Récemment, en regardant le marché des options, j'ai eu l'impression de regarder deux groupes s'affronter : l'acheteur mise sur la « probabilité », le vendeur mise sur le « temps ». La valeur temporelle, en gros, c'est comme payer un loyer quotidien, même si vous ne faites rien, ça continue de déduire, et si le marché ne coopère pas, ça peut vous faire perdre patience. Le vendeur, lui, ressemble plutôt à un propriétaire qui espère que vous n'atteindrez pas la pédale d'accélérateur, tout en craignant qu'un événement imprévu comme un cygne noir ne fasse tout exploser.

Puis j'ai pensé que ces derniers jours, les nouveaux L1/L2 offraient des incitations pour attirer la TVL, et les anciens utilisateurs se plaignaient de « creuser et vendre »… En fait, c'est assez similaire à l'acheteur d'options : d'abord, il dépense pour acheter une histoire dans le temps, et tout dépend si cette narration va vraiment décoller ou non, ou s'il faut d'abord avaler toute la patience.

De toute façon, ce qui m'importe le plus maintenant, c'est de savoir si je suis en train d'acheter de la volatilité ou de donner du temps à quelqu'un d'autre, quant à la façon dont vous choisissez… je ne vais pas vous dire.