Récemment, on a remarqué que le taux de change du yen s'approchait à nouveau du seuil des 160, ce qui a rendu l'ambiance du marché un peu tendue. Les données des swaps sur indices de la nuit dernière montrent que la probabilité que la Banque du Japon augmente ses taux en avril est tombée à moins de 20 %, ce changement étant assez rapide, puisqu'au début de la semaine dernière, elle était encore de 50 %.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, a récemment mentionné que la hausse des prix du pétrole brut avait détérioré les conditions commerciales du Japon, exerçant une pression à la baisse sur l'économie. Cela met effectivement la banque centrale dans une position délicate. D’un côté, la hausse des coûts énergétiques pousse l’inflation, mais de l’autre, il y a des préoccupations concernant la croissance économique, rendant une hausse des taux particulièrement difficile.

La dernière enquête de Reuters montre que les économistes ont désormais des opinions divergentes sur le moment d’une hausse des taux. 38 % pensent qu’elle aura lieu en avril, mais la proportion pour juin atteint également 35 %, ce qui est pratiquement équilibré. Selon un économiste de la Sumitomo Mitsui Trust Bank, juin est le moment le plus probable pour une hausse, tandis qu’il est plus probable que la Banque maintienne les taux inchangés en avril.

Il n’est donc pas surprenant que le gouvernement japonais commence à s’inquiéter. Morgan Stanley et Mitsubishi UFJ Securities ont indiqué que si la Banque du Japon maintenait réellement ses taux en avril, le yen continuerait de s’affaiblir. La ministre des Finances du Japon, Shunichi Katō, a laissé entendre après avoir discuté avec le secrétaire au Trésor américain qu’elle était prête à prendre des mesures audacieuses pour soutenir le yen. Mais il y a un problème : même si le gouvernement avertit d’une intervention, si les taux américains restent élevés et que la banque centrale continue d’augmenter lentement ses taux, les opérations de carry trade et le soutien des prix de l’énergie pourraient continuer à renforcer le dollar, et le dollar/yen pourrait même atteindre 165.

En résumé, cette fluctuation du taux de change reflète l’incertitude concernant la politique de la Banque du Japon, combinée à la complexité des changements dans l’environnement mondial de l’énergie et des taux d’intérêt. À court terme, le yen fait face à une pression importante.