Récemment, voir RWA en chaîne ressemble un peu à déplacer des « actifs physiques » dans une bibliothèque en ligne, la couverture est plutôt élégante, mais en tournant la dernière page, on découvre que c’est la clause de rachat qui est le vrai contenu. Beaucoup de pools semblent très profonds, mais ressemblent en réalité à une rangée de livres reliés dans une bibliothèque — ils sont beaux à regarder, mais si on veut en emprunter plusieurs en même temps, l’administrateur commence à parler de « réservations, files d’attente, limites, traitement en jours ouvrables »… C’est ainsi que naît l’illusion de liquidité.

Moi-même, je regarde d’abord deux choses : le rachat est-il T+0 ou T+N ? Y a-t-il des barrières (pause / limite / décote) ? En gros, la liquidité sur la chaîne n’est qu’une entrée, la sortie est dans le contrat, pas dans la ligne K.

De plus, cette vague d’agents IA, de trading automatique est aussi très en vogue, avec des récits qui enflent, mais je m’inquiète surtout qu’il y ait trop peu de personnes qui « sécurisent » leur interaction avec les contrats : autorisation, rappel, routage, tout en couches, au final, les actifs ressemblent à des colis expédiés et transférés plusieurs fois, sans même savoir où ils ont été perdus. Quoi qu’il en soit, je préfère prendre mon temps, bien comprendre les clauses avant d’agir.