Ces deux jours, dans le groupe, on reprend encore le mantra « l'augmentation de l'offre de stablecoins = une montée imminente » « l'afflux net dans les ETF = des fonds hors marché qui entrent sans réfléchir », en les traitant comme des lois infaillibles, en confondant la corrélation avec la causalité… L'augmentation des stablecoins peut aussi simplement signifier que tout le monde déplace des fonds, fait du market making, ou même effectue des rachats en transit ; ces flux dans les ETF ressemblent plus à un thermomètre de l'humeur qu'à un gouvernail. Maintenant, les taux de financement sont presque extrêmes, tout le monde se dispute pour une inversion ou continue de gonfler la bulle, mais je pense qu'il vaut mieux ne pas se laisser emporter : observer la structure des positions, regarder la rotation sur la chaîne, vérifier si l'argent vient vraiment du hors marché, plutôt que de se laisser guider par quelques graphiques pour suivre le rythme. De toute façon, je préfère prendre mon temps plutôt que de me faire couper par une narration « qui paraît très raisonnable ».