Sous la nouvelle réglementation sur le prêt, les performances ont fortement diminué ! Les sociétés de technologie financière cotées peuvent-elles rompre le cercle vicieux grâce à l'IA et à l'expansion à l'étranger ?

Question : Comment les nouvelles réglementations sur l’aide au crédit AI favorisent-elles la transformation qualitative du secteur ?

Sous l’impact des nouvelles réglementations sur l’aide au crédit, les entreprises fintech spécialisées dans le prêt ont généralement vu leurs performances se contracter au quatrième trimestre de l’année dernière, mais leurs résultats annuels sont restés globalement stables. Parmi elles, l’intelligence artificielle demeure un levier clé pour réduire les coûts, améliorer l’efficacité et augmenter les performances.

Avec la mise en œuvre officielle des nouvelles réglementations sur l’aide au crédit (« Avis sur le renforcement de la gestion des activités d’aide au crédit en ligne des banques commerciales pour améliorer la qualité des services financiers »), le coût global de financement du secteur se réduit progressivement, tandis que les seuils d’accès et les normes de conformité réglementaire continuent de s’élever, mettant la pression sur les performances des fintechs d’aide au crédit.

D’après les données des rapports annuels récemment publiés, Qifu Technology, Xinye Technology, Lexin, Xiaoying Technology, Jiayin Technology et Yiren Zhike ont tous vu leurs résultats du quatrième trimestre 2025 fortement diminuer, avec des baisses à deux chiffres du chiffre d’affaires et du bénéfice net en comparaison annuelle. Sur l’année 2025, les performances globales sont restées stables, mais certains organismes ont vu leur bénéfice net fortement réduire, renforçant ainsi l’effet de matthieu dans le secteur.

Au cours des dernières années, les performances des fintechs d’aide au crédit étaient principalement mesurées par le solde des prêts en cours, le volume de prêts facilités et la croissance des utilisateurs. Cependant, après la mise en œuvre des nouvelles réglementations, ces entreprises ont renforcé leur capacité d’IA (intelligence artificielle), insistant sur une croissance de qualité, et recherchant de nouvelles opportunités de croissance à l’étranger et dans des segments spécifiques.

Selon des experts du secteur, les indicateurs traditionnels tels que la taille, le solde des prêts en cours et le volume de prêts ne sont plus soutenables sous la nouvelle réglementation, voire comportent des risques implicites ; ils se tournent désormais vers une croissance de qualité, les revenus étrangers et le GMV (volume brut des transactions) dans des scénarios spécifiques, afin de respecter la conformité, réduire la dépendance à la taille, renforcer la rentabilité et la gestion des risques ; tout en orientant les attentes du marché, en communiquant sur les résultats de la transformation, et en stabilisant la valorisation et la confiance — ce qui traduit une transition du secteur d’une course à la taille vers une compétition axée sur la qualité.

Performances du quatrième trimestre 2025 en forte contraction

Sous l’effet de la mise en œuvre officielle des nouvelles réglementations sur l’aide au crédit à partir du 1er octobre 2025, les fintechs d’aide au crédit ont généralement vu leurs résultats du quatrième trimestre 2025 se contracter.

Concrètement, Qifu Technology a enregistré un chiffre d’affaires de 4,093 milliards de yuans au quatrième trimestre 2025, en baisse de 8,68 % en glissement annuel ; le bénéfice net s’établissant à 1,016 milliard de yuans, en baisse de 46,89 %. Sur ce trimestre, parmi ses deux principales activités, le revenu net provenant des services de crédit a connu une croissance, tandis que le revenu net des services de plateforme a fortement diminué, atteignant seulement 661 millions de yuans, contre 1,593 milliard au même trimestre 2024 et 1,337 milliard le trimestre précédent.

En raison de la contraction volontaire de ses activités domestiques et de l’augmentation des provisions pour gestion des risques, Xinye Technology a vu ses revenus du quatrième trimestre 2025 s’élever à 3,024 milliards de yuans, en baisse de 12,5 % ; le bénéfice net s’établissant à 416 millions, en baisse de 39,0 %. Après ajustement pour facteurs non récurrents, le résultat opérationnel s’élève à 520 millions. Le volume de transactions sur le marché chinois s’élevait à 38,7 milliards de yuans, en baisse de 28,3 %. Fin 2025, le solde des prêts domestiques s’élevait à 68,3 milliards de yuans, en diminution également.

Au quatrième trimestre 2025, Lexin a également vu ses performances se réduire. Son chiffre d’affaires s’établit à 3,043 milliards de yuans, en baisse de 16,8 % ; le bénéfice net s’élevant à 214 millions, en baisse de 41,0 %. Les revenus issus des services de crédit s’élevaient à 2,485 milliards, en baisse de 8,4 %, tandis que ceux liés à l’intelligence artificielle ont chuté de 71,7 %, à 170 millions. Le volume total de prêts initiés s’élevait à 50 milliards de yuans, en baisse de 3,8 %.

Jiayin Technology et Xiaoying Technology ont également vu leurs résultats fortement sous pression. Au quatrième trimestre 2025, Jiayin a enregistré un chiffre d’affaires de 1,09 milliard de yuans, en baisse de 22,4 %, et un bénéfice net de 101 millions, en baisse de 61,4 %. Xiaoying a réalisé 1,468 milliard de yuans de revenus, en baisse de 14,1 %, avec un bénéfice net de 57,2 millions, en chute de 85,2 %. Parmi les autres, les frais de services de facilitation de prêts ont atteint 441 millions, en baisse de 49,8 %, et le montant des prêts accordés s’élevait à 22,768 milliards, en baisse de 29,5 %.

Au quatrième trimestre 2025, Yiren Zhike a connu une dégradation plus marquée, avec une perte nette de 882 millions de yuans, contre un bénéfice de 331 millions au même trimestre 2024. Selon le rapport, le volume de prêts accordés au quatrième trimestre 2025 s’élevait à 12 milliards de yuans, en forte baisse de 40 %, tandis que le solde des prêts en cours à la fin de la période était de 28,6 milliards, en baisse de 17 % par rapport au trimestre précédent.

Performances annuelles globalement stables

Bien que les résultats du quatrième trimestre 2025 aient été généralement en baisse, les performances annuelles des fintechs d’aide au crédit sont restées globalement stables.

Qifu Technology a enregistré un revenu net annuel de 19,205 milliards de yuans, en hausse de 11,88 %, et un bénéfice net de 5,976 milliards, en baisse de 4,35 %. Sur l’année, elle a facilité 3 270,7 milliards de yuans de prêts, en hausse de 1,6 %, avec un taux de renouvellement de 93,3 %. Fin 2025, le solde des prêts en cours s’élevait à 1 260,1 milliards de yuans, en baisse de 8,8 % par rapport au trimestre précédent, et de 8 % en comparaison annuelle. Le nombre total d’utilisateurs de crédit s’élevait à 63,6 millions, en hausse de 11,8 %, et celui des emprunteurs à 38,9 millions, en hausse de 13,0 %.

En 2025, Xinye Technology a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 13,569 milliards de yuans, en hausse de 3,85 %, et un bénéfice de 2,545 milliards, en hausse de 6,57 %. Les indicateurs opérationnels montrent que le volume de transactions facilité s’élevait à 200,3 milliards de yuans, avec un solde des prêts en cours de 709 milliards. Sur l’année, le volume de transactions domestiques s’élevait à 1 863 milliards, en baisse de 5 %. Fin 2025, le nombre d’utilisateurs enregistrés en Chine atteignait 187,4 millions, en hausse de 8,6 %, et le nombre d’emprunteurs à 29 millions, en hausse de 8,2 %.

Contrairement à Qifu, Lexin a réalisé une croissance « à la baisse » : ses revenus totaux pour 2025 s’établissent à 13,152 milliards de yuans, en baisse de 7,4 %, mais son bénéfice net a augmenté de 52,4 %, atteignant 1,677 milliard. La croissance de Lexin s’explique par une optimisation de la structure des revenus et une réduction des coûts, notamment grâce à une meilleure gestion des actifs. En 2025, ses coûts financiers se sont élevés à 229 millions de yuans, en baisse de 30 %, et ses provisions pour garanties ont diminué de 13,2 %, à 3,175 milliards. La valeur de marché des produits dérivés de garanties financières est passée d’une perte de 979 millions à un bénéfice de 508 millions.

Xiaoying Technology et Jiayin Technology ont également maintenu des performances relativement stables. En 2025, Xiaoying a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 7,639 milliards de yuans, en hausse de 30,1 %, avec un bénéfice net de 1,465 milliard, en baisse de 4,9 %. Jiayin a enregistré 6,222 milliards de yuans de revenus, en hausse de 7,3 %, et un bénéfice net de 1,536 milliard, en hausse de 45,36 %, avec environ 129 milliards de yuans de prêts facilités, en hausse de 28 %.

En revanche, Yiren Zhike a connu une forte volatilité. En 2025, ses revenus totaux ont atteint 5,719 milliards de yuans, en baisse marginale de 1 %, mais son bénéfice net n’a été que de 40,5 millions, en chute de 97,4 % par rapport à 2024, où il s’élevait à 1,582 milliard. Selon le rapport, ses provisions pour passifs éventuels ont atteint 2,366 milliards de yuans, en forte augmentation de 172 %, avec une seule saison de provisions de 1,11 milliard. La baisse de rentabilité s’explique aussi par la baisse des taux de frais d’aide au crédit, l’augmentation des dépréciations d’actifs, et la volatilité des valeurs justes des actifs cryptographiques, entraînant une chute importante des bénéfices.

Renforcement de l’IA

D’après les résultats financiers, sous l’effet des nouvelles réglementations, l’intelligence artificielle (IA) reste un levier essentiel pour réduire les coûts, améliorer l’efficacité et augmenter les performances des fintechs d’aide au crédit.

Qifu Technology a indiqué que son système d’approbation par IA, basé sur la technologie multimodale, peut automatiquement reconnaître les documents de vérification soumis par le gestionnaire de clientèle, en fournissant des rappels pour correction et optimisation, ce qui augmente considérablement le taux de réussite des documents lors de la première soumission. Dans le processus d’évaluation et d’approbation des prêts d’exploitation, la précision dans la détection des risques réels dépasse 90 %. La solution FocusPro, orientée vers le service de gestion des risques autonome des banques et la construction de capacités clés, a permis en 2025 une croissance d’environ 448 % du volume de prêts accordés par les banques partenaires, avec un solde à la fin de l’année de 11,8 milliards de yuans.

En 2025, les dépenses en R&D de Xinye Technology ont augmenté de 8 %, et l’intelligence artificielle a été intégrée dans le processus de demande de service dès le quatrième trimestre. L’agent intelligent intégré décompose les processus complexes en étapes logiques claires, tout en fournissant une assistance en temps réel. La société a également lancé un moteur de dialogue multi-agent basé sur un modèle de grande taille, pour améliorer l’automatisation des systèmes de service client et d’assistance aux agents. Sur le plan de l’architecture de données, elle a réussi à déployer une plateforme de données standard nationale à l’étranger, avec plus de 70 tâches en ligne.

Les résultats financiers montrent qu’au quatrième trimestre 2025, l’IA et les agents intelligents de Lexin ont évolué d’outils d’assistance à capacités centrales, intégrés en profondeur dans la gestion des risques, le service client et l’exploitation. La digitalisation du domaine du risque s’est concentrée sur l’amélioration de l’efficacité et de la précision. En fin d’année, Lexin a intégré des capacités cognitives, de raisonnement et de jugement basées sur de grands modèles, dans ses interfaces utilisateur, améliorant l’expérience d’interaction. Les applications de l’IA dans plusieurs processus de gestion des risques ont permis d’accroître la rapidité et la précision de la détection.

Jiayin Technology a déjà obtenu des résultats dans la détection anti-fraude multimodale, l’assistance par IA et l’analyse de données, en 2025. La société prévoit de poursuivre ses avancées dans la stratégie « 4+2 », en restructurant ses quatre principales gammes de produits en deux axes : « chaîne de production » et « non-chaîne de production ». La chaîne de production se concentrera sur la création de valeur pour le cœur de métier, notamment l’acquisition intelligente, la gestion des risques et le marketing intelligent, tout en explorant l’identification et l’acquisition de clients de qualité via l’IA, en approfondissant l’utilisation de la reconnaissance vocale, des graphes de connaissances et autres technologies multimodales dans la lutte contre la fraude, et en améliorant la génération automatique de contenus marketing et leur conformité.

Le président-directeur général de Yiren Zhike, Tang Ning, a déclaré : « 2025 est la dixième année de cotation de Yiren Zhike, et une année clé pour la mise en œuvre de notre stratégie IA. Nous plaçons la technologie au service du bien, en faisant évoluer l’IA d’un simple outil d’efficacité vers un collaborateur d’affaires à température humaine. Grâce à la mise en conformité complète du grand modèle de langage et à la mise à jour de la plateforme Cube 2.0, nous avons réalisé une automatisation complète des processus d’acquisition, de gestion des risques et d’exploitation. À l’avenir, nous continuerons à approfondir nos services IA, en utilisant l’innovation technologique pour stimuler le développement industriel et offrir aux utilisateurs une expérience de services numériques plus précieuse. »

L’analyste senior de Bortom Consulting, Wang Pengbo, a souligné que l’expansion par plusieurs canaux d’acquisition, l’application de nouvelles technologies, etc., sont devenues des leviers importants pour le développement futur des fintechs. L’IA a déjà été pleinement déployée pour renforcer la gestion des risques, le marketing et le service client, permettant une augmentation de l’efficacité dans toute la chaîne de valeur. Les grandes entreprises utilisent la technologie pour réduire leurs coûts opérationnels et améliorer leur service, en appliquant l’IA à grande échelle.

Recherche de croissance à l’étranger

Dans un contexte où les seuils d’accès et la réglementation deviennent plus stricts en Chine, les fintechs d’aide au crédit accélèrent leur déploiement à l’étranger pour explorer de nouvelles opportunités de croissance.

Face à la contraction de leurs activités domestiques, ces entreprises se tournent vers le marché international comme nouveau moteur de croissance. Xinye Technology a enregistré en 2025 un volume de transactions internationales de 14 milliards de yuans, en hausse de 38,6 %. Au quatrième trimestre, le nombre d’emprunteurs étrangers a atteint 3,8 millions, en hausse de 133,8 %, avec 1,6 million de nouveaux emprunteurs, en hausse de 117,3 %. Le volume des transactions internationales s’élevait à 4,1 milliards de yuans, en hausse de 41,4 %, le solde des prêts non remboursés à 2,6 milliards, en hausse de 52,9 %, et le chiffre d’affaires international à 950 millions, en hausse de 28,6 %, représentant 31,4 % du total, un record historique.

Les rapports financiers indiquent que Lexin et Jiayin ont également développé leurs marchés à l’étranger. Lexin a vu ses activités en Amérique latine et en Asie du Sud-Est se renforcer, avec des résultats positifs en termes de volume et de rentabilité. En 2025, Lexin a accru ses ressources à l’étranger, notamment en Indonésie et au Mexique, où ses activités ont connu une croissance significative. La société prévoit de continuer à explorer d’autres marchés via des stratégies de déploiement transrégional et transpériodique, pour diversifier ses sources de revenus.

De son côté, Wu Haisheng, PDG de Qifu Technology, a déclaré : « Tout en ajustant nos activités domestiques, nous renforçons notre présence à l’étranger. Au quatrième trimestre 2025, nous avons accru nos investissements dans les marchés locaux, obtenant les licences nécessaires et constituant des équipes locales, afin d’étendre notre présence dans plusieurs pays en développement. À long terme, nous croyons que ces marchés étrangers offriront non seulement des opportunités de croissance importantes, mais aussi une diversification géographique de nos activités. »

Wang Pengbo a souligné que dans certains pays où la pénétration du crédit est faible et la demande de services financiers numériques en forte croissance, il existe un potentiel de marché supplémentaire et de nouvelles courbes de croissance. Les acteurs majeurs peuvent exporter leurs technologies de gestion des risques, leurs modèles de crédit et leurs capacités opérationnelles pour obtenir un avantage concurrentiel différencié, tout en profitant de l’internationalisation pour réduire les risques liés à un seul marché.

Selon lui, le marché international restera une direction clé pour la croissance des fintechs cotées, avec une intensification probable des déploiements, en se concentrant sur des régions à fort potentiel. Mais cela comporte aussi des risques liés aux changements réglementaires locaux, à la concurrence accrue, aux coûts de conformité et de localisation, à l’adaptation des modèles de gestion des risques aux données et caractéristiques de crédit locales, ainsi qu’aux défis liés à la gestion transfrontalière des fonds, au recrutement, et aux évolutions politiques, qui peuvent affecter la stabilité des activités.