Je viens de voir une analyse intéressante de Cathie Wood qui m'a fait réfléchir. La PDG d'Ark Invest met en garde contre l'or car quelque chose d'étrange se passe avec la relation entre la capitalisation de l'or et l'offre monétaire M2 aux États-Unis.

Ce qui est étrange, c'est que ce ratio a déjà atteint un niveau de bulle que l'on n'avait pas vu depuis 1934 et 1980. Ce furent des années de grande tension économique, donc quand on voit que l'or atteint ces mêmes pics historiques, il est difficile de ne pas se demander si la récente reprise est vraiment soutenable.

Wood soulève un point intéressant : le contexte est maintenant complètement différent. Dans les années 70, nous avions une inflation déchaînée, dans les années 30, une déflation brutale, mais aujourd'hui, la situation économique n'est pas la même. Elle suggère que si le dollar se renforce, l'or pourrait en souffrir considérablement car il serait sous pression de plusieurs côtés.

Ce qui m'a le plus frappé, c'est que nous voyons déjà l'or commencer à baisser. Wood avertit que nous pourrions être à un point de bulle où les risques sont réels tant pour la durée que pour la chute des prix. C'est le genre d'analyse qui vous fait repenser si l'or continuera vraiment à monter ou si nous sommes sur le point de voir une correction significative.

La leçon ici est que même lorsque quelque chose semble être en tendance haussière, les chiffres historiques peuvent nous raconter une histoire différente. C'est définitivement quelque chose à surveiller dans les semaines à venir.