Je viens de lire un rapport assez intéressant de Standard Chartered sur la façon dont les stablecoins pourraient changer la face du marché financier mondial. Selon leurs prévisions, les émetteurs de stablecoins deviendraient de grands acheteurs de bons du Trésor américain, pouvant générer une demande comprise entre 0,8 et 1 billion de dollars d'ici 2028. Ce chiffre n'est pas négligeable.

Qu'est-ce qui stimule cette tendance ? La capitalisation du marché des stablecoins devrait atteindre 2 billions de dollars, avec une contribution significative des marchés émergents. La loi GENIUS exige que les émetteurs de stablecoins détiennent des actifs liquides de haute qualité, et les bons du Trésor à court terme sont précisément ce dont ils ont besoin.

Que signifie cela pour le Trésor américain ? Il devra faire face à un écart entre l'offre et la demande d'environ 0,9 billion de dollars pour les bons du Trésor à court terme au cours des trois prochaines années. Cela pourrait l'obliger à ajuster sa structure d'émission, en augmentant peut-être les enchères de T-bills tout en réduisant celles des obligations à long terme.

Mais attendez, il y a un autre point intéressant. Tether USDT détient actuellement plus de 120 milliards de dollars en bons du Trésor, ce qui montre que les stablecoins commencent à influencer ce marché. De plus, cette transition pourrait également entraîner un déplacement de 500 milliards de dollars des dépôts bancaires vers le marché des bons du Trésor du gouvernement.

Standard Chartered prévoit que la courbe des rendements deviendra plus pentue, avec un rendement à 10 ans d'environ 4,6 % d'ici la fin de l'année. Dans l'ensemble, l'impact macroéconomique des stablecoins devient de plus en plus évident, et leur rôle dans l'économie mondiale continuera de croître.