Analyse approfondie du T4 de VMI : La solidité de l’infrastructure compense la faiblesse de l’agriculture alors que les prévisions restent stables

Analyse approfondie du T4 de VMI : La solidité de l’infrastructure compense la faiblesse de l’agriculture alors que les prévisions restent stables

Kayode Omotosho

Mercredi, 18 février 2026 à 14h39 GMT+9 5 min de lecture

Dans cet article :

VMI

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Fabricant d’équipements d’infrastructure et d’agriculture Valmont Industries (NYSE:VMI) a manqué les attentes de Wall Street en matière de revenus au T4 CY2025, avec des ventes stables d’une année sur l’autre à 1,04 milliard de dollars. D’autre part, les perspectives pour l’année complète étaient proches des estimations des analystes, avec un chiffre d’affaires prévu à 4,3 milliards de dollars au point médian. Son bénéfice GAAP de 8,51 $ par action était supérieur de 72,2 % aux estimations consensuelles des analystes.

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Valmont (VMI) Points forts du T4 CY2025 :

**Revenu :** 1,04 milliard de dollars contre des estimations d'analystes de 1,05 milliard de dollars (stagnation d'une année sur l'autre, écart de 0,7 %)

**EPS (GAAP) :** 8,51 $ contre des estimations d'analystes de 4,94 $ (surpassé de 72,2 %)

**EBITDA ajusté :** 149,8 millions de dollars contre des estimations d'analystes de 168,2 millions de dollars (marge de 14,4 %, écart de 10,9 %)

**Prévisions EPS (GAAP) pour l'année financière à venir 2026** : $22 au point médian, dépassant les estimations des analystes de 4 %

**Marge opérationnelle :** 11,2 %, en ligne avec le même trimestre l'année dernière

**Retard de commandes :** 1,65 milliard de dollars à la fin du trimestre, en hausse de 15,1 % d'une année sur l'autre

**Capitalisation boursière :** 8,75 milliards de dollars

La vision de StockStory

Le quatrième trimestre de Valmont a été accueilli par une réaction négative du marché, car des ventes stables d’une année sur l’autre ont manqué les attentes de Wall Street en matière de revenus et l’EBITDA ajusté a été inférieur au consensus. La direction a attribué ces résultats à la force continue du secteur des services publics, soutenue par l’expansion du réseau et la demande croissante d’électricité, tandis que les ventes d’équipements agricoles ont été freinées par des conditions de marché difficiles au Brésil et au Moyen-Orient. Le PDG Avner Applbaum a déclaré : « Nous avons simplifié l’entreprise, affiné nos priorités et aligné le capital et les ressources là où l’exécution génère l’impact positif le plus important. »

En regardant vers l’avenir, les prévisions de Valmont reposent sur une demande robuste en infrastructure, notamment dans le secteur des services publics, et sur des investissements continus dans la capacité, l’automatisation et les outils numériques. La direction s’attend à ce que les dépenses en capital pluriannuelles des services publics stimulent la croissance du volume, tandis qu’une gestion disciplinée des coûts et des investissements technologiques ciblés visent à améliorer les marges dans l’agriculture. Le directeur financier Thomas Liguori a souligné : « Nous faisons des progrès vers notre objectif de générer $500 millions à $700 millions de croissance du chiffre d’affaires et $25 à $30 en EPS au cours des 3 à 4 prochaines années. »

Principaux enseignements des remarques de la direction

La direction a cité une demande résiliente dans le secteur des services publics, des contrôles de coûts ciblés et des acquisitions stratégiques comme moteurs clés, tandis que les vents contraires dans l’agriculture et les réserves légales au Brésil ont pesé sur les résultats.

**Résilience du segment des services publics :** La croissance des ventes d'infrastructures a été stimulée par une forte demande pour l'expansion du réseau et des projets liés aux centres de données, avec des expansions de capacité et des outils de planification assistée par IA améliorant le débit et l'exécution.

**Défis du segment agricole :** Les conditions faibles au Brésil et au Moyen-Orient, ainsi que les pertes de crédit et les réserves légales, ont réduit la rentabilité agricole ; cependant, la direction a souligné la poursuite du contrôle des coûts et les progrès dans les solutions numériques après-vente.

**Fusions et mouvements de portefeuille :** La société a acquis les participations restantes dans ConcealFab (infrastructure télécom) et Rational Mind (contrôles d'irrigation avancés), renforçant ses capacités technologiques dans l'infrastructure et l'agriculture.

**Initiatives d'optimisation des coûts :** Valmont a réduit ses dépenses d'entreprise en rationalisant ses opérations et en diminuant les SG&A, tout en continuant d'investir dans des projets de capital à haut rendement, notamment dans le secteur des services publics.

**Investissements dans les produits et la technologie :** Le lancement du panneau de contrôle ICON+ , qui augmente la compatibilité et la connectivité numérique pour les systèmes d'irrigation, devrait soutenir la croissance à long terme et la fidélisation des clients.

 






La suite de l'histoire  

Facteurs de performance future

Les perspectives de Valmont sont soutenues par une forte demande en infrastructure des services publics, une discipline continue des coûts dans l’agriculture, et une augmentation des dépenses en capital sur des projets à haut rendement.

**Momentum soutenu dans les services publics :** La direction voit des cycles d'investissement pluriannuels dans l'expansion du réseau, l'électrification et les centres de données, entraînant une croissance à un chiffre élevé à faible double chiffre dans le secteur des services publics, soutenue par une capacité supplémentaire et un retard de marché s'étendant jusqu'en 2027.

**Récupération des marges agricoles :** Les mesures prises pour résoudre les problèmes légaux et de crédit au Brésil, ainsi que les investissements technologiques et l'accent mis sur le marché après-vente, devraient restaurer les marges agricoles à deux chiffres, bien que les conditions du marché restent faibles à court terme.

**Allocation du capital et gestion des risques :** Les dépenses en capital accrues cibleront principalement les projets dans le secteur des services publics, la direction insistant sur une montée en puissance disciplinée, un ROI élevé sur les projets, et une surveillance continue des risques liés aux tarifs et aux coûts des matières premières pouvant affecter l'exécution.

Catalyseurs dans les prochains trimestres

Dans les prochains trimestres, l’équipe de StockStory surveillera (1) la vitesse à laquelle la nouvelle capacité en services publics sera mise en service et le retard de commandes se convertira en revenus, (2) la trajectoire des marges agricoles à mesure que les problèmes légaux et de crédit s’estomperont et que les investissements technologiques prendront effet, et (3) l’exécution de Valmont en matière de dépenses en capital et de gestion des risques—notamment en ce qui concerne les tarifs et les coûts des matières premières. Des précisions supplémentaires sur les gains de projets internationaux et l’adoption après-vente seront également des indicateurs clés de performance.

Valmont se négocie actuellement à 458,16 $, en baisse par rapport à 474,49 $ juste avant les résultats. Après ce trimestre, s’agit-il d’une opportunité d’achat ou de vente ? Découvrez-le dans notre rapport de recherche complet (c’est gratuit pour les membres actifs d’Edge).

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