Kingsoft Games montre des signes de fatigue : baisse des revenus récurrents, nouveaux jeux confrontés à un « Waterloo »

Question à l’IA · Comment Kingsoft Software ajuste-t-elle sa stratégie pour faire face à la fatigue de ses activités de jeux ?

Reportage du journal Zhongjing, Xu Xinyi et Wu Kezhong, Shanghai

Le 25 mars, Kingsoft Software (03888.HK) a publié ses résultats financiers pour l’ensemble de l’année 2025 et le quatrième trimestre. Selon le rapport, les jeux en ligne et autres activités, qui constituent l’une des principales sources de revenus, sont devenus un fardeau pour la croissance des performances en 2025 — un revenu annuel de 3,754 milliards de yuans, en baisse de 28 % par rapport à l’année précédente.

En regardant trimestre par trimestre, la tendance de baisse des jeux se poursuit : le revenu du quatrième trimestre n’est que de 868 millions de yuans, en baisse de 33 % en glissement annuel, et en baisse de 3 % par rapport au trimestre précédent. Depuis le début de 2025, ce secteur a connu une baisse continue sur plusieurs trimestres, sans signe évident de reprise.

L’échec de « Jie Xian Ji » a pesé sur les performances du secteur des jeux de Kingsoft, et a également entraîné des ajustements en matière de personnel et de stratégie chez Xishanju. Zou Tao, PDG de Kingsoft et de Xishanju, a déclaré que pour certains projets de jeux non stratégiques, des ajustements et des réductions seraient effectués, afin de concentrer l’énergie sur des projets à valeur à moyen et long terme.

Baisse des revenus liés aux jeux

Le rapport indique qu’en 2025, les revenus de Kingsoft Software provenant des jeux en ligne et autres activités s’élèvent à 3,754 milliards de yuans, en baisse de 28 % par rapport à l’année précédente. Ce secteur représentait la moitié des revenus totaux en 2024, mais en 2025, sa part est tombée à 39 %.

En 2025, les revenus du secteur des jeux de Kingsoft ont continué de diminuer. Du premier au troisième trimestre, les revenus de Kingsoft provenant des jeux en ligne et autres étaient respectivement de 1,036 milliard, 952 millions et 898 millions de yuans, en baisse par rapport au trimestre précédent et à l’année précédente. Au quatrième trimestre, ce secteur a généré 868 millions de yuans, en baisse de 33 % en glissement annuel et de 3 % par rapport au trimestre précédent.

Zou Tao a indiqué que cela était principalement dû à une base de comparaison élevée l’année précédente et à la baisse des revenus des jeux existants.

Les jeux populaires de Kingsoft incluent « Jian Wang 3 » et « Chen Bai Jin Qu » (Zone interdite de poussière blanche). Le 2 juillet 2025, le jeu de tir à thème mecha « Jie Xian Ji » a été lancé. Ces jeux sont principalement gérés par le studio Xishanju, filiale de Kingsoft.

Lors de la conférence téléphonique après la publication des résultats, Zou Tao a déclaré que « Jie Xian Ji » n’avait pas rencontré les attentes, et que « Jian Wang 3 » avait été affecté par la concurrence extérieure, entraînant une baisse des revenus de l’ancien jeu.

Les informations publiques indiquent que « Jie Xian Ji » a été lancé en 2014, après plusieurs années de développement, mais a rencontré un échec après sa sortie. Selon Steam DB en temps réel, en tant que jeu en ligne, le nombre maximum de joueurs simultanés lors de son lancement a dépassé 130 000, mais le nombre de joueurs a rapidement chuté à quelques milliers.

Au troisième trimestre 2025, année de lancement de « Jie Xian Ji », les revenus de Kingsoft provenant des jeux en ligne et autres activités n’ont pas augmenté, mais ont diminué, et ce jeu a consommé beaucoup de dépenses marketing. Le rapport financier du troisième trimestre 2025 indique que les dépenses de vente et de distribution ont atteint 564 millions de yuans, en hausse de 55 % par rapport à l’année précédente, et de 33 % par rapport au trimestre précédent, en raison de l’augmentation des investissements en promotion et publicité liés aux activités de jeux en ligne.

Ajustements stratégiques

L’échec de « Jie Xian Ji » a également entraîné des changements dans la gestion de Xishanju.

Le 1er décembre 2025, une lettre interne de Xishanju a indiqué que Guo Weii avait démissionné de son poste de PDG, tout en restant producteur en chef de Xishanju, et que Zou Tao, PDG de Kingsoft et président du conseil d’administration de Xishanju, assumait le rôle de PDG par intérim de Xishanju.

Guo Weii, qui a rejoint le projet « Jian Wang 3 » en 2004, a occupé divers postes tels que planificateur principal, chef de projet, producteur exécutif, etc. En 2016, il est devenu vice-président de Kingsoft et PDG de Xishanju, puis en 2018, il a été promu vice-président senior de Kingsoft. Il est également le producteur de « Jie Xian Ji ».

Après plusieurs mois en tant que PDG par intérim de Xishanju, Zou Tao a partagé ses réflexions lors de la conférence téléphonique après la publication des résultats.

Il a déclaré que la série « Jian Xia » comprenant « Jian Wang 3 » constitue indéniablement la base des activités de Xishanju, accumulant de nombreux joueurs et fans fidèles à cette propriété intellectuelle. Bien que « Jian Wang 3 » ait été légèrement affecté par la concurrence extérieure, son nombre d’utilisateurs actifs reste très stable.

Concernant « Jian Wang 3 » et la propriété intellectuelle « Jian Xia Qing Yuan », Zou Tao pense qu’il faut continuer à investir, bien servir les utilisateurs existants, et offrir une meilleure qualité de jeu et de contenu.

« Jian Wang 3 » a été lancé en bêta publique en 2009, avec plusieurs itérations et mises à jour. À une époque où les jeux en ligne payants se concentraient sur la puissance, « Jian Wang 3 » se concentrait principalement sur la tarification esthétique, avec un impact minime sur l’équité compétitive, ce qui lui a valu la reconnaissance des joueurs.

Cependant, la concurrence dans le secteur des jeux en ligne devient de plus en plus féroce, avec davantage de MMORPG réduisant la barrière à l’entrée payante pour augmenter le DAU (utilisateurs actifs quotidiens), et ainsi accroître les revenus, ce qui constitue une pression pour « Jian Wang 3 ».

Le rapport financier de Kingsoft indique qu’au quatrième trimestre 2025, « Jian Wang 3 » a encore amélioré ses performances visuelles grâce à une mise à niveau technique ; il renforcera également ses investissements dans le gameplay et l’expérience narrative, avec des mises à jour continues pour la série « Jian Xia » et le jeu mobile « Jian Xia Shi Jie : Origin ».

Concernant « Jie Xian Ji », Zou Tao admet que ses performances n’ont pas été à la hauteur des attentes.

En novembre 2025, Guo Weii a publié une lettre ouverte annonçant un nouveau « Jie Xian Ji » version « déverrouillée » pour l’anniversaire, et une relance via davantage de plateformes, y compris la PS5.

Au 2 avril, « Jie Xian Ji » comptait 1 708 joueurs simultanés maximum en 20 heures sur Steam.

Zou Tao indique que pour certains projets de jeux non stratégiques, des ajustements et des réductions seront effectués pour libérer des ressources pour des projets à valeur à moyen et long terme. Il a précisé que les détails de ces ajustements ne peuvent pas encore être divulgués.

De plus, Zou Tao a déclaré que, malgré les performances décevantes de certains jeux, c’est une opportunité de « faire table rase » et de renouveler. À l’avenir, la structure créative de Xishanju changera, avec une réduction de la spécialisation des rôles et une mise en valeur de la créativité. Avec l’aide de l’IA, l’efficacité de production de Xishanju pourrait encore s’améliorer.

Quant à « Chen Bai Jin Qu », qui a été suspendu indéfiniment récemment, Kingsoft n’a pas divulgué plus d’informations. La journaliste a contacté Kingsoft pour un commentaire supplémentaire, sans réponse à la publication.

Opérations en marque blanche de jeux à succès

Malgré l’échec de nouveaux jeux développés en interne et la baisse des revenus des anciens jeux, Kingsoft a rapidement lancé un autre succès — le jeu « Goose Goose Duck » porté sur Steam.

Au début de 2026, « Goose Goose Duck », géré par Kingsoft Shiyou en tant qu’opérateur, a été lancé sur la plateforme mobile chinoise. Selon Zou Tao, le premier jour, le nombre d’utilisateurs nouveaux a dépassé 5 millions, avec un total de plus de 30 millions d’utilisateurs cumulés, et le jeu a dominé le classement gratuit iOS pendant la plupart des deux derniers mois, avec un DAU stable autour de 3 millions.

Zou Tao a révélé que l’entreprise prévoit une série de mises à jour pour « Goose Goose Duck » jusqu’à l’été, « Nous espérons, étape par étape, continuer à augmenter de manière stable le nombre d’utilisateurs de ce jeu. »

« Goose Goose Duck » a été initialement lancé en 2021. Mais en 2023, suite au retrait soudain de Blizzard en Chine, il a été popularisé par des streamers chinois de Blizzard, atteignant un pic de plus de 700 000 joueurs simultanés.

Ce jeu de déduction sociale, similaire à « Loup-Garou », comporte plusieurs innovations. Tout d’abord, il utilise des personnages d’animaux mignons et adorables, offrant une sensation rafraîchissante dès le départ ; ensuite, il propose plus de 40 professions avec des attributs propres, ainsi que des rôles neutres comme le pélican ou le canard, permettant à chaque joueur d’avoir une tâche, augmentant la diversité du gameplay ; enfin, il comporte des éléments amusants, comme la possibilité pour le pélican de manger d’autres joueurs, et même lorsque les joueurs sont mangés, ils peuvent continuer à parler dans le ventre du pélican, certains organisant des concerts.

À cette époque, la majorité des joueurs massifs de « Goose Goose Duck » venaient de Chine. Sur la plateforme de streaming Twitch, même lors de son pic, le nombre de spectateurs n’était que de quelques milliers. L’afflux soudain de joueurs chinois a également provoqué plusieurs crashs des serveurs du jeu.

Cependant, avec le temps, la popularité de « Goose Goose Duck » sur Steam a considérablement diminué. Au 2 avril, le nombre maximum de joueurs simultanés en 24 heures était d’environ 10 000.

Comme la plupart des jeux à succès en achat unique, malgré un début enflammé, il ne possède pas la longévité des jeux mobiles populaires en Chine. La question reste de savoir si, après l’intermédiation par une équipe chinoise, le potentiel du jeu peut encore être activé et toucher davantage de joueurs. Cela reste à voir selon le marché.

Concernant la gestion future de « Goose Goose Duck », Zou Tao a indiqué que le DAU est la priorité absolue, en se concentrant sur la stabilité des versions et la qualité du service, plutôt que sur les revenus ou la monétisation.

« D’après les données de rétention, nous sommes confiants qu’avec des mises à jour, nous pouvons augmenter encore le DAU de ce jeu. Selon la performance dans l’industrie, le taux de paiement de ce jeu pourrait également connaître une croissance importante à l’avenir. » Zou Tao a précisé que l’entreprise prévoit d’exporter « Goose Goose Duck » à l’international, et a beaucoup d’idées pour le développement de la propriété intellectuelle associée, « mais la priorité immédiate est une gestion stable, pour atteindre de nouveaux records de joueurs. »