Je viens de revoir la lettre finale de Warren Buffett aux actionnaires de Berkshire Hathaway et, franchement, elle reste cohérente avec ce qu'il a dit pendant des années sur les cryptomonnaies. L'homme a 95 ans et il n'est pas prêt à changer d'avis à ce stade.

Ce qui est intéressant, c'est que Buffett souligne à nouveau que Bitcoin est une pure spéculation sans flux de trésorerie réel. Sa phrase typique était qu'il ne paierait même pas 25 dollars pour acheter tous les Bitcoin du monde. Bien sûr, c'est son style provocateur, mais il y a une logique derrière : pour lui, l'investissement doit générer des bénéfices concrets pour l'entreprise, et non dépendre du fait que l'acheteur suivant paie plus cher.

Ce que beaucoup oublient, c'est que Berkshire Hathaway a déjà une exposition indirecte au secteur crypto via son investissement dans Nu Holdings au Brésil. Donc, ce n'est pas qu'il rejette complètement l'espace, mais qu'il ne croit pas en Bitcoin spécifiquement comme actif d'investissement.

Cette lettre marque la fin de plus de 60 ans de leadership de Berkshire, c'est donc essentiellement son testament d'investisseur. Et la vérité, c'est que Warren Buffett reste fidèle à sa philosophie : flux de trésorerie, entreprises solides, bénéfices réels. Les cryptomonnaies ne s'intègrent tout simplement pas dans ce modèle, du moins pas pour lui.

Son associé Charlie Munger partageait exactement la même vision, donc ce n'est rien de nouveau. La question est de savoir si le marché continue d'ignorer ces critiques ou si, éventuellement, certains de ces arguments prennent plus de poids. Pour l'instant, il semble que chacun joue dans son propre monde.