Je ai suivi récemment les critiques de Peter Schiff sur le bitcoin et, honnêtement, ses chiffres sont assez intéressants à analyser. Le type a soulevé un point que beaucoup ne mentionnent pas : si vous comparez le bitcoin à l’or plutôt qu’au dollar, l’histoire apparaît complètement différente au cours des quatre dernières années.

Voyons les chiffres concrets. Si quelqu’un avait investi 10 000 $ dans le bitcoin en novembre 2021, lorsqu’il a atteint son sommet de 69 000 $, aujourd’hui il aurait environ 9 100 $. Mais voici ce qui est curieux : ces mêmes 10 000 $ en or durant cette même période auraient augmenté à plus de 27 000 $. L’or est passé de 1 773 $ en novembre 2021 à ses niveaux actuels, une hausse de 189 %. Pendant ce temps, le bitcoin est passé de 34,5 onces d’or à 12,3 onces, une perte supérieure à 64 %.

Schiff insiste sur le fait qu’en termes d’or, le bitcoin a perdu du terrain de manière significative en silence. Depuis ce pic de 2021, la chute a été de plus de 66 % lorsqu’il est cotée en termes d’or. C’est une perspective qui change vraiment la façon dont vous voyez le graphique.

Ce qui est intéressant, c’est que cela touche un point plus profond sur la narration du bitcoin. Pendant des années, l’argument principal était que le bitcoin serait comme l’or numérique, une réserve de valeur pour se protéger en période d’incertitude. Mais lorsque les marchés deviennent défensifs et que les investisseurs cherchent un refuge sûr, le capital a tendance à affluer vers l’or traditionnel, pas vers le bitcoin. En périodes de stress économique, lorsque des craintes inflationnistes ou des risques géopolitiques apparaissent, les investisseurs font encore plus confiance à l’or qu’à des actifs plus volatils.

Maintenant, les défenseurs du bitcoin ont un argument valable : l’actif a toujours évolué en cycles, pas en ligne droite. Après des chutes importantes, des récupérations significatives sont historiquement survenues, impulsées par des changements dans l’offre et le sentiment du marché. Le bitcoin a récemment terminé un cycle et est techniquement en phase de retracement. De ce point de vue, la performance inférieure face à l’or durant cette correction ne raconte pas toute l’histoire.

Mais ce qui est clair, c’est que les attentes ont évolué. Beaucoup croyaient qu’avec la participation institutionnelle, le bitcoin se comporterait comme l’or en période de crise. Ce n’est pas ce qui s’est passé. Et tandis que certains continuent à voir le bitcoin comme une réserve de valeur à long terme, d’autres reconnaissent que peut-être l’or reste le refuge le plus fiable lorsque tout devient trouble. C’est un débat que nous continuerons probablement à suivre tant que le marché continue de bouger.