Morgan Stanley lance un fonds de réserve de stablecoin pour les émetteurs après la poussée pour le ETF Bitcoin

• La gestion d’investissement de Morgan Stanley a lancé le portefeuille de réserves de stablecoins MSILF, un fonds du marché monétaire destiné aux émetteurs de stablecoins.
• Le fonds est structuré pour s’aligner sur les exigences de réserve des stablecoins en vertu de la loi GENIUS et vise les liquidités, les bons du Trésor à court terme et l’exposition aux opérations de pension overnight.

Morgan Stanley progresse davantage dans l’infrastructure des actifs numériques, cette fois non pas par l’accès au trading, mais par la plomberie derrière les stablecoins. La branche gestion d’actifs de la société a lancé le portefeuille de réserves de stablecoins MSILF, inscrit sous le symbole MSNXX, dans le cadre du trust Morgan Stanley Institutional Liquidity Funds. Le produit est conçu pour servir les émetteurs de stablecoins de paiement cherchant un endroit conforme pour placer leurs réserves, le fonds étant explicitement encadré par les normes d’investissement établies par la loi GENIUS. Morgan Stanley cible la couche de réserve des stablecoins Cela importe car le marché des stablecoins ne concerne plus seulement l’émission et la circulation. La question de savoir où se trouvent les réserves, leur liquidité, et leur mode d’investissement est devenue centrale pour la façon dont ces produits sont évalués par les régulateurs et les institutions. Le nouveau fonds de Morgan Stanley vise à répondre à cette question avec une structure assez conservatrice. Selon l’annonce, il investit dans des liquidités, des bons du Trésor américain, des notes et des obligations d’une maturité de 93 jours ou moins, ainsi que dans certains accords de rachat overnight. L’objectif est de préserver le capital, de maintenir la liquidité quotidienne et de générer un revenu actuel, tout en conservant une valeur nette d’inventaire stable. Concrètement, il offre aux émetteurs tels que Tether, Circle et World Liberty Financial un véhicule conçu spécifiquement pour la gestion des réserves plutôt que de les forcer à assembler cette exposition de manière plus personnalisée. L’infrastructure des stablecoins devient plus institutionnelle Le lancement dit également quelque chose de plus large sur la direction que prend le marché. Il y a quelques années, la question principale était de savoir si les stablecoins survivraient à la pression réglementaire. Aujourd’hui, la question est de plus en plus de savoir comment les grandes institutions financières construiront des produits autour d’eux. Fred McMullen, co-responsable de la liquidité mondiale chez Morgan Stanley Investment Management, a déclaré que la croissance des émetteurs de stablecoins et la quantité d’actifs détenus en stablecoins indiquent qu’une partie du marché est encore en expansion. C’est semble-t-il le pari ici. Morgan Stanley ne lance pas son propre stablecoin. Il construit pour le côté bilan de l’entreprise, où la véritable opportunité institutionnelle pourrait finir par résider.