Guoxin Futures : L'or et l'argent fluctuent et s'affaiblissent, la gestion des risques des métaux précieux passe en premier

Le conflit central du marché actuel réside dans le fait que, d’une part, les risques géopolitiques continuent de s’intensifier, mais d’autre part, les conditions financières se resserrent simultanément, ce qui contrebalance ces deux facteurs, entraînant une faiblesse évidente de la fonction de refuge des métaux précieux. Sur le plan géopolitique, des explosions ont été entendues à Téhéran, la capitale de l’Iran, et le système de défense antiaérienne a été activé, tandis que le groupe de combat de trois porte-avions américains se rassemble au Moyen-Orient, Trump réaffirmant la possibilité de recourir à des options militaires, et la confrontation entre l’Iran et les États-Unis entre dans une phase de haute sensibilité. Selon certaines sources, le principal négociateur iranien, Kalibaf, aurait démissionné, augmentant ainsi l’incertitude quant aux perspectives de négociation. Bien que l’Iran nie toute dispute interne, la situation reste complexe. Cependant, les actifs refuges traditionnels comme l’or n’ont pas bénéficié de cette situation, au contraire, ils ont été sous pression et ont reculé. La cause fondamentale réside dans la réaction en chaîne macroéconomique provoquée par la flambée des prix de l’énergie : le Brent se stabilise au-dessus de 100 dollars le baril, le WTI approche les 97 dollars le baril, ce qui amplifie considérablement les anticipations d’inflation mondiale, renforçant l’indice dollar et faisant grimper le rendement des obligations américaines à 10 ans à un niveau supérieur à une semaine, augmentant ainsi de manière significative le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l’or. Par ailleurs, les attentes du marché d’un maintien des taux d’intérêt élevés par la Réserve fédérale se renforcent, et la contraction de la liquidité en dollars accentue encore la pression de vente. L’argent, qui possède à la fois des attributs industriels et financiers, a connu une baisse plus marquée lors de cette correction.
À court terme, la confrontation géopolitique s’intensifie, mais les métaux précieux restent limités par la force du dollar et le rendement des obligations américaines, et l’or et l’argent pourraient continuer à osciller à la baisse. Le contrat principal de l’or à Shanghai se situe dans une fourchette de référence d’environ 1020-1080 yuans par gramme, tandis que celui de l’argent à Shanghai se situe dans une fourchette de 18200-19500 yuans par kilogramme. Sur le plan opérationnel, il est conseillé de privilégier la prudence, de suivre de près la situation géopolitique entre les États-Unis et l’Iran ainsi que l’évolution des prix du pétrole. (Guoxin Futures)