Je viens de lire une étude intéressante qui démystifie le mythe populaire du bitcoin en tant qu’or numérique. Il s’avère qu’il n’y a aucune corrélation à long terme entre eux, ce qui est un point assez important pour comprendre le marché.

Des tests de cointégration d’Engle-Granger ont été réalisés, et les résultats étaient sans ambiguïté : une valeur p de 0,44 a montré l’absence totale de relations stables à long terme entre ces actifs. Autrement dit, le bitcoin et l’or évoluent indépendamment l’un de l’autre, et ce n’est pas simplement un phénomène temporaire.

Ce qui est intéressant, c’est que l’étude a montré que le prix du bitcoin est beaucoup plus étroitement lié à la dynamique du marché boursier qu’à l’or. Le bitcoin fonctionne comme un marché totalement séparé avec sa propre forte volatilité, tandis que l’or reste un actif refuge classique pour les investisseurs conservateurs. Leur corrélation n’existe tout simplement pas sur le long terme.

Cela signifie que les investisseurs cherchant une protection contre la crise ne devraient pas considérer le bitcoin comme une alternative à l’or. La cryptomonnaie évolue selon ses propres règles. Les minima du bitcoin sont déterminés par d’autres facteurs : la structure des dérivés, le sentiment des traders, la spécificité du marché crypto lui-même. La corrélation avec les actifs traditionnels ne fonctionne tout simplement pas ici.

La conclusion est simple : si vous voulez comprendre où va aller le bitcoin, regardez la spécificité du crypto, et non l’or. C’est une classe d’actifs totalement différente avec sa propre logique.