Observation du rapport annuel des banques cotées | La marge d'intérêt nette très attendue

Question AI · La tendance à la stabilisation de la marge nette d’intérêt peut-elle se poursuivre, quels soutiens la réglementation offre-t-elle ?

Récemment, avec la publication progressive des rapports de performance 2025 des banques cotées, la tendance de la marge nette d’intérêt et de la marge nette d’intérêt est devenue très suivie. Les données de Wind montrent qu’au 31 mars 2026, 22 banques cotées A-share ont divulgué leur marge nette d’intérêt pour 2025. Selon une synthèse du Journal de la banque et de l’assurance de Chine, la marge nette d’intérêt présente trois caractéristiques : premièrement, elle continue globalement de diminuer en glissement annuel, mais la baisse s’atténue ; deuxièmement, en comparaison trimestrielle, plusieurs banques voient leur marge nette d’intérêt se stabiliser par phases ; troisièmement, certaines banques voient leur marge nette d’intérêt stable ou en hausse par rapport à l’année précédente.

Lors des conférences de résultats de plusieurs banques cotées, une préoccupation commune était : la marge nette d’intérêt est-elle en train de se stabiliser ? À ce sujet, plusieurs hauts responsables bancaires ont répondu avec prudence et optimisme : sous l’influence de la régulation, du renouvellement des prix des dépôts à terme arrivant à échéance, etc., la baisse de la marge nette d’intérêt cette année pourrait s’atténuer, avec une tendance de stabilisation marginale clairement visible.

Réduction de la baisse de la marge nette d’intérêt dans plusieurs banques

Ces dernières années, sous l’effet de la redistribution des bénéfices à l’économie réelle, de l’ajustement du niveau des taux du marché, etc., la marge nette d’intérêt a montré une tendance à la baisse. Les données de Wind indiquent qu’au 31 mars 2025, 22 banques cotées A-share ont divulgué leur marge nette d’intérêt, la majorité d’entre elles ayant encore une baisse en glissement annuel pour 2025, mais la tendance de stabilisation trimestrielle est évidente. De plus, la Banque de Chongqing, la Banque Minsheng, la Banque Pudong et la Banque Rüfeng Rural ont vu leur marge nette d’intérêt augmenter ou se stabiliser par rapport à 2024.

En comparaison annuelle, la majorité des banques ont vu leur marge nette d’intérêt diminuer, mais la baisse s’atténue. Par exemple, parmi les six grandes banques, la Banque Postale a une performance de marge d’intérêt relativement favorable, avec une marge nette d’intérêt de 1,66 % en 2025, et grâce à une gestion proactive de la stabilité de la marge, la tendance marginale s’améliore en 2025. En 2025, la marge nette d’intérêt de la Banque Industrielle et Commerciale de Chine (ICBC) est de 1,28 %, en baisse de 14 points de base par rapport à 2024, la tendance à la baisse s’atténuant progressivement, avec une réduction annuelle de 5 points de base.

En comparaison trimestrielle, certaines banques montrent une tendance de stabilisation par phases. Parmi les 22 banques, 9 ont une marge nette d’intérêt stable ou légèrement en hausse par rapport au troisième trimestre, 7 n’ont reculé que de 2 points de base par rapport aux trois premiers trimestres. La Banque China Merchants a une marge nette d’intérêt de 1,87 % en 2025, la plus élevée parmi les 22 banques divulguées, avec des données trimestrielles : 1,91 % au premier trimestre, 1,86 % au deuxième, 1,83 % au troisième, puis une reprise au quatrième trimestre. Après une revalorisation unique en début d’année dernière, la baisse de la marge nette d’intérêt de la Banque Postale s’est considérablement atténuée, avec une baisse trimestrielle de seulement 1 point de base au cours des trois derniers trimestres.

En élargissant l’échantillon, la performance de stabilisation marginale de la marge nette d’intérêt des banques cotées est cohérente avec la tendance globale du secteur. Selon les données de l’Administration de la régulation financière, à la fin du quatrième trimestre 2025, la marge nette d’intérêt des banques commerciales était de 1,42 %, en stabilité continue sur deux trimestres.

Gérer efficacement le coût des passifs

Pour faire face à la pression de la baisse de la marge d’intérêt, chaque banque a agi à la fois du côté des actifs et des passifs, en optimisant la structure des actifs et passifs, pour maintenir un développement prudent. En 2025, la baisse du coût des passifs a joué un rôle positif dans l’amélioration de la marge.

En 2025, la marge nette d’intérêt de la China Construction Bank est de 1,34 %. En regardant la tendance, la baisse annuelle s’est atténuée de deux points de base, avec une tendance à la stabilisation trimestrielle.

Le directeur financier de la Construction Bank, Sheng Liurong, a indiqué lors de la présentation des résultats que la réduction marginale de la marge nette d’intérêt en 2025 peut être attribuée à trois facteurs : premièrement, le renouvellement progressif des prêts existants, ce qui a réduit la pression sur le rendement des prêts ; deuxièmement, l’échéance des dépôts à terme à taux élevé, avec une baisse significative du taux d’intérêt des dépôts ordinaires, atténuant en partie l’impact de la baisse du rendement des prêts sur la marge ; troisièmement, une gestion active efficace des actifs et passifs, permettant d’optimiser la structure et de ralentir l’impact de la baisse du rendement des prêts.

Il est à noter que la Banque Minsheng a vu sa marge nette d’intérêt augmenter légèrement à 1,40 % en 2025, contre 1,39 % en 2024, avec une hausse d’un point de base. La banque a analysé dans son rapport annuel que la baisse du coût des passifs soutenait la stabilité de la marge. Les données montrent qu’au 31 décembre 2025, le taux d’intérêt payé sur les dépôts de la banque était de 1,74 %, en baisse de 40 points de base, et le coût moyen des passifs interbancaires était de 1,81 %, en baisse de 46 points de base, avec une tendance à la baisse continue des taux d’intérêt sur les dépôts et les passifs interbancaires chaque trimestre.

Après une estimation des 13 banques ayant publié leurs rapports avant le 29 mars 2026, les analystes de CITIC Securities, Xiao Feifei et Hu Jiajun, ont indiqué que le rendement moyen des actifs générant des intérêts et le coût des passifs à intérêt étaient respectivement de 3,10 % et 1,65 %, en baisse de 48 et 44 points de base par rapport à l’année précédente. La réduction des prix à la fois du côté des actifs et des passifs, ainsi que l’optimisation de la structure, ont permis d’économiser efficacement les coûts et de contrebalancer la baisse des prix des actifs.

La tendance à la stabilisation marginale pourrait se poursuivre

Concernant la possibilité d’une stabilisation progressive de la marge nette d’intérêt, les experts estiment qu’avec la lutte contre la surenchère et la stabilisation de la marge, les nouveaux prêts à la délivrance devraient se stabiliser. 2026 sera une année de pic pour le renouvellement des prix des dépôts, ce qui favorisera l’amélioration du coût des passifs bancaires. En intégrant les deux côtés, la marge nette d’intérêt devrait se stabiliser en 2026.

D’une part, les signaux politiques en faveur de la stabilisation de la marge d’intérêt se multiplient. Le président de la Banque Postale, Lu Wei, a déclaré que, pour cette année, la politique de réduction symétrique des taux par la Banque centrale, le renforcement du mécanisme d’autorégulation, et les mesures contre la concurrence déloyale, montrent une forte implication extérieure pour stabiliser la marge d’intérêt.

D’autre part, la revalorisation des dépôts à terme offre des conditions favorables pour améliorer le coût des passifs. En 2026, un grand nombre de dépôts à terme à taux élevé arriveront à échéance, avec des estimations de volume variant entre 50 et 80 trillions de yuans selon différentes institutions.

Le vice-président de la Bank of China, Yang Jun, a indiqué qu’à partir du second semestre 2025, le volume des dépôts à terme arrivant à échéance a augmenté, la majorité de ces fonds étant conservée sous forme de dépôts, avec un taux de renouvellement élevé. Yang Jun prévoit qu’étant donné que les taux d’intérêt actuels sur les dépôts sont inférieurs à ceux d’il y a trois ans, cette revalorisation contribuera à réduire le coût des intérêts payés sur les dépôts, ce qui aura un effet positif sur la stabilité de la marge.

Le vice-président et directeur financier de la ICBC, Yao Mingde, pense que la marge d’intérêt en 2026 suivra probablement une trajectoire en « L ». « Nous pensons que la tendance à la baisse de la marge nette d’intérêt à court terme n’a pas changé, mais les facteurs favorables à une amélioration se cumulent, et la stabilisation marginale pourrait se poursuivre », analyse-t-il.

En regardant vers 2026, l’analyste de Guotai Haitong Securities, Ma Tingting, prévoit une baisse d’environ 5 points de base de la marge d’intérêt, avec une pression à la baisse qui s’atténue marginalement, et certains banques pourraient voir leur marge se stabiliser. Les analystes de Kaiyuan Securities, Liu Chengxiang et Zhu Xiaoyun, prévoient une légère réduction de 4 points de base de la marge nette d’intérêt des banques cotées en 2026, principalement au premier semestre.

Journaliste Dong Linyang

Éditeur Li Haocen