Les compagnies d'assurance cotées en A-share clôturent leurs rapports annuels : un bénéfice net supérieur à 420 milliards, une augmentation des fonds propres de plus de 1 000 milliards, cette année axée sur l'augmentation des positions avec un focus sur les actions à haut dividende et la nouvelle productivité de qualité.

Question AI · Comment l’investissement dans le domaine de la nouvelle productivité de qualité peut-il aider les fonds d’assurance à traverser les cycles du marché ?

(Source de l’image : Visual China)

Blue Whale News, 3 avril (journaliste Shi Yu) Les rapports annuels des cinq principales compagnies d’assurance cotées en A-share ont été clôturés, avec un bénéfice net total pour 2025 dépassant 420 milliards de yuans, en hausse de plus de 20 % par rapport à l’année précédente, la contribution des investissements en actions étant cruciale — le seul solde d’actions ayant augmenté de plus d’un billion par rapport à la fin de l’année précédente.

Cependant, en 2026, la volatilité du marché s’intensifie, comment les fonds d’assurance continueront-ils à traverser les cycles ? Selon les réunions de résultats récemment tenues, la “haute dividende” et la “nouvelle productivité de qualité” sont devenues des préférences de certitude.

Les compagnies d’assurance cotées en bourse voient leurs profits annuels augmenter de plus de 20 %, l’augmentation des investissements en actions contribuant à une forte croissance des bénéfices

L’année dernière, les cinq principales compagnies d’assurance cotées en A-share ont réalisé un bénéfice net consolidé de 425,3 milliards de yuans, en hausse de 22,4 %.

Parmi elles, China Life a enregistré un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 154,078 milliards de yuans en 2025, en hausse de 44,1 % par rapport à l’année précédente ; Ping An a réalisé un bénéfice net attribuable de 134,778 milliards de yuans, en hausse de 6,5 % ; China Taiping, PICC et New China Insurance ont respectivement atteint des bénéfices nets attribuables de 53,505 milliards, 46,646 milliards et 36,284 milliards de yuans, avec des augmentations respectives de 19 %, 8,8 % et 38,3 %.

(Dessin : Blue Whale News)

La performance positive des bénéfices provient d’une résonance entre les deux extrémités de l’actif et du passif. En contrôlant les coûts de la dette, l’optimisation de la répartition des actifs, combinée à une amélioration du marché des actions, se reflète plus directement dans les chiffres de profit.

New China Insurance domine en termes de rendement total des investissements, atteignant 6,6 % ; China Life a réalisé en 2025 ses meilleures performances d’investissement récentes, avec un rendement total de 387,694 milliards de yuans, en hausse de 25,8 %, avec un taux de rendement total de 6,09 %, en hausse de 59 points de base par rapport à l’année précédente ; Ping An a un rendement d’investissement global de 6,3 %, en hausse de 0,5 point de pourcentage ; China Taiping a un rendement total de 5,7 %, avec un total d’investissements de 1 416,34 milliards de yuans, en hausse de 17,6 % ; PICC a vu ses revenus d’investissement augmenter de 12,4 % en 2025, avec un rendement total de 5,7 %.

Lors des réunions de résultats récentes, la direction a expliqué en détail les principales raisons de l’amélioration des performances d’investissement, dont la clé est, grâce à la tendance favorable du marché des actions et à l’augmentation de leur allocation en actions, que “l’investissement en actions est la clé pour améliorer les rendements.”

Selon les statistiques, en 2025, la part des actions et des fonds d’investissement dans le portefeuille global des cinq principales compagnies d’assurance cotées en A-share a augmenté, le total des soldes d’actions ayant dépassé un billion par rapport à la fin de 2024. China Ping An a connu la plus forte croissance, passant de 4 374 milliards à 9 581 milliards de yuans, soit une augmentation de 119 %, sa part dans le portefeuille passant de 7,6 % à 14,8 %.

China Life a atteint 7 423,705 milliards de yuans en actifs d’investissement à la fin de 2025, en hausse de 12,3 % par rapport à la fin de 2024. Dans son rapport annuel, elle indique qu’en 2025, “nous avons résolument renforcé l’investissement en actions pour saisir les opportunités du marché, avec une taille d’investissement en actions sur le marché ouvert dépassant 1,2 billion de yuans, en augmentation de plus de 450 milliards par rapport au début de l’année.” La balance d’actions s’élève à 8 583,42 milliards de yuans, en hausse de 71 %, représentant également une augmentation de la part de 7,58 % à 11,25 %.

China Taiping consacre 13,4 % de ses actifs d’investissement aux actions et fonds d’actions, en hausse de 2,2 points de pourcentage par rapport à la fin de l’année précédente. La balance d’actions atteint 3 376,54 milliards de yuans, en hausse de 32,4 %, sa part passant de 9,3 % à 11,1 %.

Les actifs d’investissement de New China Insurance atteignent 1,84 billion de yuans à la fin de 2025, en hausse de 13 %. La valeur des actions s’élève à 2 164,52 milliards de yuans, en hausse de 19,7 %, et la proportion d’actions et de fonds dans les actifs d’investissement atteint 21,2 %.

PICC a dépassé 1,9 billion de yuans en actifs d’investissement en 2025, en hausse de 15,8 % depuis le début de l’année. La valeur des actions détenues s’élève à 1 662,35 milliards de yuans, en hausse de 176 %, la part dans les actifs d’investissement passant de 3,7 % à 8,7 %, soit une augmentation de 5 points de pourcentage.

(Dessin : Blue Whale News)

Où les fonds sont-ils investis ? China Life indique : “En matière d’investissement en actions, nous saisissons résolument les opportunités du marché en renforçant l’investissement en actions, en déployant activement dans les domaines liés à la nouvelle productivité de qualité, et en développant de manière stable la répartition en actions à haut dividende.”

Ping An mentionne également que, dans le domaine de l’investissement en actions, ils équilibrent la répartition entre la valeur des dividendes et la croissance technologique, poursuivant un rendement d’investissement stable à long terme supérieur au marché.

La nouvelle stratégie de capital patient : saisir activement les opportunités du marché, privilégier les actions à haut dividende et la nouvelle productivité de qualité

“Cette année, nous voyons beaucoup d’incertitudes, le marché des capitaux sera également assez volatil, mais nous pensons que le marché global sera globalement en hausse cette année”, a déclaré lors de la récente conférence de résultats Guo Xiaotao, co-directeur général de Ping An, pour juger la tendance du marché.

“Les flux ne cherchent pas à devancer, ils cherchent à couler sans interruption. Les capitaux à long terme et la patience doivent traverser les cycles dans la profondeur et la persévérance à long terme”, a résumé Liu Hui, vice-président et directeur des investissements de China Life, sur la posture des fonds d’assurance.

En 2026, dans un nouvel environnement de marché, comment les compagnies d’assurance cotées en bourse planifieront-elles leur stratégie d’investissement ?

D’abord, en termes de stratégie d’investissement, Qin Hongbo, vice-président de New China Insurance, indique que la société adhérera à trois principes : 1) respecter la correspondance entre actifs et passifs, en organisant raisonnablement la durée et la structure des actifs en fonction des caractéristiques des passifs, pour assurer une couverture efficace des coûts de la dette ; 2) promouvoir la diversification et la répartition multi-classes. Construire une répartition équilibrée entre revenus fixes, actions et investissements alternatifs, optimiser la structure, renforcer la résilience du portefeuille et la flexibilité des rendements ; 3) orienter vers un rendement absolu, en mettant l’accent sur la sécurité lors des fluctuations du marché, en saisissant activement les opportunités structurelles, pour générer des rendements d’investissement à long terme stables pour la société et ses clients.

Cai Zhiwei, vice-président de PICC, indique qu’en 2026, PICC se concentrera sur les principes de “stabilité, croissance, diversification et innovation”, en optimisant davantage la répartition des actifs. “En 2026, en fonction des caractéristiques des passifs en assurance de biens et en assurance vie, nous continuerons à faire une gestion différenciée et fine des comptes, en maintenant la stabilité de la durée des actifs en assurance de biens, et en contrôlant la différence de durée entre actifs et passifs en assurance vie, tout en poursuivant une allocation durable de dettes gouvernementales à longue durée.”

En se concentrant sur la direction spécifique de la répartition, chaque compagnie d’assurance cotée a évoqué la logique de leur allocation en actions.

PICC considère l’investissement en actions comme une clé pour stabiliser et améliorer la performance d’investissement, indiquant qu’ils continueront à se concentrer sur la sélection d’actions à haut dividende OCI, tout en se concentrant sur les opportunités de croissance contenues dans le plan “14e plan quinquennal”, en renforçant la recherche sur les industries clés et les secteurs stratégiques, et en planifiant raisonnablement la répartition des actions TPL.

“Dans un environnement de faibles taux d’intérêt, la société augmentera la répartition en actifs en actions dans la limite de sa tolérance au risque, tout en saisissant activement les opportunités structurelles du marché.” Sun Gang, vice-président, directeur des investissements et responsable financier de China Taiping, souligne que la stratégie centrale de dividendes de China Taiping consiste à se concentrer sur les sociétés cotées ayant une capacité de distribution de dividendes élevée et des perspectives de croissance stables, en utilisant ces actifs de haute qualité comme noyau de leur portefeuille. La société construira également un système stratégique satellite plus complet, couvrant l’innovation technologique, la santé, la grande consommation et d’autres secteurs clés.

En ce qui concerne les investissements spécifiques, Liu Hui indique que China Life se concentrera sur deux grandes catégories d’actifs : d’une part, les actions technologiques représentant la nouvelle productivité de la Chine, suivant la tendance de l’innovation technologique et de la substitution nationale, en recherchant des opportunités de croissance explosive dans toute la chaîne de l’intelligence artificielle ; d’autre part, la répartition d’actions à haut dividende de qualité, constituant un portefeuille diversifié de dividendes pour faire face à la baisse des taux d’intérêt.

La stratégie de Ping An est “trouver la certitude dans l’incertitude”. Guo Xiaotao mentionne que, pour le capital à long terme, l’investissement doit être entièrement aligné avec la direction du développement économique national. “La nouvelle productivité de qualité est un facteur de certitude, le développement massif des infrastructures est un facteur de certitude, la santé, la médecine, la retraite sont des facteurs de certitude pour le développement économique national, tout comme la puissance financière et la Chine en bonne santé, ce sont des directions importantes pour l’investissement à long terme et la répartition des actifs.”

Qin Hongbo indique qu’il reste confiant dans le développement à moyen et long terme du marché des capitaux chinois, en se concentrant sur trois axes d’investissement : 1) les industries en croissance et en amélioration continue ; 2) les industries conformes à la stratégie nationale, notamment dans le domaine de la nouvelle productivité ; 3) la poursuite de la stratégie d’investissement à haut dividende dans un environnement de faibles taux d’intérêt.