Ces derniers jours, j'ai encore vu tout le monde scruter les transferts importants sur la chaîne, les mouvements des portefeuilles chauds et froids des exchanges pour interpréter le “savoir-faire intelligent”, en gros, il s'agit souvent de déplacer des fonds, de faire du market making, de gérer le risque ou de rééquilibrer. Se fier à cela comme signal peut facilement vous faire peur ou vous faire croire à des gains. La mise en gage / partage de sécurité est pareil, les rendements s'empilent et semblent beaux, mais les risques aussi s'accumulent : pénalités de mise en gage sous-jacente, risques de contrat des protocoles supérieurs, et aussi cette sensation désagréable quand la liquidité se resserre et bloque tout… Quoi qu'il en soit, je m'intéresse davantage aux données : la structure des collatéraux, les conditions de pénalité, la fluidité des voies de sortie. Lorsqu'on imagine des gains, il faut aussi penser au “pire scénario”, pour garder un état d'esprit plus stable. Ce que je ne regrette pas… c'est qu'avant de vouloir foncer, je réduis toujours ma position, je dors dessus avant de décider, au moins quand ça perd, ce n'est pas aussi embarrassant.