J'ai remarqué un point intéressant sur le marché pétrolier — pour la première fois depuis quatre ans, le WTI a dépassé le Brent en prix. Cela peut sembler un peu ennuyeux, mais en réalité, cela reflète des changements profonds dans l'énergie mondiale après que le conflit entre les États-Unis et l'Iran a commencé à la fin février.

L'essence de ce qui se passe réside dans la réévaluation des risques de livraison. Avant, le Brent recevait une prime en tant que référence du commerce mondial du pétrole par mer. Mais lorsque le détroit d'Ormuz a pratiquement été fermé, tout a changé. Le pétrole du Golfe Persique, d'Oman, des Émirats Arabes Unis — tout cela comporte désormais un risque énorme. Les assurances pour les tankers ont explosé, une partie des livraisons s'est simplement arrêtée.

En même temps, le WTI bénéficie de l'avantage des pipelines terrestres — directement vers le golfe du Mexique, vers les raffineries. Lorsque les routes maritimes deviennent une zone dangereuse, la logistique terrestre devient soudainement le roi. Le marché l'a rapidement compris.

Jermaine de Germini Energy a justement souligné l'essence : les acheteurs ont cessé de payer une prime pour le pétrole qui représenterait soi-disant le marché mondial. Maintenant, ils paient pour le pétrole qu'ils peuvent réellement obtenir. Voilà un pragmatisme.

La structure du marché est actuellement très extrême. Les contrats WTI de décembre se négocient autour de 77 dollars le baril, tandis que ceux de mai sont à 25 dollars de plus. Les gens achètent du pétrole au comptant, essayant de compenser les perturbations actuelles tout en espérant que le conflit s'atténuera bientôt.

Sur le marché physique, le Brent a déjà dépassé 140 dollars le baril. Les analystes de Stratas Advisors préviennent que si les États-Unis déclarent un blocus maritime complet des ports iraniens, le spot Brent pourrait s'envoler jusqu'à 160–190 dollars. Ce sera déjà critique pour l'économie mondiale.

Si les prix restent à ces niveaux pendant longtemps, la demande commencera à se dégrader. Les consommateurs réduiront fortement leur consommation, une récession mondiale pourrait se déclencher. Paradoxalement, cela pourrait être la seule façon de forcer les deux parties à revenir aux négociations. Le marché fonctionne comme une pression.