CICC Research : Il existe encore des incertitudes à court terme, mais la logique du soutien à moyen terme du marché A-share par le « stabilité et progression » reste valable

Le 4 avril, China International Capital Corporation a publié un rapport de recherche. Depuis l’éclatement du conflit au Moyen-Orient, les marchés mondiaux ont connu une turbulence et une correction, le marché A montrant une résilience relative, avec la performance sectorielle principalement centrée sur deux axes : « défense et gestion des risques » et « substitution énergétique ». L’impact de la hausse des prix du pétrole sur le marché A se manifeste à court terme par une pression sur la valorisation, et à moyen terme par la rentabilité des entreprises. L’expérience historique montre que lorsque le prix du pétrole reste durablement au-dessus de 80 dollars le baril, le ROE et la marge bénéficiaire des secteurs non financiers du marché A subissent une certaine pression. Si le conflit se prolonge davantage, la pression se diffusera le long de la chaîne industrielle jusqu’au commerce mondial et au cycle des stocks, ce qui pourrait déclencher un rétroaction négative sur la demande globale et la capacité de production, affectant ainsi le rythme de la transition énergétique mondiale, la restructuration de la chaîne industrielle et la réaffectation des parts d’exportation. En regardant vers l’avenir, nous pensons que bien qu’il existe encore une incertitude à court terme, tant que la situation n’est pas clarifiée, la préférence pour le risque aura du mal à revenir fondamentalement, mais le support à moyen terme pour la « stabilité et progression » du marché A reste valable.