Merci @Phyrex_Ni pour la discussion, voici un exemple d'un processus d'arbitrage :

Merci pour la discussion de @Phyrex_Ni, voici un exemple de processus d’arbitrage :

1、L’ETF au comptant IBIT a subi une liquidation de fonds, en vendant massivement $IBIT, ce qui a entraîné une décote.

2、Lorsqu’une différence apparaît entre (le prix des actions $IBIT) et (la valeur nette par action de $IBIT en BTC), un arbitragiste achète du $IBIT à prix réduit, puis vend du BTC sur le marché au comptant/à terme pour arbitrer.

3、Vendre du BTC ne nécessite pas que l’arbitragiste détienne du BTC en tant que market maker/arbitragiste, par exemple il peut emprunter du BTC au comptant pour le vendre, ou faire une vente à découvert de BTC avec un contrat à terme en USD, tant que l’arbitragiste dispose de suffisamment de dollars, il peut vendre autant de BTC qu’il veut.

4、Ainsi, la transmission de la vente de $IBIT à la vente de BTC est réalisée, par exemple en cas de liquidation de fonds, une décote de 5% équivalant à environ 60 000 BTC en $IBIT est entièrement achetée par l’arbitragiste, qui vend simultanément 60 000 BTC sur le marché au comptant/à terme.

5、L’arbitragiste attend que la décote de $IBIT se rétablisse, puis vend $IBIT à son prix normal tout en clôturant une position courte équivalente. Dans ce processus, aucune opération de rachat de BTC par $IBIT ne se produit.

6、Si la décote de $IBIT ne se rétablit pas pendant longtemps, ou si l’arbitragiste détient trop de $IBIT, ce qui pourrait créer un risque de liquidité, alors il pourra racheter $IBIT pour le convertir en BTC, puis vendre le BTC au comptant et clôturer la position courte équivalente.

La méthode principale de l’arbitragiste est celle décrite en 5, tandis que 6 correspond à une situation exceptionnelle. Supposons qu’un fonds ait liquidé 60 000 BTC, alors environ 54 000 BTC pourraient être couvertes, et seulement 6 000 BTC seraient liquidées par le biais du rachat en espèces.