J'ai remarqué que les stablecoins deviennent presque invisibles dans le battage actuel.

Pendant ce temps, Meta, Google, Apple et leurs concurrents déplacent des pièces en coulisses pour intégrer les paiements en crypto sur leurs plateformes.
Ce qui a radicalement changé depuis l'ère Libra/Diem, c'est qu'il ne s'agit plus d'une stablecoin de marque unique, mais de multiples fournisseurs opérant comme une infrastructure de commodité.

Cette semaine même, nous avons vu AllUnity lancer un jeton en franc suisse, SBI Holdings avec le yen, et Hong Kong préparer des licences pour les émetteurs.
Mais le mouvement le plus intéressant vient de Meta, qui prévoit de réintroduire des capacités de paiement en stablecoin dès cette année.
Cette fois, cependant, sans le retentissement de Libra, qui a échoué.

Ce qui importe vraiment maintenant, ce n'est pas qui émet la stablecoin, mais qui contrôle la relation avec l'utilisateur final.
Meta compte 3,6 milliards d'utilisateurs entre Facebook, WhatsApp et Instagram.
C'est une distribution massive.
Et ici entre en jeu Stripe, qui n'est pas seulement un partenaire historique de Meta, mais a aussi acheté Bridge pour 1,1 milliard et développé sa propre blockchain, Tempo.
La question qui se pose est : d'autres grands fournisseurs de paiement construiront-ils vraiment sur l'infrastructure d'un concurrent ?

Le scénario actuel menace les frais de change lucratifs des réseaux comme Visa et Mastercard,
mais ces réseaux ont un atout : ils ont déjà le point de contact direct avec les utilisateurs.
S'ils parviennent à rendre les actifs et infrastructures commodités, ils peuvent défendre leur activité.
Stripe comprend aussi cela et se positionne comme un fournisseur potentiel pour le projet de paiement de Meta.

Ce que je vois se produire, c'est une transition claire :
d'un modèle où la valeur résidait dans l'émission et l'orchestration des stablecoins,
à un modèle où le vrai pouvoir réside dans celui qui contrôle la distribution.
Les frais et l'infrastructure de paiement deviennent des commodités.
La véritable bataille maintenant est pour l'accès à l'utilisateur final.
Et dans ce jeu, Meta, avec ses milliards d'utilisateurs, a un avantage considérable sur tout nouveau acteur qui arrive maintenant.
La maturation du marché des stablecoins se déroule en temps réel,
et ceux qui ne comprennent pas que la distribution est tout risquent de rester derrière.