L'indice de notation du marché haussier de BTC s'est éloigné de la zone baissière, s'agit-il d'une lueur de renversement ou d'un faux signal ?

Selon les données de CryptoQuant, lorsque BTC a atteint son sommet historique de 126 000 dollars l'année dernière, l'indice de notation du marché haussier (Bull Score Index) a atteint 80, puis après l'événement de liquidation du 10 octobre, il est brièvement tombé à 0, marquant l'entrée du marché dans une phase de faiblesse structurelle.

Aujourd'hui, cet indice a rebondi à la plage de 40-50, se situant précisément dans une zone sensible à la limite du marché haussier historique. Cela indique que l'état du marché n'est pas totalement entré dans un marché haussier complet, ni profondément plongé dans un marché baissier, mais qu'il a atteint un point de basculement entre l'offre et la demande.

De plus, selon les données historiques du marché, ce n'est que lorsque cet indice reste durablement au-dessus de 60 que le Bitcoin peut espérer une reprise forte. Inversement, si cet indice reste longtemps à un niveau bas, cela signifie généralement que le marché est en cycle baissier.

Les fonds institutionnels sont un facteur clé pour faire remonter cet indice. L'ETF spot Bitcoin américain a augmenté d'environ 46 000 BTC à la même période l'année dernière, tandis qu'entre 2026 et aujourd'hui, il a réalisé une vente nette d'environ 10 600 BTC, créant un déficit de demande d'environ 56 000 BTC.

Par ailleurs, l'indice de prime Coinbase est resté en territoire négatif depuis la mi-octobre, indiquant une volonté limitée des institutions et des investisseurs particuliers de profiter du marché, et la force d'achat sur le marché ETF spot américain est clairement insuffisante.

La liquidité du marché des stablecoins est également sous pression, la croissance de la capitalisation de USDT sur 60 jours est devenue négative pour la première fois depuis octobre 2023, avec une réduction d'environ 133 millions de dollars ; la demande en BTC pour un an a chuté de 1,1 million à 77 000 BTC, soit une baisse de 93 %.

Cette situation de pénurie de liquidités correspond fortement aux caractéristiques typiques d'un marché baissier, indiquant que le marché manque de fonds supplémentaires suffisants pour soutenir une reprise durable des prix. En période de pénurie de fonds, la tendance future reste incertaine.

Dans l'ensemble, le fait que l'indice de notation du marché haussier s'éloigne de la zone baissière n'est qu'une première étape dans la réparation de l'humeur, mais un seul indicateur ne suffit pas à confirmer un renversement de tendance. Avant que les flux de fonds vers les ETF ne deviennent positifs, que la prime Coinbase ne redevienne positive, et que la liquidité des stablecoins ne se rétablisse, cette remontée est plus probablement une correction technique qu'un début de nouvelle phase haussière. Les investisseurs doivent rester vigilants face au risque de fluctuations répétées de l'indice dans la plage de 40-50.