Le « super cycle » des semi-conducteurs contrecarre le chaos au Moyen-Orient, les exportations sud-coréennes de mars enregistrent leur croissance la plus forte en cinq ans

Que peut-on attendre de l’impact potentiel de l’escalade de la situation au Moyen-Orient sur la chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs ?

Considérée comme le « baromètre du commerce mondial », la Corée du Sud a de nouveau enregistré un record mensuel à l’exportation.

Selon les dernières données du ministère de l’Industrie, du Commerce et des Ressources de Corée du Sud du 1er avril, les exportations du pays en mars devraient avoir augmenté de 48,3 % par rapport à la même période de l’année précédente, dépassant non seulement la croissance de 28,7 % en février, mais aussi la prévision médiane des économistes (44,8 %). Il s’agit de la croissance la plus forte des exportations mensuelles depuis mai 2021, marquant également le dixième mois consécutif de hausse en glissement annuel.

Parmi celles-ci, le total des exportations en mars s’élève à 86,13 milliards de dollars, les importations à 60,4 milliards de dollars, avec un excédent commercial de 25,74 milliards de dollars, atteignant un nouveau record historique.

Les analystes du secteur estiment que cette croissance rapide des exportations est principalement due à la demande en puces de stockage en forte hausse et à la hausse des prix, alimentées par la vague d’investissements mondiaux dans l’intelligence artificielle. De plus, la hausse des prix des produits pétroliers et le fait que le mois de mars comptait un jour ouvrable de plus qu’en 2022 ont également contribué à stimuler cette croissance.

Selon les dernières données de l’Organisation mondiale du commerce des semi-conducteurs (WSTS), en 2025, le chiffre d’affaires mondial des semi-conducteurs devrait augmenter de 25,6 % pour atteindre 791,7 milliards de dollars, et il est prévu que le marché mondial des semi-conducteurs continue de croître fortement en 2026, avec une hausse de 26,3 %, atteignant 975 milliards de dollars. La Korea International Trade Association (KITA) prévoit que cette année, les exportations de semi-conducteurs de stockage en Corée du Sud passeront de 114 milliards de dollars à 125 milliards de dollars, soit une augmentation de 9,6 %.

Selon le chercheur coréen Kim Yun-jun, la situation actuelle au Moyen-Orient influence inévitablement le transport de certains matériaux clés pour les semi-conducteurs, mais cette influence ne s’est pas encore largement propagée à la chaîne de production en aval, et cela ne compromet pas le développement à long terme de l’industrie.

« Le super cycle » brille

Le mois de mars qui vient de s’achever a été témoin d’une nouvelle étape marquante dans l’industrie mondiale des semi-conducteurs. Avec la publication de lettres d’ajustement des prix par des géants internationaux comme Texas Instruments et Infineon, ainsi que l’annonce par des fabricants locaux comme Jinghe Integration de l’augmentation des prix de fabrication, le nuage de surstockage qui planait sur l’industrie s’est dissipé. Une vague de « hausse des prix à tous les niveaux », alimentée par l’explosion de la puissance de calcul de l’IA et la reconstruction de la chaîne d’approvisionnement, est en train de s’ouvrir.

Depuis l’année dernière, en tant que baromètre du commerce mondial, la quatrième économie d’Asie bénéficie de l’effet du « super cycle » dans l’industrie des semi-conducteurs, avec des exportations en forte hausse. Selon l’Office national de la statistique de Corée, l’exportation annuelle en 2022 s’élève à 709,4 milliards de dollars, en hausse de 3,8 % par rapport à l’année précédente, atteignant le plus haut niveau depuis le début des statistiques en 2010. Cette croissance est principalement due à l’augmentation de la demande en intelligence artificielle et en centres de données. Au quatrième trimestre de l’année dernière, les exportations ont atteint 189,8 milliards de dollars, en hausse de 8,4 %. Parmi celles-ci, les exportations de composants IT comme les semi-conducteurs ont augmenté de 33 % en glissement annuel, atteignant un record historique et contribuant à la croissance du dernier trimestre.

En 2026, les performances à l’exportation de janvier et février restent solides. Selon le ministère de l’Industrie, du Commerce et des Ressources, les exportations de janvier ont augmenté de 34 % en glissement annuel, atteignant 65,85 milliards de dollars, contre 58,3 milliards en décembre dernier. En janvier, les exportations de semi-conducteurs ont doublé, atteignant 20,54 milliards de dollars. En février, les exportations totales ont atteint 67,45 milliards de dollars, en hausse de 29 %. Les exportations de semi-conducteurs ont également continué leur progression, atteignant environ 25,16 milliards de dollars, soit une hausse de 160,8 %, le plus haut niveau mensuel, marquant le troisième mois consécutif où la Corée du Sud dépasse les 20 milliards de dollars d’exportation de semi-conducteurs. Depuis avril 2025, la Corée enregistre des records mensuels d’exportation de semi-conducteurs.

Au début de l’année, le gouvernement sud-coréen a également exprimé son intention de « profiter de l’élan » en visant à doubler les dépenses dans le domaine de l’IA d’ici 2026, dans le but de faire de la Corée l’une des trois grandes puissances mondiales en intelligence artificielle, juste derrière les États-Unis et la Chine.

Le chaos au Moyen-Orient est-il une petite vague ?

Kim Yun-jun qualifie la perturbation actuelle de la situation au Moyen-Orient de « petite vague » dans un cycle long, « il ne faut pas ignorer la réaction en chaîne que pourrait provoquer l’escalade de la situation, comme la hausse continue des prix du pétrole qui augmenterait le coût énergétique de la fabrication des puces, ou encore l’augmentation des frais de carburant pour le transport maritime international, ainsi que la montée des risques pour la sécurité des passages maritimes, ce qui allongerait les délais de transport des puces et augmenterait les coûts logistiques. Ces coûts supplémentaires finiraient par être répercutés sur les produits exportés, comprimant la marge bénéficiaire des entreprises coréennes de semi-conducteurs. »

Actuellement, en l’absence de signes de détente dans la situation géopolitique au Moyen-Orient, la chaîne d’approvisionnement mondiale en semi-conducteurs fait face à des défis liés aux matières premières clés. Les fabricants de puces en Corée surveillent de près leur chaîne d’approvisionnement. Par exemple, le prix spot de l’hélium, connu comme le « gaz précieux » pour les semi-conducteurs, a fortement augmenté. Selon un rapport de l’agence de notation Fitch, avec la poursuite du conflit au Moyen-Orient et la coupure de l’approvisionnement en gaz naturel du Qatar (l’hélium étant un sous-produit), le risque de pénurie dans la chaîne d’approvisionnement asiatique de semi-conducteurs s’accroît. Dans un scénario de référence de Fitch, la pression sur les coûts serait mineure, mais en cas de coupure prolongée, cela pourrait avoir un impact significatif. En cas de pénurie grave, le prix spot de l’hélium pourrait grimper de 50 % à 200 %, tandis que les prix contractuels, généralement plus stables, pourraient augmenter de 20 % à 40 % lors des négociations.

Un député du parti au pouvoir en Corée, Kim Young-bae, a déclaré à la mi-mars, après avoir rencontré des dirigeants de Samsung Electronics et d’autres grandes entreprises de fabrication de semi-conducteurs, ainsi que des représentants du secteur commercial et commercial, que, outre l’approvisionnement en matières premières clés, l’industrie craignait que cette crise ne freine également les projets de construction de centres de données IA au Moyen-Orient par les géants de la technologie. « Nous disons que l’industrie des semi-conducteurs est en plein « super cycle », mais les plans de construction de centres de données pourraient être gravement perturbés, ce qui pourrait entraîner des problèmes de demande de puces. »

Actuellement, des institutions comme Bank of America et Goldman Sachs soutiennent toutes le « super cycle » dans l’industrie des semi-conducteurs. Par exemple, selon les échanges avec plus de dix fabricants de mémoire, la Bank of America indique que, malgré la turbulence au Moyen-Orient, l’impact sur la chaîne d’approvisionnement en stockage est minime. La demande dépasse largement la capacité de production actuelle, et cette situation de pénurie devrait durer jusqu’au premier semestre 2027. Goldman Sachs estime que les fondamentaux restent stables, mais qu’il faut rester attentif aux changements dans le sentiment du marché.