J'ai remarqué quelque chose d'intéressant dans le comportement de ces jours-ci des fonds ETF Bitcoin. Il semble que les mouvements de prix ne suivent pas ce que fait le Bitcoin, mais plutôt l'inverse — ce sont les flux sortants des fonds d'investissement qui poussent le prix à la baisse. Rien que ces deux dernières semaines, environ 250 millions de dollars ont été retirés des fonds ETF, et le Bitcoin a chuté d'environ 5,5 % pour atteindre des niveaux inférieurs. Et ce qui est intéressant, c'est que cela n'a rien à voir avec les nouvelles concernant le Bitcoin lui-même, mais avec les rapports d'inflation et le sentiment général du marché.

Ce n'est pas la première fois cette année. En janvier, lorsque la Réserve fédérale n'a pas modifié ses taux d'intérêt, une vague massive de ventes a eu lieu sur les fonds Bitcoin ETF — plus de 3 milliards de dollars en dix jours consécutifs. La réaction du Bitcoin a été forte : il a chuté d'environ 40 % de son sommet à 97 000 dollars. Ce niveau n'a pas encore été testé à nouveau, malgré la stabilité ultérieure des flux.

Maintenant, Morgan Stanley dépose une demande pour lancer un nouveau fonds négocié en bourse pour le Bitcoin au comptant. Mais le moment n'est pas idéal. Les institutions ont déjà retiré environ 15 milliards de dollars des fonds Bitcoin depuis le début de l'année, et l'inflation continue de faire pression, tandis que l'espoir de réduire les taux d'intérêt diminue. Tout cela signifie que le prix du Bitcoin ETF et les mouvements du marché resteront sous pression baissière dans un avenir proche. Tout nouveau fonds pourrait faire face à de véritables défis à moins que les conditions macroéconomiques ne s'améliorent. La grande image est claire : les ETF sont devenus un indicateur puissant des mouvements à court terme du Bitcoin, et actuellement, les signaux sont baissiers.