Récemment, j'ai vu plusieurs pools de jeux blockchain, encore cette histoire de "rendement élevé"… En gros, c'est juste publier sans arrêt de nouvelles pièces comme récompenses chaque jour, ça paraît animé à court terme, mais en réalité c'est de l'inflation pour acheter de la liquidité. Quand le rendement est élevé, la pression de vente suit, et cette petite quantité d'argent réel dans le pool est petit à petit siphonnée, laissant finalement une montagne de tokens de récompense invendables, qui deviennent de plus en plus déficitaires, tout le monde part plus vite que quiconque.

Quand je regarde ce genre de projets, je ne me demande pas d'abord si l'APY est exagéré, je regarde deux choses : d'où viennent les récompenses, et si quelqu'un est prêt à payer à long terme pour continuer. Sans scénario de consommation réel, ou si la consommation se limite à "re-staker et miner encore", c'est essentiellement un engrenage auto-entretenu, qui s'effondre dès qu'il y a une coupure d'électricité.

Au passage, la récente polémique dans la communauté sur la conformité des monnaies privées / mixeurs aussi ressemble beaucoup : tout le monde veut "la liberté", mais dès qu'on touche aux limites, ça commence à s'insulter. Les jeux blockchain aussi, on veut des rendements élevés, pas de problème, mais ne faites pas semblant que le risque n'existe pas… De toute façon, je préfère gagner un peu moins, au moins je sais que le pool ne sera pas soudainement écrasé par l'inflation.