Ces derniers jours, quelqu’un a encore demandé « Mettre des tokens dans la pool et se laisser collecter les frais, c’est tout ? »… En réalité, ils ne prennent toujours pas la courbe AMM au sérieux. Plus la courbe est raide, plus votre position ressemble en fait à acheter bas et vendre haut, dès que le prix bouge, la position est automatiquement transférée vers le côté qui monte lentement/diminue rapidement, la perte impermanente n’est pas de la magie, c’est vous qui payez pour la volatilité.

J’étais auparavant un peu obsessionnel, je disais toujours « Je ne regarde que la chaîne », mais j’ai fini par réaliser qu’il faut aussi lever la tête : maintenant, les attentes de baisse des taux fluctuent, parfois chaudes, parfois froides, l’indice dollar et les actifs risqués montent et descendent souvent ensemble, l’émotion se tord, la volatilité s’amplifie, ces frais dans la pool ne suffisent pas forcément à couvrir.

De toute façon, avant de créer une pool, je me demande d’abord : est-ce que je suis prêt à être échangé à plusieurs reprises dans cette courbe avec ces fluctuations ? Si ce n’est pas le cas, ne force pas, faire du market making ce n’est pas gagner en dormant. C’est tout pour l’instant.