Je viens de voir cette réponse intéressante du PDG de Metaplanet concernant des accusations assez graves sur leurs pratiques de divulgation. Ça vaut la peine d’y prêter attention si vous suivez comment les entreprises japonaises construisent leurs trésoreries en Bitcoin.

Donc en gros, en février, Simon Gerovich a répliqué violemment contre les affirmations selon lesquelles Metaplanet aurait été malhonnête sur la façon dont ils acquièrent du Bitcoin. Les accusations portaient sur un manque de transparence concernant les achats de septembre, mais le PDG a fortement répliqué. Il dit que les quatre achats de Bitcoin effectués en septembre dernier ont été divulgués immédiatement après la décision. Pas vraiment cachés, non ?

Ce qui est vraiment intéressant ici, c’est leur approche globale. Metaplanet n’essaie pas de faire du timing de marché comme certains traders. Au lieu de cela, ils adoptent une stratégie d’accumulation systématique à long terme. Mais voici la tournure que les gens semblent manquer : ils utilisent aussi des options de vente et des stratégies de spread pour générer des revenus. Les primes qu’ils collectent avec ces opérations financent en fait leurs achats continus de Bitcoin. C’est une façon plutôt astucieuse de réduire leur coût effectif en dessous du prix spot.

L’argument de la transparence est aussi assez facile à vérifier. Leurs adresses de portefeuille Bitcoin sont entièrement publiques, et les actionnaires peuvent littéralement suivre leurs avoirs en temps réel via un tableau de bord en direct. Donc, si vous vous demandez si la direction construit réellement la trésorerie ou si elle en parle simplement, les données sont là.

Maintenant, à propos de la réaction du cours de l’action Metaplanet face à tout ce drame. Le PDG a répondu aux critiques concernant les pertes récurrentes en soulignant qu’il s’agit principalement de fluctuations de juste valeur non réalisées sur des détentions de Bitcoin à long terme qu’ils n’avaient jamais eu l’intention de vendre de toute façon. Considérer ces pertes comme des échecs stratégiques passe à côté de l’essentiel de ce qu’ils font.

Toute cette situation dit en fait quelque chose d’intéressant sur l’évolution des entreprises de trésorerie en Bitcoin. Elles ne se contentent plus de détenir et d’espérer. Elles gèrent activement le rendement tout en maintenant leur conviction sur la position à long terme. Que le cours de l’action Metaplanet reflète cette approche sophistiquée ou qu’il soit emporté par le bruit à court terme, c’est probablement la vraie question que les investisseurs devraient se poser.