Bitcoinのボラティリティは6月から7月にかけて大幅に低下し、今週の急騰前には暗号資産はおおむね65,000ドルを下回って取引されていた。 上場投資信託に週間で16億ドルが流入 Farside Investorsのデータによると、今週、米国の投資家はBitcoin上場投資信託に殺到し、これらの商品には16億ドルを超える資金が流入した。木曜日には6億630万ドルが流入し、今年最大級の取引日の一つ

Ethereumネットワークは、Glamsterdamアップグレードに向けて準備を進めています。これは、2つの予定された提案、EIP-8037とEIP-8038を通じて、ステート関連の操作に対するガス料金を再調整するプロトコル更新です。今回の変更は、2021年のBerlinフォーク以降拡大してきたガス価格と、トランザクションが実際に消費する計算資源およびストレージ資源との乖離に対処し、料金を実際の消費量に合わせることを目的としています。Ethereum Foundationによると、この料金再設定のスケジュールは、ベーススループットを約3倍に引き上げ、ブロックのガスリミットが上昇し続ける中でもステートの増加を持続可能にするよう設計されています。 Ethereum Foundation、EIP-8037およびEIP-8038の技術的変更の概要を発表 Ethereum Foundationによると、EIP-8037は、新規アカウント、ストレージスロット、デプロイされたバイトコードを含む新しいステートの作成コストを対象とし、これらの料金を引き上げて統一するとともに、個別に計測可能にします。こ

Coinglassによると、ビットコインが7万ドルに迫る中、水曜日までの24時間で17億ドル相当のショートポジションが清算された。清算の大半にあたる15億ドル分は、直近4時間に発生した。ビットコインは一時6万9,000ドルまで上昇した後、24時間で5％高の6万8,253ドルとなった。この急騰は、数カ月にわたる低ボラティリティを経て起きたもので、米財務省が国債の買い戻しを拡大する計画を示したことに支えられた。この計画により長期金利が低下し、リスクオンムードが高まった。

月曜日に発表した報告書で、世界最大の資産運用会社であるBlackRockは、Bitcoinが10月に記録した史上最高値の126,080ドルから約50％下落したにもかかわらず、戦略的な「グローバルな通貨代替手段」であり、重要なポートフォリオ分散手段であり続けていると述べた。BlackRockのデジタル資産部門グローバル責任者であるRobert Mitchnick氏は、政府債務と財政赤字の増加により、中央銀行の裁量に左右されない供給量に制約のある資産、例えばBitcoinの必要性が高まっていると指摘した。SECが2024年1月に承認したBlackRockのiShares Bitcoin Trustは、これまでで最も成功したBitcoin ETFとなっている。

米財務省によると、ビットコインは水曜日に68,000ドルを突破し、同省が政府債務の買い戻し規模を2倍以上に拡大する計画を発表した後、日中取引で68,982ドルに達した。この暗号資産は24時間で約3％上昇し、週間では3％超上昇している。 財務省は、買い戻しオペレーションを拡大する理由として、債券市場への圧力と利回りの上昇を挙げた。長期利回りの低下は、ビットコインのように利回りを生まない資産を保有する機会費用を減少させ、リスク選好を支える。ビットコインのボラティリティは過去最低水準に達しており、2025年はこの資産の17年の歴史上、最も変動の少ない年となっている。

イーサリアム財団によると、Glamsterdamアップグレードでは2つの提案（EIP-8037とEIP-8038）を通じてステート関連操作のガス料金が調整されるため、イーサリアム開発者は事前にガスコストに関する前提を見直す必要があります。EIP-8037は、アカウント、ストレージスロット、バイトコードなど、新たなステートの作成コストを引き上げます。一方、EIP-8038は、SSTORE、SLOAD、コールドアカウントへのアクセスなど、既存ステートへのアクセスにかかるコストを引き上げます。この再価格設定は、トランザクションが実際に消費する計算リソースにガスコストを合わせることを目的としています。こうした乖離は、2021年のBerlinフォーク以降、拡大していました。開発者とインフラ運用者は、公式ツールを使用してコントラクトの状態を確認し、関連するテストネットでテストする必要があります。ウォレットプロバイダーとRPCサービスはガス見積もりロジックを更新する必要がありますが、通常のエンドユーザーは、更新されたサービスが移行を自動的に処理するため、対応する必要はありません。

イラン・リアルは8月24日、1ドル＝202万リアルという過去最安値を記録した。同じ週にはトランプ政権が「Operation Economic Outcast」を開始した。これは8月19日に発表された制裁措置で、財務省のブラックリストに60を超える団体を追加したものだ。今年第1四半期、リアルは1ドル＝153万リアルで取引されていた。スコット・ベッセント財務長官は、その目的はイランの国営銀行Bank Melliを「閉鎖され、闇に沈んだ」状態に追い込むか、完全にドルへのアクセスを失わせることだと述べた。この制裁措置は、技術、金、航空、海運と並び、初めてデジタル資産を明示的に標的としたものだ。これは、2019年以降、制裁回避策として機能してきた、イランの国家とつながりのあるビットコインマイニング事業に直接挑むものとなる。 Operation Economic Outcast、デジタル資産と銀行アクセスを標的に 財務省が8月19日に発表した措置は、米国政府がイラン制裁政策において、デジタル資産を制裁対象となり得る分野として明示的に指定した初めての例となった。この措置により、外国資産管理局（OFA

Revolutの公式発表によると、フィンテック企業である同社は本日、デンマーク、ポーランド、ポルトガルの一部の顧客を対象に、同社初となる独自ブランドのユーロ建てステーブルコイン「EURR」を開始しました。EURRは、Stripe傘下のルクセンブルク拠点の電子マネー機関であるBridge Buildingが発行し、Revolutがリテールアプリを通じて提供します。初回展開では、374ユーロの現金準備金に裏付けられた374トークンが流通しています。EURRはEthereumおよびPolygon上で取引可能で、規制上の準備が整うことを条件に、2026年後半には他の欧州経済領域（EEA）市場にも拡大される予定です。保有者は、発行者のオンボーディング手続きに従うことを条件に、BridgeからEURRを額面価値で償還できます。Revolutは、EEAのユーザー向けにUSDTへのアクセスを停止する一方で、欧州の顧客にオンチェーン金融へのユーロ建てのオンランプを提供します。

MSX.COMによると、8月26日のプレマーケット取引で、米国上場の暗号資産関連株が下落した。Strategyは1.21%、Robinhoodは1.18%、Coinbaseは1.05%下落し、CircleとBitMineもそれぞれ0.99%、0.52%下落した。

マクロ経済学者のリン・オールデン氏は、木曜日のCNBCのインタビューで、ここ数カ月にわたりセンチメントが低迷しているにもかかわらず、ビットコインには残された「下落余地があまりない」と述べた。オールデン氏は、「短期筋」はすでに一掃されており、市場関係者はビットコイン・トレジャリー企業のStrategyがこれ以上ビットコインを売却するとは考えていないと説明した。この発言は、ビットコインが10月に126,080ドルの史上最高値を記録した後、2026年にベアマーケット入りし、連邦準備制度理事会（FRB）が金利は近いうちに低下しないとのシグナルを発したことを受け、トレーダーが人工知能関連のハイテク株へ資金を移している中で出された。 オールデン氏、ビットコインはバリュエーションとセンチメントのレンジ下限付近と説明 リン・オールデン氏はCNBCに対し、「ほぼすべての指標で、ビットコインはバリュエーションとセンチメントのレンジ下限付近にある」と語った。マクロ経済学者で作家でもある同氏は、木曜日のインタビューで、ビットコインのように「保有者が少ない」ハードアセットは長期的には勝者になると述べた一方、ビッ

ブラジルの暗号資産事業者は、BCB規範指令704号に基づき、2026年10月30日までにブラジル中央銀行（Banco Central do Brasil）へ第1段階の認可申請を提出しなければならない。申請には、マネーロンダリング対策、テロ資金供与対策、制裁措置に関する管理体制を対象とする、独立したCVM登録監査法人による合理的保証の監査報告書が必要であり、これは規範指令739号で義務付けられている。この期限は、ブラジルの新たな認可制度が発効した時点ですでに暗号資産サービスを提供していた企業に適用され、期限内に申請した事業者は、BCBによる審査中も既存の活動を継続できる。BCB決議520号がこの期限を施行しており、10月30日以降、BCBの認可を受けた機関は、認可を受けておらず、かつ認可手続き中でもないブラジルの事業者との暗号資産市場取引を実行または仲介してはならない。ブラジルの規制フレームワークは、暗号資産インフラを正式な制度に組み込む、より広範な取り組みの一環であり、同国が2025年6月までの1年間に3,188億ドルのオンチェーン価値を受け取ったことを受けたものでもある。これはラテン

Bitcoin Policy UKは金曜日、銀行アクセスに関するCrypto and Digital Assets APPGの議会調査に証拠を提出し、英国の銀行が合法的なビットコイン関連活動に対して一律の制限を引き続き適用しており、過去3年間で改善が見られないことを明らかにした。同組織によると、現在、英国における銀行から取引所への送金の約40%がブロックまたは遅延されている。英国の政策では、すべての暗号資産を単一のカテゴリーとして扱っているため、ビットコインは、裏付けのないトークンや発行体に依存するステーブルコインを対象に策定された規則の適用を受けている。これは、英国政府が2023年以降、銀行はセクター全体を一律に制限するのではなく、個別に審査すべきだと表明しているにもかかわらずである。 英国の銀行が送金に特定の制限を適用 Bitcoin Policy UKは、英国の大手銀行が適用している具体的な制限を特定した。Virgin Money、Metro Bank、Starling Bank、TSB、Chase UKは、送金およびカード決済を全面的にブロックしている。BarclaysとHSB

Coldcardユーザーは、重大なエントロピー欠陥を露呈させた最近のハッキングにより、1億ドル以上相当のビットコイン（1,500 BTC超）を失った。この脆弱性は、2021年の書き直しの際に入り込み、約5年間にわたって一般公開されていたファームウェアに残っていた。この事件により、オープンソースとソース公開型ライセンスをめぐる議論が再燃した。Coldcardのファームウェアは、MITライセンスにCommons Clauseを付加した形で提供されており、商用利用の権利を取り除いているため、Open Source Initiativeの定義を満たしていない。 FSF、自由ソフトウェアに不可欠な4つの自由を定義 Free Software Foundation（FSF）は、自由ソフトウェアを4つの不可欠な自由によって定義している。自由0は、どのような目的であれ、自分の望む方法でプログラムを実行する自由を認める。自由1は、プログラムの仕組みを研究し、自分の望むように変更する自由を認めるものであり、その前提としてソースコードへのアクセスが必要となる。自由2は、他者を助けられるよう、コピーを再配布す

Fidelity Digital Assetsによると、Bitcoinのボラティリティは、17年にわたる全履歴のうち98.5%の日を下回る最低水準に達した。資産運用会社は8月19日、現物取引の取引量も2019年以来の最低水準まで減少したと述べた。この時点でBitcoinは65,329ドルで取引されており、2025年10月に記録した史上最高値を約50%下回っていた。Fidelityは、取引活動の減少がボラティリティの低下につながったとして、現在の市場状況を「圧縮されたばね」に例えた。ボラティリティが長期間にわたって圧縮された状態にあるほど、大きな値動きが起こる可能性が高まるという。今回の分析は、2024年に現物Bitcoin上場投資信託（ETF）が承認され、市場構造が変化したことを受けたものだ。これにより、以前は自己管理の要件を理由に投資をためらっていた機関投資家や個人投資家にもアクセスが広がった。 Fidelity、Bitcoinのボラティリティが17年ぶりの低水準にあると報告 Fidelity Digital Assetsは、Bitcoinの現在のボラティリティ水準が、Bitcoin

Strive, Inc.は8月17日から8月21日にかけて1,110ビットコインを購入した。これはダラスに拠点を置く同社にとって、ここ数カ月で最大の1週間の購入となり、同社の保有量は21,356コインに増加した。これは月曜日に提出した書類で明らかになった。購入資金は、ASSTおよびSATA株式の市場価格連動型募集によって調達され、手数料と費用を含む1ビットコイン当たりの平均価格は約73,409ドル、総額は約8,150万ドルだった。Striveは2025年に、初の上場資産運用ビットコイン財務会社としてブランドを刷新し、2026年1月にはSemler Scientificの買収を完了した。 Strive、平均価格73,409ドルで1,110ビットコインを購入 証券取引委員会（SEC）への8-K提出書類によると、Striveは8月17日から8月21日にかけて、手数料と費用を含む1ビットコイン当たり約73,409ドルの平均価格で1,110ビットコインを購入し、総額は約8,150万ドルとなった。この購入により、Striveの保有量は8月中旬に報告した20,246コインから約5.5%増加した。今回

CertiKによると、ブラジルの暗号資産企業は、2026年10月30日までにブラジル中央銀行（Banco Central do Brasil）へフェーズ1の認可申請を提出しなければならない。規範指令第739号に基づき、申請書には、マネーロンダリング対策、テロ資金供与対策、制裁措置に関する管理の有効性を対象とした、CVM登録監査人による合理的保証の監査報告書を含める必要がある。10月30日以降、ブラジル中央銀行の認可を受けた機関は、認可を取得しておらず、認可手続きも行っていないブラジルの事業者との間で、暗号資産取引を実行または促進することができなくなる。

スイスのビットコインウォレットメーカーBitBoxは火曜日、内部監査でハードウェアウォレットのファームウェアに2つの重大な脆弱性を発見し、修正したと公表しました。同社によると、1つ目の脆弱性では、攻撃者がユーザーを誘導して、資金の窃取につながる悪意のあるファームウェアをインストールさせることが可能でした。2つ目は、Multiエディションのデバイスにおけるメモリ破損に関するものでした。BitBoxは、資金が盗まれたとの報告はないとユーザーに伝え、公式のBitBoxAppを通じて直ちにファームウェアを更新するよう呼びかけました。今回の公表は、脆弱なシード生成によって1億1,500万ドル相当のビットコインが失われたことが確認された、Coldcardハードウェアウォレットのハッキング事件に続くものです。 BitBox、2つの重大なファームウェア脆弱性を特定 BitBoxは火曜日のブログ投稿で、内部監査によりファームウェアに複数のセキュリティ問題が見つかったと発表しました。1つ目の脆弱性では、攻撃者がユーザーを誘導して、資金の窃取につながる可能性のあるファームウェアをインストールさせることが可能

証券取引委員会（SEC）は火曜日、トークン発行者が証券法に抵触せずに米国で資金を調達できるよう、特別に設計された枠組み「暗号資産規則」を提案した。この提案は、暗号資産推進派のCLARITY法案が議会で停滞する中で進められている。同法案の採決は、最新草案に民主党議員が反発したことを受け、9月に延期された。SECのPaul Atkins委員長は、この動きについて、「暗号資産市場のイノベーションを国内に定着させる」ためのさらなる一歩であり、議会が恒久的な規制枠組みの確立に取り組む中で、起業家に明確な資金調達の道筋を提供するものだと説明した。 SEC、二段階の免除制度を提案 この提案では、1933年証券法に基づく登録義務について、2つの免除が設けられる。1つ目は、発行者が4年間で最大500万ドル相当の暗号資産を調達できる一度限りの免除である。2つ目は、任意の12か月間に最大7,500万ドルを調達できる免除だが、財務諸表の提出と継続的な報告義務が伴う。いずれの場合も、発行者は説明書による開示を利用可能にしなければならない。これは、事業内容とそれに伴うリスクを投資家に説明する文書である。 経営努力

Pantera CapitalのポートフォリオマネージャーであるCosmo Jiang氏は、金曜日のCNBCのインタビューで、「スマートマネー」が現在Bitcoinに流入し、価格上昇を促していると述べた。次のレジスタンス水準は8万ドル前後になる可能性があるという。Jiang氏は、この資金流入の背景として、ホワイトハウスから示された前向きな規制動向や、米財務省が長期債の買い戻し規模を少なくとも倍増させると発表したことを挙げた。Bitcoinは過去1週間で23％超上昇し、金曜早朝に79,319ドルを付けた後、直近では77,412ドルで取引されている。暗号資産セクターにおける機関投資家の関心の再燃と、規制の明確化に向けた動きが追い風となった。 Pantera Capital、Bitcoinへのスマートマネー流入を指摘 Cosmo Jiang氏はCNBCに対し、Bitcoinのポジション構築が反転し始めており、投資家が様子見やネットショートのポジションからロングポジションへ移行していると語った。「私たちが見ているあらゆるものから、ポジション構築は反転し始めています」とJiang氏は述べた。「人

Strategyは月曜日の提出書類で、15億9,000万ドルの現金準備金を設定し、通常のUSDリザーブを51億ドルに増額した。8月23日時点で664億ドル相当の840,447 BTCを保有するNasdaq上場企業の同社は、6月以降ビットコインを購入していない。提出書類によると、新たな現金プールは、ビットコインの取得、株式の買い戻し、配当金の支払い、または債務管理に充てられる可能性がある。 Strategy、15億9,000万ドルの現金準備金を設定し、USDリザーブを51億ドルに増額 Strategyは月曜日の提出書類で、USDリザーブを51億ドルに増額し、追加のUSDキャッシュプールとして15億9,000万ドルを設定したと発表した。提出書類には、「USDキャッシュとは、当社が将来、一般的なBitcoin Treasury Companyの目的のために使用するために保有する可能性がある、米ドル建て流動性の独立して指定されたプールであり、ビットコインの取得、Strategyの優先株について宣言された現金配当および未払い債務に対する利息の支払い、StrategyのMSTR普通株式または優先株