Les banques d'investissement deviennent le moteur principal de la « double croissance des revenus »
CICC se concentre sur la nouvelle productivité de qualité en se tournant vers le rôle de « co-constructeur » sur le marché des capitaux

Question à l’IA · Comment les co-créateurs de la transformation de China International Capital Corporation (CICC) influenceront-ils l’écosystème ?

Le soir du 30 mars, China International Capital Corporation (CICC) a publié son rapport annuel 2025, montrant que, pour 2025, le chiffre d’affaires et le bénéfice net de CICC ont tous deux connu une croissance double, tandis que le total des actifs a augmenté à deux chiffres. Parmi eux, la banque d’investissement est devenue le moteur principal de la croissance des performances, avec un revenu d’exploitation annuel de cette division en hausse de plus de 2 milliards de RMB (même devise), soit une augmentation de 77,95 %.

En réalité, depuis 2025, la carte des IPO sur le marché des capitaux chinois montre une tendance de développement de haute qualité autour de la nouvelle productivité de qualité. Selon Wind, en 2025, le financement des nouvelles actions A a connu une augmentation de près de 96 % par rapport à l’année précédente, et 116 nouvelles actions n’ont pas été sous-émises ; les entreprises innovantes technologiques sont devenues les protagonistes absolus, avec une expansion continue des projets de haute technologie, la nouvelle productivité de qualité réalisant une montée en valeur via le marché des capitaux.

En tant qu’intermédiaire clé du marché des capitaux, le secteur de la banque d’investissement des sociétés de courtage connaît une opportunité de croissance structurelle. Parmi eux, CICC, grâce à sa force solide en banque d’investissement, continue de mener sur des projets majeurs, favorisant sa transition du rôle de « exécutant » à celui de « co-créateur » dans le marché. Cela a non seulement entraîné une croissance robuste des performances, mais a également renforcé la capacité de service et le rôle de soutien de la banque d’investissement dans le développement de la nouvelle productivité de qualité.

Les revenus de la banque d’investissement ont augmenté de 77,95 % en glissement annuel

Les données du rapport annuel 2025 de CICC montrent qu’à la fin de 2025, le total des actifs s’élevait à 7 828,26 milliards de RMB, en hausse de 16,02 % par rapport à la fin de l’année précédente ; le chiffre d’affaires s’élevait à 28,481 milliards de RMB, en hausse de 33,5 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élevait à 9,791 milliards de RMB, en hausse de 71,93 % ; le rendement moyen pondéré des capitaux propres (ROE) était de 9,39 %.

« (La croissance du chiffre d’affaires) est principalement due à l’augmentation des revenus nets des commissions et honoraires des activités de banque d’investissement et de courtage, ainsi qu’à l’augmentation des gains nets issus des instruments financiers évalués à la juste valeur », a déclaré CICC dans son rapport annuel.

Selon la situation sectorielle principale de CICC en 2025, le chiffre d’affaires de la division banque d’investissement s’élève à environ 4,597 milliards de RMB, en hausse de 2,013 milliards de RMB, soit une croissance de 77,95 %. La division banque d’investissement est également celle qui affiche la plus forte croissance en pourcentage parmi toutes les divisions sectorielles présentées cette période.

Plus précisément, en 2025, CICC a servi un total de 56 IPO de sociétés chinoises à l’échelle mondiale, avec un volume de financement de 26,783 milliards de dollars américains, en tête du marché.

En tant que souscripteur principal, elle a réalisé 7 IPO sur A-shares, avec un montant souscrit de 16,238 milliards de RMB ; en tant que souscripteur principal, elle a également réalisé 18 opérations de refinancement sur A-shares, avec un montant souscrit de 91,922 milliards de RMB.

Par ailleurs, en tant que sponsor principal, elle a souscrit 41 IPO sur le marché hongkongais, en réalisant des projets tels que CATL, Sailun, Sanhua Intelligent Controls, Huitian Flavoring, avec une taille souscrite de 7,9 milliards de dollars américains, en tête du marché.

En rétrospective sur la performance des financements et IPO sur A-shares en 2025, le volume d’IPO a maintenu une tendance de « quantité stable, qualité en hausse », avec un total de 116 IPO réalisés, pour un financement total de 131,771 milliards de RMB, en hausse de 95,64 %. Parmi eux, le STAR Market et le ChiNext se concentrent sur la haute technologie et les entreprises innovantes en croissance, avec une croissance notable du volume de souscription, et le soutien politique à la nouvelle productivité de qualité continue de se renforcer.

Par ailleurs, en matière de refinancement sur A-shares, en raison de l’activité accrue des fusions-acquisitions, 144 opérations ont été réalisées, pour un volume de financement de 746,681 milliards de RMB, en hausse de 456,39 %.

Dans ce contexte, le secteur de la banque d’investissement des sociétés de courtage connaît une opportunité de croissance structurelle.

Les principales sociétés de courtage, comme CICC, grâce à leur vision prospective dans la cultivation et le développement de la nouvelle productivité de qualité, ont constitué une chaîne de projets complète et une réserve solide, saisissant pleinement le marché, et menant la nouvelle vague de développement de haute qualité du secteur.

« Actuellement, les fonds se concentrent davantage sur les entreprises technologiques de premier plan dotées d’un avantage concurrentiel central, ce qui marque une tendance évidente : des IPO de plusieurs milliards de yuans reviennent. Ces projets sont souvent dominés par les principales sociétés de courtage », a déclaré un professionnel du secteur.

Il a cité en exemple qu’en juillet 2025, Huaneng New Energy a réussi à s’inscrire sur le marché principal de Shanghai, avec un total levé de 18,171 milliards de RMB, devenant le premier IPO sur le marché principal de plus de 10 milliards depuis l’instauration du système d’enregistrement complet. Ce projet a été mené par CICC en tant que sponsor principal, conjointement avec Huatai Securities, illustrant la position de leader et la compétence professionnelle des principales sociétés de courtage dans des projets majeurs.

Wind indique qu’au 31 mars 2026, il y a 4 projets d’IPO en cours d’examen avec un financement supérieur à 8 milliards de RMB sur le marché A, tous menés ou sponsorisés exclusivement par CICC. Ces projets sont Longxin Technology, China Resources New Energy, Electric Power Construction New Energy, Huike Co.

« Ces 4 projets constituent actuellement une ‘matrice de projets stratégiques’ très significative pour le marché A », a déclaré un professionnel du secteur, précisant que ces projets sont non seulement de grande envergure et de haut niveau industriel, mais portent également une mission cruciale pour la rupture du système du marché des capitaux.

Parmi eux, China Resources New Energy pourrait devenir la première entreprise à être cotée sur le marché principal en tant qu’entreprise red-chip, marquant une ouverture accrue du canal de rapatriement des actifs chinois de qualité à l’étranger ; Huike Co envisage de déposer une demande selon la troisième norme de cotation du marché principal de Shenzhen, et si cela aboutit, elle sera la première entreprise de ce secteur à utiliser cette norme, ouvrant une nouvelle voie pour les fabricants de haute technologie.

Ces projets s’inscrivent dans la stratégie à long terme de CICC pour renforcer ses capacités de service à la nouvelle productivité de qualité.

Il est rapporté que CICC continue d’optimiser et de mettre à niveau son modèle de services financiers pour la science et la technologie, avec un volume de transactions dans la banque d’investissement en innovation technologique dépassant 1,3 billion de RMB en 2025. Par ailleurs, elle construit un centre de services pour les entreprises « spécialisées, raffinées, caractéristiques et innovantes » (“专精特新”), qui couvrait environ 8 800 entreprises à la fin de 2025.

De « l’exécutant » au « co-créateur »

En 2025, avec la mise en valeur de la valeur des entreprises technologiques chinoises, le capital international augmente progressivement ses allocations vers les actifs chinois, notamment ceux de la nouvelle productivité de qualité, qui deviennent des cibles clés de la répartition mondiale des capitaux. En tant qu’intermédiaire central, les principales sociétés de courtage, avec leur capacité professionnelle, participent à façonner le nouvel écosystème du marché des capitaux chinois, réalisant progressivement leur transition du rôle d’« exécuteur » à celui de « co-créateur ».

Du point de vue de la promotion des entreprises innovantes technologiques vers le marché des capitaux, en 2025, CICC a déposé 13 projets d’IPO sur A-shares, en tête du marché, couvrant des secteurs clés comme la semi-conducteur, les nouveaux matériaux, la fabrication de haute technologie, notamment Shenghe Jingwei, Blue Arrow Aerospace, etc., des entreprises à forte barrière technologique, à forte influence industrielle et très suivies par le marché.

En termes de réserves de projets, CICC a actuellement 84 projets en cours d’accompagnement et d’approbation, couvrant la science et la technologie innovante, la transition vers une économie verte et à faible émission de carbone, la fabrication avancée, etc.

En matière de financement à l’étranger, CICC a également brillé en 2025, en étant leader dans le financement mondial d’IPO, la souscription d’IPO hongkongaises, et l’émission de dettes étrangères par des émetteurs chinois. « Cela reflète la capacité croissante de CICC à couvrir en profondeur les investisseurs mondiaux, à maîtriser pleinement les étapes clés telles que la présentation des projets, la fixation des prix et l’organisation de la distribution, et à établir une capacité de découverte des prix pour les actifs chinois dans les marchés internationaux. Cela témoigne non seulement de la capacité professionnelle de CICC à organiser la communication avec les investisseurs mondiaux sur le marché hongkongais, mais aussi de sa position croissante en tant que leader dans la fixation des prix des actifs chinois à l’étranger », a analysé un professionnel du secteur.

C’est également le signe clé de la transition des grandes banques d’investissement d’un rôle d’« exécuteur » traditionnel à celui de « co-créateur » de l’écosystème.

Autrefois, les banques d’investissement se contentaient d’accomplir des tâches standardisées telles que le sponsoring, la souscription et l’émission, jouant le rôle d’« exécuteur » lors de l’introduction en bourse des entreprises, leur valeur centrale étant la mise en œuvre et la conformité des projets. Aujourd’hui, des sociétés de courtage de premier plan comme CICC, en s’appuyant sur le cycle industriel, la réforme du marché des capitaux et la configuration mondiale des capitaux, participent activement à l’adaptation des systèmes, à l’exploration de la valeur, à la construction de systèmes de tarification et à l’écosystème des investisseurs, dépassant le simple rôle d’exécutant pour construire systématiquement la capacité de service pour cultiver la nouvelle productivité de qualité et améliorer la fonction du marché des capitaux.

Prenons l’exemple du projet d’IPO de CATL sur le marché hongkongais : en 2025, CATL a réalisé son introduction à la Bourse de Hong Kong, avec une taille d’émission de 5,25 milliards de dollars américains.

En tant que sponsor, CICC a exploité pleinement la valeur centrale de l’entreprise lors de la progression du projet, en organisant une émission publique avec une sursouscription de plus de 150 fois, et en attirant plus d’une dizaine de fonds souverains et d’investisseurs institutionnels internationaux ; en matière de fixation des prix, elle a aidé l’entreprise à réaliser un prix « zéro décote » par rapport au prix de clôture de l’A-share, redéfinissant la perception de la valeur des actifs chinois dans le secteur des nouvelles énergies par le marché international.

En réalité, parmi de nombreux projets phares à Hong Kong en 2025, CICC a su s’appuyer sur sa couverture étendue des investisseurs internationaux clés, en attirant des fonds souverains et des investisseurs institutionnels de renom, apportant un soutien financier crucial pour le développement rapide des entreprises, facilitant leur « sortie » à l’étranger. En favorisant la construction d’une base de tarification plus solide, d’une influence de marché et d’un système de discours pour les actifs chinois, CICC joue un rôle de plus en plus important dans la direction du marché.