Récemment, je réfléchissais à une idée fascinante qui semble sous-estimée dans la communauté crypto. Si l’on calcule correctement les coûts en capital nécessaires pour que l’infrastructure mondiale passe aux nouvelles technologies, la taille potentielle du marché pour la DeFi serait d’environ 100 à 200 trillions de dollars. En comparaison, les dix plus grandes banques de la planète gèrent seulement 13 trillions. La différence est stupéfiante.

De quoi s’agit-il exactement ? De l’infrastructure — cette base même sur laquelle tout repose. Énergie, calculs, transport, communication, eau. Ce ne sont pas simplement des actifs, c’est le fondement d’un monde d’abondance vers lequel nous nous dirigeons. Chacun de ces secteurs nécessite d’énormes capitaux, et c’est là que la DeFi devient la plus intéressante.

Prenons l’énergie solaire. Selon les prévisions, seul le financement des installations solaires nécessitera entre 15 et 30 trillions de dollars d’ici 2050. C’est un marché énorme avec des flux de trésorerie prévisibles. Les centres de traitement de données et GPU — encore 15 à 35 trillions. McKinsey prévoit qu’il faudra investir 6,7 trillions d’ici 2030 pour ces besoins. Vous comprenez où cela va ? À mesure que les ordinateurs deviennent plus puissants, ils prennent en charge des tâches de plus en plus complexes. Cela ne s’arrêtera pas.

La robotique — 8 à 35 trillions. L’automatisation du travail humain deviendra une caractéristique déterminante de notre avenir. L’électrification des transports — 10 à 25 trillions. L’énergie nucléaire, la désalinisation de l’eau, l’extraction de minéraux clés, les réseaux numériques — chaque secteur nécessite des dizaines de trillions. Et puis il y a l’espace. Cela pourrait représenter 2 à 6 trillions dans un scénario conservateur, mais si le coût des lancements diminue selon la courbe historique, cela pourrait atteindre 10 à 30 trillions, voire 50 dans des cas extrêmes.

Voici maintenant la question principale : comment la DeFi et Aave peuvent-elles exploiter cette opportunité ? Deux approches principales existent. La première — via des stablecoins à rendement. C’est lorsque la rentabilité hors chaîne des projets d’infrastructure est distribuée aux utilisateurs sur la chaîne. Ethena a montré comment cela peut fonctionner — un rendement annuel de 10-15 % sur le sUSDe. Cela crée un cycle intéressant : si la rentabilité d’un produit d’infrastructure dépasse le coût du capital sur Aave (environ 4-5 %), il devient possible d’emprunter des liquidités contre ces stablecoins et de réinvestir dans des actifs plus rentables.

La deuxième approche — la marge directe via une infrastructure tokenisée comme garantie. Ici, la rentabilité reste hors chaîne, mais via la garantie et la demande de prêts, elle s’accumule dans Aave, créant des rendements pour les déposants. Les deux voies ont du sens selon le type d’utilisateur et d’actif.

Et la rentabilité est-elle suffisante ? La norme interne de rentabilité moyenne par secteur est la suivante : énergie solaire — 10 %, batteries — 12 %, centres de données — 13 %, infrastructures de recharge — 13 %, espace — environ 18 %. Plus une étape est précoce sur la courbe de coût et plus le risque technologique est élevé, plus la rentabilité doit l’être aussi. On peut utiliser des stratégies d’emprunt GHO pour des fermes solaires (8-12 % de rendement), puis réinvestir dans des batteries (12-18 %) ou des centres GPU (10-20 %). Cela crée une structure à plusieurs niveaux d’opportunités.

Ce qui est intéressant, c’est que ces produits d’infrastructure génèrent des flux de trésorerie stables, ce qui réduit le risque de rachat — un problème sensible pour les utilisateurs de DeFi. L’utilisation d’Aave comme canal de liquidité rend ces produits plus accessibles, permettant aux utilisateurs de fournir de la liquidité dans des hubs spécialisés avec un risque maîtrisé.

La stratégie la plus prometteuse pour Aave — devenir la couche financière de base pour le financement de l’infrastructure. Commencer avec des actifs matures à faible risque technologique (comme l’énergie solaire), puis passer progressivement à des actifs plus risqués via le système de gestion des risques d’Aave V4. Cela diffère de l’actuel focus sur les bons du Trésor et les fonds du marché monétaire — des actifs qui disposent déjà d’une liquidité profonde sur les marchés traditionnels.

Voici l’essentiel : dans un monde où la transformation se produit plus vite que jamais, les actifs financiers doivent être orientés vers l’avenir que nous construisons, et non vers le passé dont nous nous éloignons. La tokenisation des actifs financiers traditionnels va croître, mais la véritable opportunité est de devenir le niveau infrastructurel du financement d’un monde d’abondance.

Pour les fintechs et banques, cela ouvre de nouveaux horizons. Ils peuvent devenir des canaux de distribution de la rentabilité générée par les actifs d’infrastructure via Aave. L’intégration d’Aave dans ces systèmes pourrait accélérer la transition vers un monde d’abondance de 10 à 15 ans. C’est une opportunité unique de capturer et de partager la valeur marchande de 200 trillions de dollars entre tous les acteurs de l’écosystème.