J'ai remarqué une situation intéressante sur le marché – le bitcoin se négocie actuellement à environ 78 000 $, mais il est également à environ 20-25 % en dessous de ce qu'il en coûte aux mineurs pour l'extraire. Selon les estimations, le coût de production se situe autour de 89-91 000 $. Il en résulte que la majorité du réseau fonctionne actuellement en perte, ce qui crée une pression sérieuse.

Les mineurs commencent à vendre plus activement leurs réserves pour au moins maintenir leur flux de trésorerie. Certaines entreprises envisagent même de se reconvertir en centres de traitement de données IA afin de diversifier leurs revenus. La puissance de hachage du réseau fluctue entre 980 et 1150 EH/s, tandis que le prix du hachage reste sous pression à 30-32 dollars par PH/s/jour. Pour la plupart des mineurs, cela signifie travailler à la limite de la rentabilité.

Mais ce qui est intéressant – malgré cette pression, l’Inter-exchange Flow Pulse vient de former une croix dorée au-dessus de sa moyenne sur 90 jours. Historiquement, de tels signaux précédaient des phases d’accumulation. Cela s’est produit auparavant en 2016, 2019 et au début de 2023 avant une croissance soutenue. L’indicateur a basculé vers le haut, et le BTC se consolide autour de $78K – ce qui pourrait indiquer que de gros investisseurs commencent à acheter à l’avance.

Ajoutez à cela la croissance de l’offre de stablecoins – la capitalisation a augmenté de 3,73 % en un mois, USDC a augmenté de 9,34 % en trente jours. Parallèlement, les soldes OTC diminuent, ce qui indique une sortie de bitcoin pour un stockage à long terme. Il semble qu’une rotation de capitaux se produise, malgré le stress actuel.

Le bitcoin oscille actuellement autour du prix réalisé à 67,9K $. Il en résulte un équilibre fragile entre la pression des mineurs et les signes d’accumulation. Les conditions macroéconomiques restent tendues, mais les signaux techniques deviennent plus intéressants.