出典:Wang Jianの角度
ステーブルコインは、法定通貨や暗号通貨とは異なる貨幣制度の設計です。ここでは少し奇妙な言葉を使っていますが、それは「貨幣制度の設計」と呼ばれています。なぜなら、私たちはそれが本当の意味での通貨と見なされるかどうかまだ確信が持てないからです。
典型的なステーブルコインメカニズムは（香港の提案を参照。その他の場所の提案は異なる場合があります）：
発行者（民間部門）は、一定の実際の資産（国内通貨または外国通貨、または国債、貴金属などの信用ある金融資産、さらに暗号通貨を含む）を備え、100%の一種または一組の実際の資産を担保に一定数量のステーブルコインを発行し、その後このステーブルコインは分散型台帳上で取引されます。
いくつかのポイントに注意してください：
（1）発行者は民間部門であり、公式な通貨当局（例えば中央銀行）ではありません。
（2）100%の実際の資産準備があり、実際の資産は1種類または複数の組み合わせである可能性があります。
（3）分散型台帳上で動作します。集中型の預金通貨は含まれません。
この仕組みは、各1元のステーブルコインが実際の資産の準備金を持っているため、ステーブルコインの乱発を防ぎます。ステーブルコインの保有者は、いつでも発行者に対して準備資産を引き換えることができます。もし準備資産が法定通貨であれば、ステーブルコインの信用は法定通貨とほぼ一致することが保証されます。
さらに、もし準備資産を複数の資産の組み合わせに設定すれば、特定の資産の大幅な変動による通貨価値の変動を相殺することも可能です。
ステーブルコインは分散型台帳上で動作し、匿名性が限られている(市場主体は他人の取引を覗くことはできないが、司法や規制当局は必要なプロセスで覗くことができる)、改ざんが難しい、人を蹴ることができない(決済組織のようなキック操作など)など、分散型システムのさまざまなメリットを享受することができます。 さらに、分散型台帳のピアツーピア取引は自然に国境を越えるため、当然のことながら国際的な支払いおよび決済メカニズムです。
最初のステーブルコインは、Tether社が2014年7月に発表したUSDTで、2015年2月に取引所で正式に取引が開始されました。裏付けとなる準備金は米ドルで、現在は世界最大のステーブルコインです。
USDTの導入の目的は、当時ビットコインを代表とする暗号通貨が市場で人気を博していたが、その価値の変動が大きく、明らかに通貨の機能を果たすことが不可能であったためです。そこで、ドルに1:1で対応する通貨を設計し、暗号通貨のように分散型の分散元帳上で運用されるようにしました。
見ての通り、ステーブルコインの本来の目的は、従来の金融と暗号金融を接続することです。
純粋に米ドルの1:1設定の観点からは、このトークンが分散型の分散型台帳に接続されていることを除いて、米ドルのトークンに似ています。 その後、USDTの準備資産は多様化し、暗号通貨、金、社債などのコンテンツが追加されました。 預金に加えて、米国債もあります。
準備資産の多様化は、法定通貨の価値の変動に対する人々の懸念を和らげることもできます。結局のところ、あの数年間、暗号通貨の価値が大幅に変動したことに加えて、一部の国が実施したQEなどの通貨供給過剰政策が、法定通貨の価値に対する懸念を引き起こしました。
USDTは、特に自然な国境を越えたツールとしてのステーブルコインとして、すべての関係者に歓迎されており、他の国の居住者も使用し始めるでしょう。 特に、フォーマルファイナンスが未発達な一部の地域では、スマートフォンを持っていて銀行口座が不要な限り、人々はステーブルコインを使用できます。 したがって、ステーブルコインはグレーエコノミーや国境を越えた支払いでも使用され、規制に挑戦し、国や地域の通貨主権を侵害することさえあります。
この時、ますます多くの正式な金融機関や企業が、貿易における支払いなどのためにステーブルコインを受け入れ始めています。そして国際的には、一部の投資家がステーブルコインを投資または貯蓄の手段として扱っています。なぜなら、それはちょうど良いバスケットの資産に対応しているからです。
新しいものが実際に価値を持ち、規制に挑戦する場合、最良の対処法はそれを規制の枠組みに組み込むことです。近年、いくつかの国や地域が規制手段を策定し、ステーブルコインの運用を規範化し始めています。
現在、複数の国や地域が安定コインの規制を整備し、自国の安定コインプランを導入し始めています。安定コインは本質的にクロスボーダーな特性を持つため、将来的にはさまざまな安定コインが国際的な舞台で競い合い、ユーザーの利用を争うことになるでしょう。
まず第一に、ステーブルコインは国境を越えた支払いと決済に使用され、これは元の中央集権的な支払いと決済手段に課題を提起します。 国境を越えた支払いと決済の最も古典的な方法は、「SWIFT +清算機関」と同様に中央集権的ですが、高コスト、低効率、政治的干渉の影響を受けやすいなどの問題があります。 多国間通貨デジタルブリッジ(中央銀行デジタル通貨を使用)は、最近出現した分散型ソリューションであり、これも急速な発展の過程にあります。 ステーブルコインは新しい考え方であり、多くの詳細で強力な利点があるように見えますが、規制に対しては比較的大きな課題を提起し、解決すべき規制問題がまだたくさんあります。
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私たちはなぜステーブルコインが必要なのですか？
出典:Wang Jianの角度
01 ステーブルコインとは
ステーブルコインは、法定通貨や暗号通貨とは異なる貨幣制度の設計です。ここでは少し奇妙な言葉を使っていますが、それは「貨幣制度の設計」と呼ばれています。なぜなら、私たちはそれが本当の意味での通貨と見なされるかどうかまだ確信が持てないからです。
典型的なステーブルコインメカニズムは（香港の提案を参照。その他の場所の提案は異なる場合があります）：
発行者（民間部門）は、一定の実際の資産（国内通貨または外国通貨、または国債、貴金属などの信用ある金融資産、さらに暗号通貨を含む）を備え、100%の一種または一組の実際の資産を担保に一定数量のステーブルコインを発行し、その後このステーブルコインは分散型台帳上で取引されます。
いくつかのポイントに注意してください：
（1）発行者は民間部門であり、公式な通貨当局（例えば中央銀行）ではありません。
（2）100%の実際の資産準備があり、実際の資産は1種類または複数の組み合わせである可能性があります。
（3）分散型台帳上で動作します。集中型の預金通貨は含まれません。
この仕組みは、各1元のステーブルコインが実際の資産の準備金を持っているため、ステーブルコインの乱発を防ぎます。ステーブルコインの保有者は、いつでも発行者に対して準備資産を引き換えることができます。もし準備資産が法定通貨であれば、ステーブルコインの信用は法定通貨とほぼ一致することが保証されます。
さらに、もし準備資産を複数の資産の組み合わせに設定すれば、特定の資産の大幅な変動による通貨価値の変動を相殺することも可能です。
ステーブルコインは分散型台帳上で動作し、匿名性が限られている(市場主体は他人の取引を覗くことはできないが、司法や規制当局は必要なプロセスで覗くことができる)、改ざんが難しい、人を蹴ることができない(決済組織のようなキック操作など)など、分散型システムのさまざまなメリットを享受することができます。 さらに、分散型台帳のピアツーピア取引は自然に国境を越えるため、当然のことながら国際的な支払いおよび決済メカニズムです。
02 ステーブルコインの特徴
最初のステーブルコインは、Tether社が2014年7月に発表したUSDTで、2015年2月に取引所で正式に取引が開始されました。裏付けとなる準備金は米ドルで、現在は世界最大のステーブルコインです。
USDTの導入の目的は、当時ビットコインを代表とする暗号通貨が市場で人気を博していたが、その価値の変動が大きく、明らかに通貨の機能を果たすことが不可能であったためです。そこで、ドルに1:1で対応する通貨を設計し、暗号通貨のように分散型の分散元帳上で運用されるようにしました。
見ての通り、ステーブルコインの本来の目的は、従来の金融と暗号金融を接続することです。
純粋に米ドルの1:1設定の観点からは、このトークンが分散型の分散型台帳に接続されていることを除いて、米ドルのトークンに似ています。 その後、USDTの準備資産は多様化し、暗号通貨、金、社債などのコンテンツが追加されました。 預金に加えて、米国債もあります。
準備資産の多様化は、法定通貨の価値の変動に対する人々の懸念を和らげることもできます。結局のところ、あの数年間、暗号通貨の価値が大幅に変動したことに加えて、一部の国が実施したQEなどの通貨供給過剰政策が、法定通貨の価値に対する懸念を引き起こしました。
USDTは、特に自然な国境を越えたツールとしてのステーブルコインとして、すべての関係者に歓迎されており、他の国の居住者も使用し始めるでしょう。 特に、フォーマルファイナンスが未発達な一部の地域では、スマートフォンを持っていて銀行口座が不要な限り、人々はステーブルコインを使用できます。 したがって、ステーブルコインはグレーエコノミーや国境を越えた支払いでも使用され、規制に挑戦し、国や地域の通貨主権を侵害することさえあります。
この時、ますます多くの正式な金融機関や企業が、貿易における支払いなどのためにステーブルコインを受け入れ始めています。そして国際的には、一部の投資家がステーブルコインを投資または貯蓄の手段として扱っています。なぜなら、それはちょうど良いバスケットの資産に対応しているからです。
新しいものが実際に価値を持ち、規制に挑戦する場合、最良の対処法はそれを規制の枠組みに組み込むことです。近年、いくつかの国や地域が規制手段を策定し、ステーブルコインの運用を規範化し始めています。
03 ステーブルコインの未来
現在、複数の国や地域が安定コインの規制を整備し、自国の安定コインプランを導入し始めています。安定コインは本質的にクロスボーダーな特性を持つため、将来的にはさまざまな安定コインが国際的な舞台で競い合い、ユーザーの利用を争うことになるでしょう。
まず第一に、ステーブルコインは国境を越えた支払いと決済に使用され、これは元の中央集権的な支払いと決済手段に課題を提起します。 国境を越えた支払いと決済の最も古典的な方法は、「SWIFT +清算機関」と同様に中央集権的ですが、高コスト、低効率、政治的干渉の影響を受けやすいなどの問題があります。 多国間通貨デジタルブリッジ(中央銀行デジタル通貨を使用)は、最近出現した分散型ソリューションであり、これも急速な発展の過程にあります。 ステーブルコインは新しい考え方であり、多くの詳細で強力な利点があるように見えますが、規制に対しては比較的大きな課題を提起し、解決すべき規制問題がまだたくさんあります。