Une évolution intéressante dans le monde des stablecoins. Anchorage Digital et Tether ont récemment publié le premier rapport officiel sur les réserves de l’USAT, et tout semble assez transparent. À la fin janvier, environ 17,5 millions de tokens étaient en circulation, et les réserves s’élevaient à 17,6 millions de dollars — soit un léger excédent de 103 000.

Les réserves consistent en liquidités dans des banques assurées et en reverse repo sur des obligations du Trésor américain. Tout est simple et clair. Le rapport a été vérifié indépendamment selon les normes AICPA, ce qui, dans le contexte de la pression réglementaire actuelle à Washington, paraît assez sérieux. Il semble que ce soit précisément le signal dont les régulateurs ont besoin : transparence, structure claire des réserves, couverture complète des tokens.

Ce qui est remarquable, c’est que la publication numérique de ce rapport a eu lieu au moment même où les législateurs discutent activement des cadres fédéraux pour les stablecoins en dollars. L’USAT est présenté comme un produit conçu spécifiquement pour fonctionner dans le cadre réglementaire, et non à l’encontre. Paolo Ardoino de Tether a souligné que cela établit une nouvelle norme en matière de responsabilité.

Pour l’instant, l’USAT est encore très petit comparé à l’USDT et à l’USDC — il se classe environ 98e en termes de capitalisation parmi les stablecoins. Mais au cours des trois derniers mois, du 31 janvier à avril, le volume a considérablement augmenté — il y a maintenant 146 millions de tokens en circulation, avec une capitalisation de marché d’environ 147 millions. La sortie numérique semble clairement répondre à une demande sur le marché.

Dans l’ensemble, cela ressemble à une tentative de créer un stablecoin construit dès le départ sur la confiance et la transparence. Il sera intéressant de voir comment cela évoluera face à l’intensification de l’attention réglementaire portée aux stablecoins aux États-Unis.