Dernièrement, je suis encore tombé sur des discussions sur la mise en chaîne des RWA, disant que « transférer des actifs réels permet d'avoir immédiatement de la liquidité ». En gros, cette petite quantité d'ordres d'achat sur la chaîne n'est souvent qu'un éclairage brillant, donnant l'impression que l'eau est profonde, alors qu'en réalité, on met le pied dedans, c'est encore un trou d'eau. Ce qui est vraiment critique, ce sont les clauses de rachat : tu penses pouvoir échanger à tout moment, mais en fait c'est écrit T+N, période de fenêtre, voire « suspension en cas de situation exceptionnelle », et ce n'est qu'au moment où tu as besoin d'argent que tu découvres que la porte est verrouillée de l'extérieur.

Dans une région, l'augmentation des taxes et la conformité se resserrent puis s'assouplissent, et les attentes des gens concernant l'entrée et la sortie des fonds fluctuent comme une crise de nerfs. Hier, on clamait que c'était « une bonne nouvelle positive », aujourd'hui, on commence à demander « est-ce qu'on pourra sortir sans problème ? ». Je ne crois plus à ces belles paroles comme « la liquidité sur la chaîne est immédiate », de toute façon, il faut d'abord regarder les clauses, puis l'histoire, ne pas prendre l'émotion pour un actif.