Il y a une histoire dans le monde de la crypto qui ne cesse de me fasciner : comment un escroc qui purge maintenant une peine de 25 ans en prison a failli faire l’investissement le plus intelligent de l’histoire de l’IA. Tout tournait autour de 500 millions de dollars.

C’est avril 2022. Sam Bankman-Fried, via son fonds Alameda Research, débourse un demi-milliard de dollars lors de la levée de fonds B d’Anthropic. À ce moment-là, ChatGPT n’existait même pas ; personne n’imaginait que l’IA deviendrait ce qu’elle est aujourd’hui. SBF détient 86 % de cette levée de 580 millions, conservant environ 8 % de l’entreprise. Sept mois plus tard, FTX s’effondre. L’empire s’écroule en neuf jours après la révélation de problèmes chez Alameda. SBF finit condamné, et il s’avère que ces 500 millions étaient l’argent des utilisateurs, non du capital légitime.

L’ironie : si cet investissement avait été légal, il vaudrait aujourd’hui une fortune. Anthropic vient de clôturer sa levée G en février 2026 à une valorisation de 380 milliards. Les 8 % que SBF a théoriquement acquis auraient dépassé 30 milliards. Un gain de 60 fois sur 500 millions. Dans toute l’histoire du capital-risque, peu de retours atteignent une telle échelle.

Mais voici ce qui est fascinant : ce n’était ni de la chance ni une vision géniale. C’était une connexion pure. Derrière tout cela, il y a un écosystème appelé altruïsme efficace (EA).

Au milieu des années 2010 à San Francisco, un groupe de personnes partageait des logements, assistait aux mêmes événements, lisait les mêmes articles. Ils croyaient que la charité devait fonctionner selon une logique mathématique : maximiser l’impact par dollar. Et ils considéraient que le risque existentiel le plus grave n’était pas la guerre nucléaire, mais l’IA incontrôlée.

Dario Amodei, fondateur d’Anthropic, était profondément impliqué dans cela. Il vivait avec Holden Karnofsky, cofondateur de GiveWell, et avec Paul Christiano, chercheur en alignement de l’IA. Karnofsky s’est ensuite marié avec la sœur de Dario. C’était le cercle : des personnes qui se connaissaient, faisaient confiance, partageaient des valeurs.

SBF appartenait aussi à ce réseau. Il adhérait à la branche la plus radicale de l’EA : « gagner pour donner » (earn to give). Il a quitté son emploi chez Jane Street, s’est lancé dans la crypto avec la promesse publique qu’il ne cherchait pas la richesse personnelle, mais accumulait de l’argent pour le destiner à des causes à impact maximal.

Anthropic, avec sa mission de « développer une IA puissante de manière sûre », était exactement le type de projet que l’écosystème EA considérait comme crucial. Les trois plus grands investisseurs historiques du mouvement EA étaient tous des investisseurs initiaux d’Anthropic : Dustin Moskovitz (cofondateur de Facebook), Jaan Tallinn (cofondateur de Skype) et SBF.

En mai 2021, Tallinn mène la levée A de 124 millions. Un an plus tard, SBF prend la tête de la levée B avec son chèque de 500 millions.

Dario n’était pas naïf. Il a ensuite admis avoir perçu « suffisamment de signaux d’alarme » chez SBF. Il a alors pris une décision intelligente : accepter l’argent mais l’isoler dans la gouvernance. SBF a reçu des actions sans droit de vote, a été exclu du conseil. Plus tard, Dario a décrit le comportement de SBF comme « bien plus extrême et malveillant que ce que j’avais imaginé ».

La question évidente : s’il y avait tant de signaux de danger, pourquoi l’ont-ils accepté ? Parce qu’en 2022, le financement de l’IA était rare. Trouver quelqu’un prêt à injecter 500 millions en une seule fois était presque impossible, peu importe les signaux d’alarme. Mais il y a une autre raison plus subtile : dans la logique du monde de l’EA, la provenance du capital n’a jamais été une priorité. L’essentiel était l’efficacité : si l’argent vous aide à faire plus de bonnes choses, le moyen peut être flexible.

Cette logique, poussée à l’extrême criminel par SBF, semblait simplement une décision philosophique audacieuse mais pas illégale au moment de son investissement dans Anthropic.

Puis vint novembre 2022. CoinDesk publie le bilan d’Alameda. La panique s’installe. FTX s’effondre. SBF est arrêté, extradé, jugé. En mars 2024, il est condamné à 25 ans. Ses actions dans Anthropic, ainsi que tous ses actifs, sont gelés dans la liquidation.

Pendant le procès, les avocats de la défense ont tenté de présenter l’investissement dans Anthropic comme une preuve que SBF avait « de la vision », qu’il prenait des décisions intelligentes. Le procureur a répondu de façon cinglante : tu as volé l’argent d’autres personnes pour l’investir. Même si tu gagnes, tu restes un voleur. Le juge a été d’accord. Le nom d’Anthropic a été exclu du verdict.

Puis vint la vente aux enchères de liquidation. Le fonds souverain d’Abu Dhabi, Mubadala, a investi exactement 500 millions de dollars (la même somme que SBF avait mise). Jane Street, l’ancienne entreprise où SBF a travaillé, a aussi acheté des actions. En deux levées, 1,34 milliard ont été récupérés, argent destiné à un fonds de compensation pour les utilisateurs affectés de FTX.

Que se serait-il passé si ils n’avaient pas vendu ? Maintenant, avec Anthropic valorisée à 380 milliards après sa levée G de février 2026, ces 8 % auraient valu plus de 30 milliards. L’écart entre ce qui a été vendu (1,34 milliard) et ce qui aurait pu valoir (30 milliards) représente la plus grande perte de toute la faillite de FTX.

Aujourd’hui, Anthropic maintient une distance délibérée du mouvement EA. Ses cofondateurs se sont engagés à donner 80 % de leur richesse personnelle, mais évitent publiquement de s’identifier au terme. Daniela Amodei (la sœur du fondateur, aujourd’hui chez Anthropic), a déclaré dans une interview : « Je ne m’identifie pas à ce terme. Mon impression est que c’est une expression un peu dépassée. »

C’est compréhensible. L’effondrement de FTX a coulé la réputation du mouvement. Anthropic doit se distancier de cette étiquette.

Mais les faits sont là : Anthropic est née des arguments centraux de l’EA sur les risques existentiels de l’IA ; elle a été financée presque entièrement par le réseau EA ; sa gouvernance est contrôlée par des personnes de l’écosystème.

SBF est maintenant en prison fédérale. Il sortira en 2049, à 57 ans. En attendant, l’entreprise dans laquelle il a investi 500 millions avec de l’argent volé a atteint une valorisation de 380 milliards de dollars et participe à des débats mondiaux sur la militarisation de l’IA avec le Pentagone.

L’ironie est presque parfaite : le « gagner pour donner » de SBF et le « développement sûr de l’IA » d’Anthropic partageaient le même système d’exploitation. Pour atteindre un bien suffisamment grand, tous deux étaient prêts à accepter des moyens et des risques inhabituels. SBF a franchi la ligne vers le crime. Anthropic a opéré du côté sûr. Mais tous deux ont grandi sur le même terrain.

Et ce chèque de 500 millions reste la page la plus étrange de l’histoire d’Anthropic.