Vous avez récemment été inondé par une multitude de publications sur le « RWA sur la blockchain »… Je trouve cela à la fois amusant et un peu inquiétant. La profondeur de la chaîne semble très animée, mais en réalité, lorsqu’on veut racheter, on se rend compte que beaucoup sont « achetable mais non remboursables », avec des clauses comportant des retards, des limites, des périodes de fenêtre, en gros, la liquidité ressemble à une illusion : en temps normal, le marché paraît fluide, mais en cas de problème, on commence à faire la queue pour attendre que quelqu’un réponde.

Surtout ces deux derniers jours, avec la panne du pont cross-chain et la vague d’erreurs des oracles, tout le monde a soudainement adopté l’attitude « attendons la confirmation », le consensus est très cohérent, mais cela montre aussi un problème : aussi rapide que la chaîne puisse être, la réalisation des actifs sous-jacents reste lente. Quoi qu’il en soit, quand je regarde ce genre de projets, je ne me demande pas d’abord si ça va monter ou descendre, je vérifie d’abord comment la rédaction du rachat est faite, qui va faire la contrepartie, et combien de temps le pire cas peut durer, pour me sentir plus rassuré.