24 milliards de leader de l'industrie laitière de Shanghai, vente de l'usine en Nouvelle-Zélande

Question AI · Comment la vente d’une usine en Nouvelle-Zélande peut-elle aider Bright Dairy à revenir dans le vert ?

Auteur : Xie Zhiying Éditeur : Tan Lu Source de l’image : Internet

Leader de l’industrie laitière à Shanghai, la vente d’usines à l’étranger « redonne du souffle ».

Le 3 avril, Bright Dairy a annoncé que sa filiale New Zealand New Lait avait officiellement finalisé la cession de ses actifs dans l’île du Nord en Nouvelle-Zélande, et a reçu le paiement correspondant.

Cette transaction transfrontalière, d’un montant de 170 millions de dollars américains, soit environ 1,21 milliard de RMB, a été acquise par Abbott Nouvelle-Zélande.

En 2025, en raison des pertes de New Lait, cette vieille entreprise laitière au chiffre d’affaires d’environ 24 milliards, a présenté des résultats décevants, avec une perte nette de 149 millions de RMB, en baisse de plus de 120 %.

Pour retrouver la croissance, se débarrasser du fardeau, ce n’est peut-être que la première étape.

Récupération de fonds

En 2025, New Lait a réalisé un chiffre d’affaires de 7,65 milliards de RMB, avec une perte nette de 407 millions de RMB.

L’entreprise explique que des problèmes de production dans ses usines ont entraîné des pertes importantes dues à la mise au rebut de stocks et à l’augmentation des coûts. Elle indique également que ces problèmes ont été essentiellement résolus.

Cependant, les pertes continues de New Lait sont devenues le plus gros fardeau pour Bright.

En 2010, Bright a investi dans New Lait en Nouvelle-Zélande pour s’étendre sur le marché laitier étranger. Cette dernière se concentre principalement sur la fabrication et la vente de lait en poudre industriel, lait pour bébés, fromage et lait liquide. À la fin de 2025, la participation de Bright atteignait 65,25 %.

En 2021, New Lait a enregistré une perte annuelle, puis a brièvement réalisé un bénéfice.

Depuis 2023, la situation s’est aggravée, avec une perte passant de 296 millions de RMB à 407 millions l’année dernière, ce qui a finalement entraîné la première perte annuelle de la société mère en 16 ans.

« L’année dernière, New Lait s’est concentrée sur le développement de ses activités principales et a commencé à ajuster sa stratégie pour ses opérations dans l’île du Nord », indique Bright.

Les actifs de l’île du Nord vendus à Abbott comprennent principalement l’usine de Pokeno, ainsi que les installations de mélange de lait en poudre RPD, le site de stockage de matières premières et de produits finis Jerry Green, etc.

L’usine de Pokeno, achevée en 2020, était réputée comme « la base de production de poudres nutritionnelles la plus avancée de Nouvelle-Zélande », avec une capacité annuelle pouvant atteindre 40 000 tonnes. Cependant, son taux d’utilisation n’a jamais été suffisant, et le problème n’a pas été résolu.

Il est important de noter qu’Abbott, l’acquéreur, était déjà un client historique des actifs de l’île du Nord de New Lait, et certains de ses produits nutritionnels haut de gamme y sont fabriqués.

Bright indique que cette vente apportera à New Lait un flux de trésorerie suffisant pour rembourser ses dettes et réduire ses coûts d’intérêt, et prévoit également d’augmenter ses bénéfices pour l’exercice 2026, d’environ 39,3 à 58,9 millions de RMB.

« La volatilité du marché mondial des produits laitiers s’intensifie, avec une hausse des coûts et une pression concurrentielle ; les investissements initiaux dans les projets à l’étranger sont importants et le cycle de retour sur investissement est long, ce qui pèse sur la performance », souligne Wu Zewei, commentateur spécialisé de la Bank of Shanghai, à « 21CBR ».

Pressions multiples

Sur le marché intérieur, la performance de Bright reste également faible.

En 2025, le chiffre d’affaires de l’entreprise s’élève à 23,895 milliards de RMB, en baisse marginale de 1,58 %.

Son activité principale de lait liquide a vu ses revenus diminuer de 6,65 %. La marge brute du secteur de l’élevage est tombée à -9,71 %, entraînant une situation où « plus on vend, plus on perd ».

Outre la filiale étrangère, d’autres facteurs affectent également la performance.

Fin mars, Bright Dairy a révélé avoir effectué une évaluation complète de dépréciation des comptes clients, stocks, immobilisations et goodwill à la fin de 2025, avec une provision pour dépréciation d’actifs de 111,75 millions de RMB.

De plus, sa filiale à 100 %, Bright Agriculture, a acquis 50,5 % des parts de Shuangcheng Miteli Agricultural Development Co., Ltd., générant un goodwill de 20,96 millions de RMB. La société continue de perdre, et Bright a entièrement provisionné pour la dépréciation de ce goodwill.

Fin 2025, Bright a également annoncé l’acquisition de la part restante de 40 % de Xiaoxi Niu pour 500 millions de RMB, pour en devenir le seul actionnaire.

Cette transaction a suscité des questions réglementaires, car Xiaoxi Niu n’a pas respecté ses engagements de performance antérieurs, et était déjà en perte avant l’acquisition.

Sous cette pression, la rémunération de la direction a également diminué.

Huang Liming

En 2025, la rémunération du président Huang Liming s’élève à 1,3028 million de RMB, en baisse d’environ 420 000 RMB par rapport à l’année précédente ; celle du directeur général Ben Min est également passée de 1,6397 million à 1,3028 million de RMB.

Pour 2026, la direction a fixé un objectif optimiste : réaliser un chiffre d’affaires de 24,858 milliards de RMB et un bénéfice net de 313 millions de RMB.

Cela signifie que Bright doit revenir dans le vert en un an et générer plus de 460 millions de RMB de profit supplémentaire, mettant la gestion à l’épreuve.