Décodage de la logique de différenciation et de percée des robots humanoïdes chinois à partir des résultats financiers d'UBTECH et d'Yushu Technology

« Journal du marché de l’innovation » 3 avril, (Reporter Li Mingming) Récemment, la première action de la Bourse de Hong Kong dans le domaine des robots humanoïdes, Ubtech (09880.HK), a publié ses résultats pour l’année 2025, suscitant l’attention du marché financier.

Le lendemain de l’ouverture, le cours de Ubtech a ouvert en gap haussier, avec une hausse intra-journalière approchant 20 %, établissant le plus grand gain quotidien en près d’un an. Par la suite, Citigroup a fortement relevé l’objectif de prix de Ubtech de 23 % à 190 HKD, tout en augmentant ses prévisions de revenus annuels.

Auparavant, Ubtech a annoncé officiellement un partenariat stratégique global avec le géant mondial de l’automatisation industrielle Siemens. Les deux parties collaboreront en profondeur dans les domaines de la digitalisation industrielle, de la fabrication intelligente et de la fusion avec les robots humanoïdes, pour créer une chaîne complète de solutions de robots humanoïdes industriels à l’échelle mondiale.

Dans un contexte où la majorité des entreprises en sont encore à la phase de validation technologique et d’exploration de scénarios, la taille des activités de Ubtech a connu une croissance significative.

Selon le rapport financier, Ubtech prévoit pour 2025 un chiffre d’affaires de 2,001 milliards de yuans, en hausse de 53,3 % ; la marge brute globale s’élève à 750 millions de yuans, en augmentation de 101,5 %. Parmi celles-ci, la croissance du secteur des robots humanoïdes intelligents à taille réelle est particulièrement notable, avec un revenu annuel de 820 millions de yuans, en hausse de plus de 20 fois, avec un volume de ventes de 1079 unités, une marge brute de 54,6 %, devenant ainsi la principale source de revenus de l’entreprise, représentant 41,1 %.

En termes de volume de livraison, Ubtech est devenue la première entreprise au monde à réaliser la livraison de robots humanoïdes industriels à l’échelle du millier d’unités.

Cette avancée constitue non seulement une étape importante dans le développement de Ubtech, mais reflète également dans une certaine mesure que les robots humanoïdes commencent à passer de la validation technologique à la phase d’exploration d’applications. Récemment, Ubtech a collaboré avec Siemens, Airbus, Texas Instruments et d’autres géants européens et américains de la fabrication de haut niveau, montrant la capacité des fabricants chinois à l’ingénierie produit et au rythme de livraison, et commence à attirer l’attention du système industriel international.

Du point de vue de la base industrielle, la Chine a déjà formé un système complet de fabrication et de chaîne d’approvisionnement dans le domaine des robots humanoïdes, avec des avantages dans la capacité d’ingénierie, le contrôle des coûts et le rythme de déploiement des scénarios. Dans ce contexte, différentes entreprises ont également tracé des chemins de développement différenciés. Ubtech se concentre principalement sur les scénarios industriels, promouvant l’application concrète des robots humanoïdes dans les processus de production ; tandis que Yushutec, s’appuyant sur ses avantages en contrôle de mouvement et conception de l’entité, construit une plateforme universelle destinée à la recherche, à l’éducation et aux développeurs.

Ces deux trajectoires correspondent à différentes phases et priorités du développement industriel, formant ensemble un paysage d’exploration diversifiée dans le secteur des robots humanoïdes.

Deux approches possibles

Dans le processus actuel de développement de l’industrie des robots humanoïdes, on observe une différenciation claire dans les chemins technologiques et la répartition des ressources.

Représentées par Ubtech et Yushutec, deux catégories d’entreprises déploient leurs stratégies autour de priorités technologiques et d’applications distinctes, formant progressivement des systèmes de produits et des structures d’affaires différenciés.

Ubtech continue d’accroître ses investissements en R&D, en mettant l’accent sur la construction d’un système technologique lié à l’intelligence incarnée. En 2025, ses investissements en R&D atteindront 507 millions de yuans, représentant environ 25,4 % du chiffre d’affaires, avec un investissement cumulé de près de 1,9 milliard de yuans sur quatre ans. L’équipe de R&D compte 942 personnes, dont près de la moitié détient un doctorat ou un master.

Sur cette base, Ubtech déploie ses efforts dans des domaines tels que le grand modèle d’intelligence incarnée, le modèle de langage visuel-moteur (VLA) et le modèle mondial, pour améliorer la capacité de prise de décision autonome et de collaboration dans des scénarios complexes. La société a développé en interne le grand modèle d’incarnation Thinker, le modèle de langage visuel-moteur Thinker-VLA, ainsi que le modèle mondial Thinker-WM pour les robots humanoïdes industriels, constituant une pile technologique complète d’intelligence incarnée ; ses robots industriels, avec la mise à niveau du réseau de cerveau collectif 2.0 et de l’agent de collaboration industrielle Co-Agent, font évoluer les robots humanoïdes d’un mode autonome individuel vers une intelligence de groupe, permettant une gestion et une collaboration unifiées.

À ce jour, Ubtech a obtenu plus de 2900 brevets, dont plus de 1700 brevets d’invention.

Yushutec, quant à elle, adopte une stratégie de R&D plus ciblée, concentrée principalement sur le contrôle de mouvement, la conception de l’entité et les systèmes matériels. Avant la fin 2025, ses dépenses en R&D pour le troisième trimestre s’élèvent à environ 90,2 millions de yuans, représentant environ 7,7 % du chiffre d’affaires, avec un investissement annuel en R&D compris entre 90 millions et 120 millions de yuans, et une équipe de R&D d’environ 175 personnes.

Sur le plan technologique, ses produits mettent en avant une capacité de mouvement haute performance et une conception modulaire, tout en favorisant l’itération d’algorithmes et l’expansion des applications via un écosystème open source et une communauté de développeurs.

En termes de structure de R&D, ces deux types d’entreprises ont accumulé des compétences dans des dimensions différentes, telles que la « capacité systémique » pour Ubtech et la « capacité d’entité » pour Yushutec.

Les différentes trajectoires technologiques correspondent également à des formes de produits distinctes. Ubtech privilégie les robots humanoïdes industriels à taille réelle, insistant sur leur autonomie opérationnelle et leur adaptation aux scénarios ; Yushutec se concentre sur des robots humanoïdes de taille moyenne ou petite, mettant en avant leur flexibilité, leur contrôle des coûts et leur plateforme universelle.

Au niveau des applications, Ubtech cible principalement les scénarios industriels, représentant plus de 80 % de ses activités, avec des produits déjà déployés dans la fabrication, la logistique, etc. En 2025, ses robots humanoïdes à taille réelle réaliseront une production en masse de milliers d’unités, avec livraison et réception, dans des secteurs tels que la fabrication automobile, la logistique intelligente, la fabrication d’électronique 3C, la fabrication de semi-conducteurs, l’aéronautique, la collecte de données industrielles, etc. Le 18 janvier, Ubtech a signé un accord de service avec Airbus, géant européen de l’aéronautique, pour la première application de robots humanoïdes dans la fabrication aéronautique ; la société a également collaboré avec Texas Instruments, FAW Audi, BYD, Foxconn et d’autres entreprises du Fortune 500, pour une application à grande échelle dans la manutention, le tri, le contrôle qualité, etc.

Yushutec, pour sa part, sert principalement le marché de la recherche, de l’éducation et des développeurs, avec ses produits largement utilisés dans les universités, les instituts de recherche et divers scénarios d’exposition. En 2025, ses robots humanoïdes non à taille réelle dépasseront 5500 unités, environ 70 % étant destinés aux universités et instituts de recherche mondiaux pour la recherche algorithmique et la démonstration pédagogique ; le reste étant largement utilisé dans les domaines du tourisme, des spectacles en direct, du divertissement familial, etc. Ses robots ont été plusieurs fois présentés lors du Gala du Nouvel An chinois de CCTV, avec des performances de danse et d’arts martiaux, renforçant la notoriété de la marque.

Globalement, ces deux types d’entreprises stimulent le développement de l’industrie des robots humanoïdes selon des dimensions différentes : l’une se concentre sur la mise en œuvre dans des scénarios et l’intégration systémique, l’autre sur la diffusion technologique et la construction d’écosystèmes.

De quels types de robots humanoïdes le secteur a-t-il besoin ?

Au début de 2026, plusieurs entreprises de robots humanoïdes ont publié leurs données opérationnelles, révélant que le secteur progresse selon différentes voies de commercialisation.

Dans les phases initiales, des produits dotés de capacités motrices fortes et d’effets visuels impressionnants aident à accroître la reconnaissance publique et l’intérêt du marché, tout en fournissant une plateforme de base pour la recherche et le développement, favorisant l’itération technologique et la validation d’applications.

Les données montrent qu’en 2025, le nombre d’entreprises chinoises de robots humanoïdes complètes a dépassé 140, avec plus de 330 modèles lancés, et que le financement annuel du secteur a atteint 2,65 milliards de dollars, dépassant la somme des années précédentes, avec une accélération de l’afflux de capitaux et de ressources industrielles.

Avec la progression du secteur, l’attention évolue également. Par rapport à la question « Peut-on réaliser des mouvements complexes ? », le marché se concentre désormais davantage sur la capacité des robots à effectuer des tâches en continu dans des scénarios concrets, c’est-à-dire « Peut-on réaliser des missions de manière stable ? »

IDC indique que le point focal de la concurrence dans l’industrie se déplace de la performance matérielle vers la profondeur technologique, la capacité de service et la construction d’écosystèmes. Le ministère de l’Industrie et des Technologies de l’Information a officiellement créé fin 2025 un comité de normalisation pour les robots humanoïdes et l’intelligence incarnée, et début 2026, a publié le premier système de normes couvrant toute la chaîne industrielle et le cycle de vie complet, intitulé « Système de normes pour les robots humanoïdes et l’intelligence incarnée (version 2026) », marquant une nouvelle étape vers une industrie réglementée et systématisée. À ce stade, la profondeur technologique, la capacité de mise en œuvre industrielle et l’autonomie des composants clés seront déterminantes pour la réussite.

En tant que force productive, les robots humanoïdes deviennent de plus en plus un enjeu central dans la compétition technologique entre grandes nations.

IDC indique qu’en 2025, le volume mondial de livraison de robots humanoïdes atteindra environ 18 000 unités, en hausse de 508 %, avec une domination des fabricants chinois. Une étude comparant la capacité d’innovation des entreprises chinoises et américaines, basée sur le développement de produits, l’innovation technologique, le financement et l’application sur le marché, montre que la Chine excelle dans l’exploration de la diversité des scénarios d’application, tandis que les États-Unis ont une avance dans la portée de leur portefeuille de brevets.

Cette structure indique que l’industrie est encore en phase de « promotion de l’application » et de « accumulation technologique » simultanées. Une focalisation excessive sur la vitrine en amont, au détriment du renforcement des capacités fondamentales, pourrait limiter la compétitivité à long terme.

Dans ce contexte, différents types d’entreprises jouent des rôles distincts : certaines, via des plateformes universelles et un écosystème de développeurs, favorisent la diffusion technologique et l’exploration d’applications ; d’autres, en se concentrant sur des scénarios spécifiques, accélèrent l’intégration des robots dans les processus de production.

Ainsi, la Chine peut véritablement prendre la tête de la révolution industrielle mondiale en transformant ses avantages en standard, en convertissant la production de masse en innovation technologique, en transformant l’échelle en normes, et en exploitant ses scénarios pour bâtir un écosystème, consolidant ainsi sa position dans la compétition technologique mondiale.

L’intelligence incarnée entre dans l’année de la production de masse

2025 est reconnue par la communauté technologique mondiale comme « l’année de la production de masse des robots humanoïdes ». Selon le dernier rapport de l’institut de recherche Omdia, cette année-là, environ 13 000 robots humanoïdes ont été expédiés mondialement, dont 90 % par des entreprises chinoises, occupant les six premières places du classement des expéditions. Ce chiffre brise la perception précédente de « leadership technologique américain, imitation chinoise », et montre que la Chine et les États-Unis ont désormais emprunté des trajectoires de développement totalement différentes dans le domaine de l’intelligence incarnée.

Le camp américain, représenté par Tesla Optimus et Figure AI, privilégie dans ses robots humanoïdes la capacité générale et l’exploration technologique de pointe.

En termes de progrès, ces produits en sont encore principalement à la phase de test et de validation précoce. Tesla a récemment indiqué qu’en 2025, la production d’Optimus serait d’environ 150 unités, principalement pour des tests internes, bien en deçà de l’objectif initial de 5000 unités fixé par Elon Musk ; bien que Figure AI ait reçu des investissements de Microsoft, Nvidia, Amazon et autres géants de la tech, ses livraisons restent limitées, avec moins de 200 unités cette année, principalement pour des laboratoires et clients précoces.

Globalement, les entreprises américaines disposent d’un avantage dans les algorithmes et les grands modèles, mais rencontrent encore des défis dans la chaîne d’approvisionnement, le contrôle des coûts et la mise en œuvre dans des scénarios concrets.

Leur force réside dans l’accumulation de technologies fondamentales telles que les algorithmes et les grands modèles, mais leurs faiblesses sont aussi évidentes : chaîne d’approvisionnement incomplète, dépendance élevée aux composants importés, coûts de production élevés. Actuellement, le prix d’un robot humanoïde américain tourne autour de 300 000 dollars, soit 5 à 10 fois celui des produits industriels chinois, rendant difficile une commercialisation à grande échelle. Plus important encore, ces entreprises manquent généralement d’expérience dans les scénarios manufacturiers, leurs produits étant encore au stade de « capacité à marcher et à bouger », loin d’une application industrielle réelle.

En revanche, les entreprises chinoises se concentrent davantage sur des scénarios concrets, favorisant la validation et l’itération technologique dans des environnements réels.

Dans ce processus, un certain nombre d’entreprises représentatives ont émergé en Chine. À titre d’exemple, Ubtech et Yushutec, la première se focalise sur les scénarios industriels pour déployer ses robots dans la production ; la seconde, s’appuyant sur ses avantages en contrôle de mouvement et conception de l’entité, construit une plateforme universelle pour la recherche, l’éducation et les développeurs. Ces deux types d’entreprises explorent dans différentes dimensions, correspondant respectivement à la mise en œuvre dans les scénarios et à la diffusion technologique, contribuant ensemble au développement de l’industrie des robots humanoïdes.

Le leadership de la Chine n’est pas le fruit du hasard, mais repose sur trois bases irremplaçables :

Premièrement, le système industriel le plus complet au monde. La Chine est le seul pays à disposer de toutes les catégories industrielles selon la classification de l’ONU, ayant déjà réalisé une couverture intégrale de la chaîne de fabrication des robots humanoïdes, des réducteurs, moteurs servo, capteurs jusqu’à l’assemblage final, avec un taux d’indigénisation des composants clés supérieur à 80 %. Des clusters industriels se sont formés à Shenzhen, Dongguan, où une seule unité de robot humanoïde peut être assemblée, testée et expédiée en environ une heure, bien plus rapide que le cycle de 15-20 jours des entreprises occidentales.

Deuxièmement, une capacité de contrôle des coûts extrême. Tirant parti de l’expérience accumulée dans la fabrication de produits électroniques grand public et de véhicules électriques, les entreprises chinoises ont réduit le coût des composants clés des robots humanoïdes d’un ordre de grandeur. Les nouveaux modules articulés coûtent désormais quelques centaines de yuans, contre plusieurs milliers auparavant, et le coût total de l’unité est passé de plusieurs millions à quelques dizaines de milliers de yuans, posant les bases d’une commercialisation à grande échelle.

Troisièmement, la ressource la plus riche en scénarios d’application dans le monde. La Chine possède le plus grand marché manufacturier mondial, offrant un terrain d’expérimentation vaste pour les robots industriels. De la fabrication automobile à l’électronique 3C, en passant par les semi-conducteurs et l’aérospatiale, les entreprises chinoises peuvent rapidement tester, valider et faire évoluer leurs produits dans des scénarios réels, créant un cycle vertueux « scénario-données-technologie ».

Les experts estiment que la « loi d’échelle » dans le domaine de l’intelligence incarnée est désormais évidente : la demande en R&D augmente de façon exponentielle, seules les entreprises de premier plan peuvent supporter les coûts élevés et les risques d’erreur. Dans 3 à 5 ans, le paysage industriel s’accélérera, avec une concentration des capitaux, des technologies et des ressources scénaristiques vers les leaders, aboutissant à une dynamique de « deux géants, compétition différenciée » stable.

(Reporter Li Mingming, Caixin)