Je suis en train de suivre l'Index de la saison des altcoins de CoinMarketCap et la situation est très claire : un indice de 25 est essentiellement un signe que Bitcoin domine tout en ce moment. Ce n’est pas une nouveauté, mais il vaut la peine de réfléchir à ce que cela signifie réellement pour ceux qui opèrent.

La méthodologie derrière cela est assez intéressante. Ils prennent les 100 plus grandes cryptomonnaies par capitalisation de marché, excluent les stablecoins et les tokens wrapped pour ne pas polluer les données, puis comparent la performance de chacune par rapport à Bitcoin au cours des 90 derniers jours. Simple comme ça. Lorsque 75 % ou plus de ces altcoins surpassent Bitcoin, l’indice monte à 100 et là, on a vraiment une saison des altcoins. Maintenant avec 25 ? Cela signifie que moins d’un quart parvient à dépasser Bitcoin. C’est essentiellement le contraire.

Ce qui attire l’attention, c’est le schéma historique. En 2020, l’indice est resté très bas pendant un certain temps, mais quand 2021 est arrivé, il a explosé au-dessus de 75 et il y a eu cette saison légendaire des altcoins. Ce n’est pas une coïncidence. Ce qui semble se produire, c’est qu’au début d’un marché haussier, le capital conservateur entre d’abord dans Bitcoin, puis quand les choses se stabilisent, il commence à rechercher des rendements plus élevés dans les altcoins. C’est comme un flux naturel du marché.

Maintenant, il y a un détail que beaucoup ignorent : une lecture faible de l’indice de saison des altcoins n’est pas nécessairement mauvais pour ceux qui sont en altcoins. C’est plutôt une phase différente du marché. Ces périodes où Bitcoin domine peuvent être des opportunités pour accumuler des projets avec de solides fondamentaux, une feuille de route claire et une activité de développement active. Ceux qui suivent uniquement le hype spéculatif ont tendance à souffrir davantage.

En parlant de secteurs, même en saison de Bitcoin, il y a des altcoins qui parviennent à se démarquer. Ce sont généralement celles avec des catalyseurs propres comme des mises à niveau de la mainnet, des partenariats importants ou une clarté réglementaire. Il y a aussi certains niches comme DePIN qui parviennent parfois à se désolidariser des tendances générales. Surveiller ces exceptions est important car elles indiquent souvent quel secteur pourrait mener la prochaine rotation.

La transition d’une saison Bitcoin à une saison altcoin ne se produit pas soudainement. Elle suit généralement un schéma : Bitcoin prend beaucoup de valeur (souvent en raison de facteurs macroéconomiques ou d’adoption institutionnelle), attire l’attention des médias, puis quand il se stabilise, les investisseurs commencent à rechercher des rendements plus importants dans les altcoins. Ce flux de capitaux est ce qui finit par faire monter l’indice.

En fin de compte, l’indice de saison des altcoins est un outil très utile pour comprendre à quelle étape du cycle nous sommes. Avec un indice à 25, il est clair que nous sommes encore sous domination Bitcoin. Mais cela signifie aussi que les fondamentaux des projets vont devenir beaucoup plus importants dans les prochains mouvements. Il vaut la peine de surveiller les métriques on-chain et le développement des projets que vous suivez, car lorsque le sentiment changera, ces données seront des différenciateurs.