Je viens de revoir quelque chose que beaucoup passent sous silence lorsqu'ils parlent de l'offre maximale de bitcoin. La majorité dit « 21 millions de BTC et c'est tout », mais la réalité est bien plus complexe que cela.

Tu verras, la limite de 21 millions est fixe, c'est clair. Ce qui change, c'est combien de ces bitcoins sont réellement disponibles sur le marché. Selon les données actuelles, nous avons près de 20 millions de BTC déjà minés, mais voici ce qui est intéressant : une partie significative de ces monnaies a été perdue à jamais ou dort dans des portefeuilles abandonnés par leurs propriétaires il y a des années.

Pense-y ainsi. En 2012, quand bitcoin était encore très jeune, environ 10,5 millions de BTC avaient été minés. La majorité circulait sans problème parce que les gens découvraient encore quoi en faire. Puis est arrivé 2016 et le paysage a changé. Plus de 800 000 BTC étaient déjà hors du marché, principalement à cause de clés oubliées ou de disques durs jetés. En 2024, ce chiffre a augmenté à 2,3 millions de monnaies qui ont simplement disparu de la circulation active.

Ce qui est fascinant, c'est que cela crée un effet déflationniste structurel. Pendant que l’émission de nouveaux BTC suit le protocole de réduction à chaque halving et approche zéro, les monnaies perdues et dormantes continuent de s’accumuler. Cela signifie que l’offre effective en circulation pourrait atteindre un maximum à un moment donné, puis commencer à diminuer, même si techniquement il y a toujours 21 millions de BTC existant sur le réseau.

En regardant vers l’avenir, les chiffres suggèrent quelque chose d’important : d’ici 2030 ou 2040, l’écart entre l’offre totale et l’offre réellement utilisable pourrait être énorme. Si le schéma actuel continue, nous pourrions finir avec seulement 7 à 8 millions de BTC effectivement disponibles pour les transactions lorsque l’année 2100 arrivera.

Cela change complètement notre façon de penser à la rareté du bitcoin. Ce n’est pas seulement qu’il est limité à 21 millions, c’est qu’en pratique, la quantité qui fonctionne réellement comme de l’argent pourrait être bien inférieure. C’est le vrai angle déflationniste que peu analysent en profondeur.